供需告急疯传！光刻胶强势领涨，板块机会又回来了吗？

今日开盘，光刻胶板块持续走强，至上午收盘，光刻胶板块大幅上涨6.5%。其中广信材料、芯碁微装涨停，涨幅达到20%，容大感光、晶瑞股份、涨超15%，芯源微、扬帆新材、南大光电等涨超11%，格林达、上海新阳等也集体上涨。

数据来源：东方财富

随着市场行情回暖，本周以来光刻胶板块累计涨幅近10%，板块复苏趋势明显。

短期光刻胶的强势行情，与市场供需失衡，产品提价无不关系。而市场消息称日本信越化学KrF光刻胶产能不足将导致国内多家晶圆厂在加速验证导入本土KrF光刻胶强烈预期则促成了今日光刻胶板块的持续走强。

今年以来，随着经济复苏，国内外晶圆厂积极扩产，除了台积电、三星、英特尔、联电等晶圆厂外，中芯国际、华虹宏力、广州粤芯等本土晶圆厂也积极扩产和释放产能。这导致国内光刻胶需求量大增，尤其是在KrF、ArF等高端半导体光刻胶。

但受国产光刻胶企业技术限制，我国在高端光刻胶主要依靠进口。

我国是半导体光刻胶全球最大的市场，根据SEMI 统计，半导体光刻胶2019年销售额为17.7亿美元。其中中国市场规模占全球比重约为32%，其次是美洲的21%、亚太20%（除中国和日本）、欧洲9%和日本9%。

光刻胶按应用划分，光刻胶可分为PCB光刻胶、LCD光刻胶、半导体光刻胶等，其中半导体光刻胶技术含量最高，价格昂贵。当前位于技术低端领域的PCB 光刻胶和LCD光刻胶基本已经实现国产替代，但半导体光刻胶核心技术、产品基本被日美企业垄断，其中包括日本JSR、东京应化、罗门哈斯等。

数据来源：choice数据，国联证券

目前全球光刻胶主要企业有日本合成橡胶（JSR）、东京应化（TOK）、罗门哈斯、信越化学、富士材料等占市场份额超过85%。

据披露，今年2月份在日本福岛地震影响下，半导体光刻胶市场规模近13%的信越化学至今尚未完全恢复生产。同时，在产线受到影响和晶圆厂扩产等多方因素下，信越化学不得不停止向中国大陆几家晶圆厂高端光刻胶的供应。受此影响，国内多家晶圆厂KrF光刻胶供应紧张，部分晶圆厂甚至出现断供，多家晶圆厂不得不转向导入本土光刻胶企业。

光刻胶是晶圆制造的核心化学工艺品，有效期较短，晶圆厂正常的库存通常不会太多。因而在大厂断供，半导体光刻胶的短缺严峻问题日益突出。因此近期光刻胶的价格出现大幅上涨。

据央视财经报道，今年年初以来半导体光刻胶供应极为短缺，以往企业每次采购的光刻胶量约在100kg，但由于原材料短缺，每期只能采购到10kg-20kg。

今年2月福岛地震下信越停产更是引发光刻胶新合约的涨价。

4月份光刻胶关键材料稀释剂价格提高50%，这将进一步传导至光刻胶价格上涨。

近日，全球芯片供应短缺问题，进口芯片涨价近20%，这也将引发芯片厂商的进一步扩厂，芯片生产的上游原材料供不应求，其中光刻胶高度紧缺，发生抢货现象。

高端光刻胶一直是我国芯片制造“卡脖子”的卡脖子材料，半导体光刻胶目前国内自给率极低。从产品类型上看，适用于6英寸硅片的g线/i线光刻胶的自给率约为20%，适用于8英寸硅片的KrF光刻胶的自给率不足5%，而适用于12英寸硅片的ArF光刻胶完全依赖进口，最先进 EUV光刻胶目前仅有少数几家海外公司掌握了相关技术，且未实现产业化。根据推算，国内ArF市场需求达2.5亿美元，国产替代空间巨大。

目前国内的光刻胶企业积极在高端光刻胶领域的研发投入增加以及技术突破也日益成为市场焦点。国内在半导体高端光刻胶发展较好的上市企业主要有四家，分别是彤程新材、上海新阳、南大光电、晶瑞股份。其中，针对KrF光刻胶，彤程新材是目前国内唯一厂商，晶瑞股份进入客户测试阶段；针对ArF光刻胶，上海新阳已进入产能建设阶段；南大光电已通过客户认证；晶瑞股份尚在研发过程中。

总体来看，今日光刻胶的强势行情表现出了市场光刻胶材料的供需不平衡，而随着国内企业在高端光刻胶产业上的突破，以及多家晶圆厂导入本土光刻胶，未来高端光刻胶产业的国产替代值得关注。