九鼎集团继续落实“降杠杆”举措，2020年有息负债下降36.47%

4月15日，九鼎集团（430719.OC）发布2020年年度报告。2020年，九鼎集团延续既定战略，进一步降低资产负债率，聚焦投资主业，提质增效，虽然经历挑战，但实现了资产稳健保值。

根据披露的合并资产负债表，九鼎集团2020年有息负债继续大幅下降，由截止2019年末的116.47亿元减少至2020年末的73.99亿元，同比下降36.47%，负债结构大幅优化，部分抵押贷款被长期债券替代，公司流动性显著增强。

2020年，九鼎集团的净资产增长了-5.1亿元，增长率为-2.1%，净资产水平基本与2019年持平。根据2020年致股东的信，若以公允净资产计量，九鼎集团总部视角的资产负债率仅为16%，维持着极低水平。

近年来九鼎集团虽经历立案调查风波，但已平稳渡过。九鼎集团在致股东信中表示，公司保持稳中求进，精细管理，日拱一卒，不断改进，增强长期竞争力。数据显示，过往6年，九鼎集团可比的每股净资产从0.84元增长到1.62元，累计增长92.9%，年复合增长率为11.6%。相比之下，上证综指同期累计涨幅为7.4%，年复合增长率为1.2%。

作为一家综合性投资公司，相较于营业收入、市场份额、资产规模等常规指标，九鼎集团关注的重点在于公司内在价值的增长，九鼎集团一切决策和行动均以增加公司内在价值为根本目标。

九鼎集团致股东的信：通过一二级市场并重，聚焦投资优质企业

九鼎集团将继续以深耕中国市场为主，抓住发展机遇，做好经营及自有资金投资，发展可期。九鼎集团管理层在致股东信中指出，“我们所处的中国市场从中长期角度看仍然具有非常良好的商业和投资机会。”在自有资金投资策略上，九鼎集团将逐步从主要通过一级市场投资过渡到通过一级市场投资和通过二级市场投资并重。一级市场投资方面，聚焦于少数具有巨大市场空间、可以构建并维持超级竞争优势的创新项目，重点考虑社交金融、互联网医疗、在线教育等细分领域的标的。二级市场投资方面，聚焦于投资优质的上市企业，投资好行业里的好公司，并坚持长期持有策略。力争用3年左右时间，将其各项资产按照目前确定的投资策略和标准逐步调整到位。

九鼎集团致股东信：过往经历挑战，秉持稳中求进，未来发展可期

在过去三年多时期，金融市场环境发生了很大的变化，宏观环境转向去杠杆、严监管和严防金融风险，在这个大背景下，九鼎集团叠加受立案调查的影响，公司各项经营业务受到诸多影响。

2021年1月29日，九鼎集团收到了证监会的行政处罚决定书，立案调查有了明确结果，因九鼎集团信披违规和控股股东层面存在小股东代持行为被证监会予以处罚。对于证监会处罚决定，九鼎集团表示诚恳接受，并将认真落实整改，坚守合规经营。毋庸置疑，过往三年对九鼎来说是重大考验和挑战，而此次立案调查的顺利结案和尘埃落定，对于九鼎集团而言是一次警醒和鞭笞。在此期间，九鼎集团经受住了考验和挑战，2019年成功出售富通保险回笼大量现金，持续大规模偿还债务，降低杠杆，同时聚焦投资主业，虽经营业绩的增长受到了一定的影响，但整体基本实现了资产的保值增值，可以说根基依然坚固。

在2020年致股东的信中，九鼎集团强调作为一家综合性投资公司，相较于营业收入、市场份额、资产规模等常规指标，九鼎集团关注的重点在于公司内在价值的增长，九鼎集团一切决策和行动均以增加公司内在价值为根本目标。关于控股经营的私募股权投资管理、公募基金管理和证券服务业务三项业务，九鼎集团总结了共同的特点：都是风险较低的收费型业务，都是不占用资本金或采取基本不占用资本金的轻资产经营模式，都具有2C的业务属性，都有巨大且不断增长的市场空间，相互之间还有一定的协同效应。关于经营策略，九鼎集团强调了将秉持稳中求进的基本策略：低杠杆甚至零杠杆，严格合规，高度关注和防范风险，保持治理结构、团队和战略的相对稳定，通过划小内部核算单位等方式进行精细管理，日拱一卒，不断改进，逐步增强长期竞争力。