突破1460美元创出6年新高 金价走高助推黄金ETF规模大增

财联社（上海，研究员张慧宇）讯，今日，贵金属板块更是领涨整个A股，其中荣华实业、山东黄金、恒邦股份更是纷纷收出板涨停。

黄金股的上升得益于当前的避险情绪升温。自上周四美联储宣布降息后，黄金大幅攀升，金价创出6年新高，伦敦金现最高达到1459.83美元/盎司，AU999突破330元，最新报于331.95元。

伴随着金价的走强，黄金ETF也获得规模上的快速增长。黄金ETF的跟踪标的是上海黄金交易所上市交易的黄金合约（AU9999），约90%以上的资产都投资于该黄金合约，因此黄金ETF的走势与AU9999保持了高度的一致。

上周ETF规模增长前10的产品中，黄金ETF占据3席，华安黄金ETF和博时黄金ETF上周规模均增长了1.35亿元，易方达黄金ETF增长了0.9亿元。不过，目前，华安黄金ETF最新规模60亿，相比去年年底74.48亿规模缩减了不少，说明更多投资人是在逢高减持。

ETF上周规模增长前10

上周，美联储降息、贸易磋商等事件较多，市场避险情绪也在加大。从四只黄金ETF的份额变动来看，除了国泰黄金ETF外，其它3只规模稍大的黄金ETF均获得资金较多流入，合计吸收资金1.73亿元。

相比实物黄金，黄金ETF通过场内交易非常便利，且流动性强，门槛低，而且投资者购买黄金ETF基金不仅可免去黄金的保管费、储藏费和保险费费等费用，只需交纳较少的管理费用就可投资黄金产品。投资黄金ETF是指投资于黄金现货合约，其紧跟黄金价格的变动而变动，一样具有抗通胀性和避险功能。如果有投资者想投资黄金ETF，建议选择规模较大、跟踪误差较小的基金。

不过，对于黄金后续的走势，机构们存在一定的分歧。

申万宏源比较乐观，它认为上周因鲍威尔言论阻碍了市场持续降息预期，黄金价格下行，但仍是隔夜表现最好的大类资产之一！美国长短期利差仅有13bps，接近2018年下半年金价启动前水平！我们认为这种利差水平暗示未来经济衰退，过去多次出现这种情况，美国最终短端利率都快速下降令利率曲线重新陡峭，这对未来黄金价格的上涨极其重要！我们预计COMEX黄金2019年价格的高点至1500-1600美元/盎司；预计国内SHFE黄金2019年价格高点至340-360元/克，2019年全年SHFE黄金的均价上调至310元/克。

不过，对于金价前期的大幅上涨， 国泰基金有些担忧。国泰基金分析称，今年全球宽松潮支撑了金价大幅反弹。7月美联储降息后，阿联酋、巴西央行都迅速跟随降息，表明全球宽松大背景不变。但于此同时，美联储也在7月会议上回收了市场过度的宽松预期。市场对美联储7月份降息的预期也已经比较充分，短期金价想要进一步突破，或需要更强支撑。中长期来看，随着全球进入流动性宽松新周期，黄金配置价值凸显。