人口普查数据背后的机会，人瑞人才站上灵活用工新风口

5月11日，备受市场期待的全国第七次人口普查数据终于公布，此前资本市场围绕二胎、养老等板块掀起轮番炒作，随着数据的公布，释放的信息量极大，也将进一步刺激市场关注情绪和炒作热度。那么在这之中，还有什么机会值得关注？

笔者留意到灵活用工行业，根据此次公布的最新人口数据，总量上，我国人口共141178万，突破14亿大关，较十年前增长5.38%。具体到年龄构成，中生代劳动力人口下降较快，老龄化趋势增强。与2010年相比，15-59岁、60岁及以上人口的比重分别下降6.79个百分点、上升5.44个百分点。尽管从数据总量上我国人口仍然保持增长，但从人口结构不难看出我国劳动力市场当前面临的挑战，特别是老龄化加剧，年轻劳动力的稀缺带给企业用工巨大的压力。

1·企业用工难题现，灵活用工助破局

在劳动力市场供求矛盾日益凸显的今天，企业该如何应对？

历史总是最好的教科书，在历史中出现过的问题时常会以另一种面貌重新出现。回想二战期间，参战的美国士兵伤亡惨重，美国政府一度以聘用家庭妇女为临时工来解决用工问题。一种新的用工形式应运而生。

放眼当下，灵活用工行业方兴未艾：第三方机构作为提供人力资源服务的专业机构，掌握着优质的人才资源库，为企业实现快速招兵买马。同时其所具备优秀的风险把控能力，能够最大限度避免用工风险与劳务纠纷。

在这种模式下，企业得以策略性地利用外界资源，弥补了岗位的空缺，维持了正常的运转；对求职者而言，快速取得招聘信息并入职，节省了大量的失业成本。对整个社会而言，人才的快速匹配及流动极大地提升了生产效率。

当前，随着新生代步入职场，在职业偏好选择影响下，制造业等依赖人口红利的行业受到冲击，与此同时，互联网经济蓬勃兴起亦催生了巨大的灵活就业机会。在此背景下，灵活用工成功站上风口，根据灼识咨询的报告，灵活用工2021年市场规模将达到1132亿元，同比增长23.6%，且预计将在2023年达到1771亿元，2021年到2023年年复合增速达25.1%。

2·新型人力服务前景广阔，行业领军值得关注

全国范围内，助力灵活用工的机构并不少，然而行业属性决定了行业壁垒，人才数据库的及时性、有效性，用工的地域限制等等，高壁垒下真正优质的企业并不多见。人瑞人才(6919.HK)作为灵活用工行业龙头成为值得关注的样本。

作为中国快速增长的人力资源解决方案先驱，人瑞人才是众多新经济领军企业的战略合作伙伴，其最突出的业务便是以人才外包的模式，帮助企业提高用工弹性，响应业务波峰波谷的需求，通过人才为我所有到为我所用的转变，最终实现企业用工压力的减轻，用工成本的降低。

此前人瑞人才发布了2021年第一季度财报，亮眼的财务数据验证公司的赛道优势和成长性机会。财报显示，2021年一季度公司实现收益10.16亿元人民币，同比增长59.5%；实现毛利8429.2万元人民币，同比增长67.6%，经调整净利润达到3949.5万元人民币，同比增长44.2%。此外，公司灵活用工雇员人数继续保持高增长，一季度灵活用工雇员人数达36372人，同比增加42.3%。

3·结语

此次人口普查数据出炉，传递的人口变化趋势信号不容忽视。灵活用工作为未来解决劳动力市场用工矛盾的重要方向，也将有望进一步得到政策层面的重视。实际上在今年两会，"灵活用工"作为热词就频繁出现在各代表委员的提案中和各大媒体的报道中，预计未来国家也将陆续出台相关政策促进灵活用工行业发展。这也意味着作为行业龙头的人瑞人才有望迎来新的发展机遇。

近期包括第一上海证券、华西证券等在内多家券商发布研究报告看好人瑞人才。其中第一上海证券认为灵活用工的核心考核指标流失率和满编率上公司处于行业领先地位，反映了公司的竞争力。灵活用工的市场空间广阔，行业分散，公司仍有较大发展空间。第一上海证券以DCF为公司估值，以WACC为12%，永续增长2%计算，得出公司48.8港元的目标价。该目标价较目前23.75港元的现价仍有翻倍空间。

此外，华西证券报告给予公司目标价47.5港元，其表示看好未来公司灵活用工及BPO业务高成长，维持"买入"评级。从各家券商观点不难看出，机构对公司所处优质赛道的成长性机会的看好，随着此次人口数据的出炉，进一步验证公司后续业务发展的潜力，相信待市场认知加深也将在资本市场形成催化作用，推动公司估值迎来修复。