直击股东会｜摘帽后的湘电股份将聚焦主业 军工业务放量需要时间

财联社（湘潭，记者黄路）讯，“公司19年提出的三年内主业倍增，效益翻番并实现全面扭亏的目标，去年已提前一年完成，各业务板块全部实现盈利，比预期要好，”4月7日下午，湘电股份（600416.SH）董事长周健君在公司2020年度股东会上表示。

他说，公司去年完成了定向增发和湘电风能的股权转让，由于2019年暴雷较多，定增过程虽有曲折但最终顺利完成，募资全部用于还负债，降低财务费用；虽然出售了湘电风能资产，但还是会有关联业务，比如对其提供核心部件。

今年重点工作一是着力于将公司的有息负债进一步降低，二是扩大市场份额。十四五期间继续推进“三年主业倍增，效益递增”计划，聚焦“电机+电控+成套”主业。

50亿营收目标如何完成？

“公司年报披露时间比较靠前，是为了摘帽提前做好准备”，周健君表示。

公开财报显示，湘电股份2018年、2019年分别亏损19.12亿元和15.79亿元。2020年4月1日，湘电股份由于连续两年净利亏损，被实施退市风险警示，股票变更为“*ST湘电”。

2020 年公司实现营业收入46.97 亿元，归属母公司净利润7526.14 万元，扭亏为盈实现了摘星脱帽。今年4月1日，湘电股份股票简称由“*ST 湘电”变更为“湘电股份”，整整365天。

二级市场上，湘电股份股价实现“逆袭”，2020年全年涨幅193%。业绩和股价联袂“翻红”，公司最新股东名册不但有多家机构介入，也吸引了多名投资者冒雨前往湘潭参加公司的现场股东会。

一位多年研究军工股的个人投资者现场询问：湘电股份今年的营收经营目标为何定位50亿以及营收构成规划，并还询问了公司未来几年远景发展目标。

周健君说，公司去年约47亿的营收是包含了风能业务，若剔除这块的话，营收大概约40个亿，湘电风能出表后，今年目标50个亿，相对于去年仍有20%多的增速。

财报显示，去年，湘电风能剥离，公司总营收同比下降9.77%，但风电业务仍实现营收28.71亿，占比高达61.12%。

据悉，公司在十四五期间目标是营收要实现翻番，省国资对未来利润会有个指导要求。假设长期要求是实现10个亿利润，但具体是需要5年还是10年实现达成，这个不好说。

对于50亿营收目标构成，另有高管进行了业务拆分，按今年规划，聚焦电机、电控、电磁能主业，交流电机收入26亿左右，低压3个亿，合计29个亿；电控2到2.5个亿，做到好的话，实现3个亿；其他18个亿左右（算上军工业务，但由于保密原因，不方便说的更具体）。此外，还有些其他部分。整体加起来，会比预算中的50个亿高一点，制定的经营目标会留有余地。

军工业务放量需时间爬坡

过去几年，风电业务占据湘电股份营收大头。2017年至2019年，公司风电业务的营收占比分别为33.27%、20.13%和39.18%。湘电风能经营不善，一直是公司过去主要的亏损源之一。

财联社记者注意到，现场参会的多数投资者更关注湘电股份的军工方面业务发展。

（数据来源：湘电股份2020年财报）

公开资料显示，2018年、2019年湘电动力军工板块收入分别为5.94亿、5.59亿，对应毛利率为31.27%、22.56%。2020年1-9月，军工营业收入4.18亿，毛利率下滑至16.97%。

2018年至2020年1-9月，湘电动力分别实现净利润7563.24万元、8153.36万元和11022.30万。（注：年报未披露更多细节）

按公司方面说法，军工板块毛利率有所下降，主要系军品结构的变化导致利润空间相应发生变化。湘电股份军工业务的营收算得上稳定，但并未呈现明显增长。对此，现场投资者也较为关切。

公司高管现场解答称，公司军工方面业务也在经历转型，产品预研、研发、试制到应用有个过程，公司是属于军工核心配套单位，产品在逐渐放量过程中。若关注短期增长看起来不是很快，但预计长期复合增长会很好。

随着公司原来没签订的合同项目今年落地，未来随着军民融合的推进，按照其个人理解，军工方面业务会迎来比较好的机会。“十年磨一剑”，这块业务对公司未来盈利会形成比较好的支撑。

据中信建投证券研究分析称，湘电股份在军工装备制造领域具备较高的技术壁垒。掌握的核心技术主要为国内顶级高技术专家团队研发的特种装备推进技术和发射技术的工程化，为目前国内最先进、国际最前沿的技术，子公司湘电动力是国内唯一拥有此核心技术的企业。

公司通过剥离亏损资产后有效止住出血点，未来公司将以船舶综合电力及电磁发射两类核心技术为发展重点，同时向民用船舶电力推进、卫星发射、轨道交通、海上风电等民用拓展。

值得一提的是，在军工装备系统集成的配套生产方面，湘电股份主要竞争对手有中船重工第712 研究所和704 研究所等。