启富投顾-早评：当前投资形成展望

早盘策略

4月各种经济数据出炉，通胀压力较大，与我们前期分析稳货币+紧信贷预期一致，货币是短期市场晴雨表，大级别上涨可能较小，市场将呈现一种结构性震荡向上行情。

对于指数来说，多重底部已经形成，突破差一个契机，当前看着一个阶段底部布局区间，你的中期投资视角才会打开，短期预测都会变得暗淡无色。

回归底层逻辑，未来最好的投资机会就在中国，当前就是买健康买快乐时代。大健康医药、大消费将是一张名牌。

抗通胀最直接投资就是顺周期，能对抗通胀 盈利好的公司就是王道，最核心行业还是未来高景气行业，比如半导体芯片，5G商用，新能源汽车，医药消费等。

一个行业发展，在股市中体现就是初始阶段全部上涨，中期分化，最后头部企业产生。价值，龙头是未来投资基础。

投资形式展望

一季度的宏观经济数据发布了，GDP同比增长18.3%，18.3%放在全球来看是非常亮眼的。因为无论全球欧美也好，印度也好，都还在水深火热当中。由于今年一季度只不过因为去年低基数的原因，所以看上去很高。但事实上整个中国经济在恢复正常化。

3、4月PPI数据大幅度上涨，已经来到警戒线，所以最近全球经济复苏共振，再加上前期流动性过剩，大宗商品价格就普涨，通胀预期就起来了。

稳货币+紧信贷是常态。中国在推动货币政策正常化。经济回归潜在增长率，经济复苏包括通胀一起来，肯定货币政策要调一调，不能像去年那么松，不然要出问题的。

整体来说：数据也没有太乐观，中国经济复苏也没那么强，掩盖了很多结构问题，比如说中小企业不好，就业也很不好。由于430会议中央表态了叫不急转弯，其实就是货币政策回归正常化。

这是个平和的状态，既不冒进，也不过度担忧。这种平和状况反映在投资上，就是要留意市场短期的风格的切换，同时也要明白就短期来说，市场可能没有指数级的行情。短期可能我们不能脱离投资时钟，但是公司行业产业成王败寇 最后都是时代给的机会。

未来最好的投资机会就在中国，当前人均GDP过1万美元了，买健康买快乐成了朝阳行业。所以时代是实实在在给出了行业机会。

如果说医药和消费品，倒退20年肯定跑不过钢铁房地产金融，因为那是他们的时代。但是现在买健康买快乐的时代来了。

未来就是以第三产业为主，所有的发达国家都经历过这个阶段，现在美国第三产业占比超过70%，中国现在只是刚刚开始而已。

所以说服务业消费的时代来了，这个时代是以10年20年记的。所以到最后就发现，企业也好，个人也好，成就都是时代给的机会。

中国GDP规模现在占美国的70%，大约再过10年，到2030年前后，中国经济规模将超过美国，成为世界第一大经济体，我们这一代人有幸见证历史。

所以，未来最好的投资机会就在中国。

未来3-5年还是要买硬通货，那我为什么叫硬通货？它是具有很强的对抗通胀属性。比如蓬勃向上的行业，能给你带来盈利，还有行业集中度不断提升的行业，再比如一些需求不断增长，但是供给弹性很小的行业。包括一些具有硬通货属性的资产。最核心行业还是未来高景气行业，比如半导体芯片，5G商用，新能源汽车，医药消费等

最后说一千道一万，未来要看多自己伟大的祖国，做多自己伟大的祖国。

宏观咨询

中汽协：4月，我国汽车销量225.2万辆，同比增长8.6%；乘用车销量170.4万辆，同比增长10.8%；新能源汽车销量20.6万辆，同比增长180.3%。芯片供应问题对企业生产的影响可能重点在二季度显现，原材料价格明显上涨不断加大企业成本压力，企业效益恢复基础仍需进一步巩固，因此对于未来汽车行业发展继续保持审慎乐观。

老龄协会：我国60岁及以上老年人中老年痴呆患者约有1507万，预计2030年将达2220万。随着我国人口老龄化快速发展，认知症老年人照护服务需求总量持续增加，将带来长期护理保险扩展覆盖范围、养老服务机构逐步转型、社区增设照护服务项目等相应变化。

投资与人生

我们内心的开放性到底有多大？其实，人性告诉我们，每个人都是条件反射性的不接受异见，即便表面上如何体现自己的包容。自我批评很容易，接受批评相对较难。

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年05月13日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。