美国债市发出2007年来最强衰退信号

财联社（上海，研究员 卞纯）讯，美国股市周一录得今年以来最大单日跌幅，因贸易前景加剧了各方对全球经济增长的担忧，与此同时投资者涌向避险资产，债市发出自2007年以来最强烈的衰退信号。

美股录得年内最大单日跌幅

道琼斯工业指数周一收盘下跌767.27点，至25,717.74点，跌幅2.9%，为去年12月以来最大单日百分比跌幅。标普500指数下跌87.31点，至2,844.74点，跌幅2.98%，同样为去年12月以来最大单日百分比跌幅。该指数已连续六个交易日下跌，目前较7月26日创下的纪录收盘高点低6%左右。纳斯达克综合指数下跌278.03点，至7,726.04点，跌幅3.47%。三大股指均跌回一年前水平。

（道琼斯工业平均指数15分钟走势图 来源：Investing）

（标普500指数15分钟走势图 来源：Investing）

（纳斯达克综合指数15分钟走势图 来源：Investing）

依赖全球贸易的工业和科技公司股票周一跌幅居前。卡特彼勒公司（Caterpillar）下跌2.3%，Facebook (FB)、亚马逊公司（Amazon.com Inc.）、苹果公司（Apple Inc.）和谷歌母公司Alphabet均跌逾3%。

标普科技股重挫4.1%。苹果大跌5.2%，分析师警告称，新提议的关税可能会损及iPhone的需求，费城半导体指数下跌4.4%。

人民币兑美元周一跌破7，至11年来最低的水平。人民币走软和美元走强对在中国有大量业务的美国公司构成挑战，因为这实际上提高了中国客户购买其商品的成本。

“这是贸易紧张局势的升级，”Jefferies股票策略师Steven DeSanctis称。“美元走强带来另一个问题。对于那些在美国以外的市场有很多业务的公司来说，这是雪上加霜。”

据新华社报道，记者从国家发展改革委、商务部相关方面获悉，由于日前美方宣称拟对3000亿美元中国输美商品加征10%关税，严重违背中美两国元首大阪会晤共识，国务院关税税则委员会对8月3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税，中国相关企业已暂停采购美国农产品。

欧洲央行5日发布报告称，虽然有指标显示全球贸易短期内有所恢复，但考虑到许多经济体投资前景疲弱，全球贸易增长将十分缓慢。与此同时，由于关税升高，近几个月影响全球贸易前景的下行风险已部分变为现实，贸易紧张局势进一步加剧的威胁仍然存在。

债市发出2007年来最强衰退信号

随着避险情绪升温，投资者抛售风险较高的资产，转向安全资产，债券收益率大跌。美债市场发出自2007年以来最强烈的衰退信号。

周一美国10年期国债收益率下跌至1.728%，接近完全抹去特朗普在2016年大选获胜后的涨幅。10年期收益率一度比三个月期收益率低32个基点——这是自2008年金融危机爆发前以来最极端的收益率曲线倒挂——尽管此后两者利差略有收窄。

（10年期美债收益率15分钟走势图 来源：Investing）

分析师预计10年期美国国债收益率将继续下滑。投资公司Columbia Threadneedle的高级策略师Ed Al-Hussainy认为10年期基准国债收益率存在进一步下跌的可能性，但美联储降息可能有助于收益率曲线扭转目前的走势。

Al-Hussainy预计投资者将转向押注美联储更积极的降息。他表示，来自收益率曲线的信号表明货币市场应该正消化美联储政策利率在明年变为零的更高可能性。

黄金价格周一飙升2%，达到六年多来的最高水平，美元走软为金价上涨提供了更多动力。现货金上涨1.7%，至每盎司1,464.72美元，盘中触及2013年5月以来最高水准1,469.60美元。美国黄金期货收于每盎司1,476.50美元，上涨1.3%。

后市展望

交易员押注美股日后波动会更大，芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数大涨40%，为去年10月以来最大单日涨幅。

（CBOE波动率指数15分钟走势图 来源：Investing）

美东时间周一晚间，美国股指期货大幅下挫，道琼斯工业平均指数期货下跌508点，这意味着周二开盘时该指数或下跌630.74点。标准普尔500指数和纳斯达克100指数期货也指向美股周二大幅下跌。若跌幅成真，道琼斯指数连续两天的跌幅将超过1300点。

SunTrust Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner说，如果贸易局势在9月之前没有好转迹象，新公布的关税将实施，股市可能会进一步下跌。“未来几周市场将出现一小段真空期，”他表示，“目前我们正处于修正阶段，很可能还会进一步走低。”

知名投资机构Ironsides Macroeconomics的执行合伙人巴里·克纳普（Barry Knapp）指出，贸易紧张局势的升级将使美股在8月面临更大的风险。“美股将会出现回调，可能会回探5月时的低位，即2750点左右，下一步走势取决于政策制定者如何回应。不论如何，8月将是一个季节性的弱势时期。”基于此，他称，其将削减他所青睐的工业、科技和运输板块的股票。