年报解读｜龙蟒大地超额完成对赌业绩 三泰控股去年净利增长近7倍 成四川国资抄底最成功标的

财联社（成都，记者 熊嘉楠 实习生 周昕宇）讯，四川国资入主后，三泰控股（002312.SZ）交出首份年度报告，公司全年营收增长171.43%，净利增长690.54%。公司相关人士向财联社记者表示，公司业绩大幅增长主要得益于全资子公司龙蟒大地超额完成业绩对赌目标，至于公司业绩可持续性以及未来具体规划请以公告为准。

年报显示，公司2020年实现营收51.8亿元，同比增长171.43%；净利6.69亿元，同比增长690.54%，扣非净利3.31亿元，同比增长684.32%，经营性现金流6.3亿元，同比增长938.47%。

分季度来看，三季度是公司的爆发期，营收13.19亿元，同期净利高达5.36亿元，占全年净利的80.12%。对此上述人士解释道：“公司之前持有中邮速递易的股权，去年其与丰巢做了重组，所以公司先从中邮智递科技减资，之后公司将全部减资款用于支付丰巢开曼的认股权证行权价款，在此过程中产生的一部分投资收益体现在了三季度中。”

值得一提的是，去年四川发展旗下的川发矿业通过定增入主三泰控股，成为上市公司控股股东，四川省国资委成实控人，公司成为四川国企“长子”——川发展在矿业化工领域内唯一的产业及资本运作平台。

四川国资也许正是看到龙蟒大地的潜力，才入住公司。2020年龙蟒大地实现营收44.08亿元，净利4.41亿元，扣非净利4.34亿元，超额完成对赌业绩。根据其2019年9月的对赌协议，2019年度、2020年度和2021年度龙蟒大地需实现扣非净利润分别不低于3亿元、3.78亿元和4.5亿元。

记者注意到，近年四川国资持续在A股抄底，先后拿下鸿利智汇（300219.SZ）、清新环境（002573.SZ）、ST网力（300367.SZ）、思美传媒（002712.SZ）、红日药业（300026.SZ）、中化岩土（002542.SZ）、莱茵体育（000558.SZ）、深冷股份（300540.SZ）、三泰控股。

不过，除三泰控股外其余业绩均不理想。ST网力受违规担保等影响，于去年“戴帽”；深冷股份去年1-9月净利下滑33.39%；思美传媒去年1-9月净利下滑74.62%；莱茵体育2020年净利下滑368.93%-464.97%；清新环境2020年净利下滑41.37%。

此前接近公司人士告诉财联社记者：“川发矿业拥有大量的磷矿、锂矿、稀土等资源，未来将大力支持上市公司资源整合、产业落地，有效降低并稳定上市公司上游成本。”

华西证券研报指出，川发展矿业为四川省国资委旗下的全资子公司，主要业务为磷矿、锂矿业务的开采和销售，同时公司部分磷矿采购自川发展矿业旗下的天瑞矿业，川发展矿业与公司目前业务具有极大协同效应。未来公司主业将在聚焦磷化工的同时，有望与川发展矿业产生更强的协同效应。