增收难增利！“速冻鱼肉制品第一股”海欣食品上半年净利下滑超三成

头顶“速冻鱼肉制品第一股”光环的海欣食品增收难增利的困境仍在持续。

8月5日晚间，海欣食品发布2019年半年报。报告期内，该公司实现营业收入5.42亿元，同比上涨18.15%， 同期实现归属净利润701万元，同比下降32.95%，实现扣非后归属净利润458万元，同比下降36.16%。

8月6日，海欣食品报收4.42元，跌幅达4.12%，最新总市值为21.25亿元。

净利下滑超30%

投资电商亏损

事实上，早在20天前，海欣食品发布的2019年半年业绩快报中就已提及， 预期净利润将同比下降超过30%达701.48亿元。这一数据与其业绩巅峰时刻的2012年同期相比，降幅高达300%。

根据财报，海欣食品的业务主要分为速冻肉制品及速冻鱼肉制品。其中，占营收总收入超七成的速冻鱼肉制品业务的营收为3.99亿元，营业成本为2.8亿元，毛利率为29.85%。速冻肉制品业务的营收为1.1亿元，营业成本为745.23万元，毛利率32.32%。值得一提的是，该两项业务的营业成本较去年同期分别增加23.75%、29.62%，毛利率分别减少2.88%、0.99%。

“海欣食品利润下滑，一方面是由于原材料价格上涨，导致产品毛利率下滑。另一方面，海欣食品所处的冷冻食品加工行业，竞争日益加剧，其作为整个行业的‘缩影’，面临的竞争压力自然倍增。在这种情形下，未来抢占更多市场份额，牺牲利润换得体量的增长是企业较为常规的策略。”中国食品产业分析师朱丹蓬接受《国际金融报》记者采访时表示。

此外，对于净利的减少，海欣食品还将其归因于参股公司上海猫诚电子商务股份有限公司（下称“猫诚电子”）2019年上半年亏损，计提投资收益-230.6万元所致。

据记者了解，早在2015年3月，海欣食品通过受让猫诚电子部分股权并认缴其新增注册资本的方式，合计投资4400万元取得猫诚电子40%的股份。资料显示，猫诚电子是一家主营休闲食品的电子商务公司，主要通过自有B2C网站和天猫、京东等主流的电商渠道从事休闲食品B2C电子商务贸易。

彼时，海欣食品表示，公司收购猫诚电子股权有望在产品和渠道上实现互补。一方面使公司未来可直接获得标的公司的营利收益，另一方面有助于公司快速拓展电子商务销售渠道，对增进家庭消费鱼肉制品也有极大帮助。

然而，事与愿违。根据海欣方面的数据， 2019年上半年，猫诚电子的营业收入为1.96亿元，净利润为-687.99万元，负债总额达4126.08万元。

欲借力高端产品

突破业绩瓶颈

公开资料显示，“海欣”品牌创立于1903年，旗下主要覆盖速冻鱼肉制品、速冻肉制品以及常温鱼肉制品和肉制品。 凭借“老字号”的竞争力，2012年10月11日，海欣食品成功闯关，在中小板挂牌交易，成为速冻肉制品行业第一股。 上市首年，海欣食品交出了净利润6582万元的成绩单。

可惜的是，上市至今已近7年，2012年的利润依然是其史上最好的成绩。数据显示，除了2016年、2018年业绩有所反弹外，海欣食品的净利润在其余4个年度均大幅下滑，且在2015年、2017年出现亏损。

业绩发展遭遇瓶颈后，海欣食品也在主动变革，对旗下以“鱼极”品牌为主的高端产品寄予厚望。

“面对上游原材料价格大幅上涨、局部同质低价竞争激烈的不利环境，通过持续品牌打造和渠道深耕细作，保持了较高的营业收入增长率。2019年上半年，公司高端鱼糜产品的增势喜人，鱼极和精品系列产品合计实现营业收入1.36亿元，同比增长41.82%，占整体收入25%。”海欣方面如是声称。

事实上，鱼极品牌是海欣食品收购而来。 为快速切入中高端鱼糜制品市场，2014年初，海欣食品以7545万元收购佳福兄弟有限公司持有的嘉兴松村（后更名为“浙江鱼极”）100%股权。

收购鱼极品牌后，海欣食品便着力打造这一高端品牌，浙江鱼极的业绩一直处于较为稳定的增长态势。2014年-2018年，浙江鱼极分别实现营业收入4293.6万元、6731.6万元、6473.1万元、9725.9万元、1.25亿元，对应净利润分别为246.6万元、216.5万元、810.7万元、964.4万元、1110万元。

不过，在4个月前的投资者关系调研活动中，海欣食品方面表示，目前高端鱼极系列产品随着销量的增长，出现了缺货断货的现象，一定程度上限制了高端产品的增长。 “去年，我们在东山新增2条高端生产线，解决了产能问题。目前有产能扩张和整合的需求和规划，将优先选择福州本地产能升级，未来视市场情况也可走出去进行多点布局”。

话音刚落，6月26日，海欣食品公告称，公司拟使用自有资金4458万元收购广东恒兴集团有限公司、海南中城商业有限公司持有的福建长恒食品有限公司（下称“长恒食品”）100%股权。收购的目的是取得长恒食品主要资产，即其拥有的97.64亩土地使用权，后续将基于业务发展和战略规划，在该地块实施公司产能扩张计划。

“公司规划利用3到5年时间实现从海洋食品企业向海洋大消费品、海洋制品相关联的产业拓展和品牌升级。”海欣食品证券部相关负责人对《国际金融报》记者表示。

据其介绍，接下来，公司将围绕深海蛋白为代表的食品大消费品板块业务，继续夯实大海欣冷冻鱼制品、扩大鱼极高端系列产品和培育海欣休闲常温鱼制品等做大业务和利润体量。

（国际金融报记者 马云飞）