巴菲特都不看好航空股！已跌破千亿市值的上海机场还有机会吗？

5月2号凌晨，在投资圈一年一度的巴菲特股东盛会上，股神巴菲特谈及了对股市的看法。

对于航空业的前景，巴菲特表示，虽然航空股最近有很快复苏，但是仍不愿买回航空股，因为商务出行和旅游仍未自底部完全复苏。去年的股东大会上，巴菲特透露了他出售航空公司股票的消息。

受全球经济影响，疫情也未完全驱散，港股航空板块今日依旧低迷，中国南方航空股份、中国东方航空股份、国泰航空，中国国航等集体走弱。

反观A股，受全球疫情及相关政策影响，航空板块重挫逾2%，曾经市场公认大白马的上海机场（600009.SH)，年初至4月30日跌超20%，近期更是以“上海机场继续重挫市值跌破千亿”的话题冲上了热搜，最终以49.14元收盘，股价创两年来新低，总市值946.91亿元。

上海机场是从事航空运输地面服务及其他相关业务的服务型企业，主要资产是浦东国际机场，以国际航班为主。2020年，黑天鹅新冠疫情使得上海机场的业绩直线下滑，据2020年年度报告披露，2020年全年营收43.03亿元，同比下滑60.68%；全年净亏损12.67亿元，上年同期盈利50.3亿元，同比下降125.2%。

分业务看，航空及非航业务分别实现收入17.3亿元、25.8亿元，同比分别下降57.7%、62.5%。

其中飞机起降架次同比减少36.4%，旅客吞吐量同期减少60%导致了航空业务收入大幅降低。与此同时，商业餐饮收入、其他非航业务收入同比分别下降76.8%、6.4%，使得上海机场的业绩遭受重挫，出现了首次亏损。

对此，上海机场董事长澎钧在2020年度业绩说明会上表示，受到海南的离岛免税、市内的免税店以及跨境电商，还有进口关税持续下降等多重因素的影响，机场口岸免税消费购买力已经发生了变化，浦东机场此前免税红利难以为继。

正是董事长也“看空”，上海机场股价迅速下跌，千亿市值成了梦幻。

另外，印度疫情失控，国际疫情控制不及预期再度让上海机场陷入困境，公司2021一季度实现营业收入8.7亿元，同比下降47.05%；实现归母净利亏损4.4亿元，同比下滑641.63%。国际客流量的低迷以及免税保底收入的取消是一季报业绩暴跌的主因，全球疫情的防控局势进一步影响公司业务的恢复进程。

在这样的背景下，市场对上海机场的业绩增长预期降低了，最终反映到股价上。节前（4月30日）收报49.14元，股价创两年来新低，总市值946.91亿元。

据悉，在上海机场一季度亏损的情况下有公募基金选择退出前十大流通股东名单，而有的明星私募却逆势增持，比如上海景林资产。数据显示，今年一季度，上海景林资产新进成为公司前十大股东，持股数达996.61万股，总股本的0.52%。

在短期承压的环境中，也有不少券商看好上海机场作为长三角国际枢纽机场的长期价值。

中信证券表示短期看国内线需求快速恢复，流量变现场景多元化或推动2021年扭亏。预计2021-2025年公司国际客流量963、2629、4637、5008和5308万人次，对应免税收入20、44、57、69和75亿元。又因公司与日上上海深度绑定，2025年有望实现500亿免税销售额，为下一轮谈判获取溢价提供基础。

华创证券认为长期来看，机场商业业态仍具备较高流量变现价值，随着线下流量逐步恢复，机场仍将是重要免税销售渠道，对公司一年期目标价63元，维持“推荐”评级，对公司维持盈利预测，即预计2021-23年分别可实现净利7.26、31.91和43.74亿元。

受疫情持续影响，短期承压的上海机场业绩受损，随着新冠疫苗在全球范围内的逐步推进，一旦国际上疫情控制住，国际航线的限制有望逐步放开。同时，随着国内居民人均收入提高，出入境旅游、求学、商务往来会更加频繁，未来上海机场盈利水平值得期待。