券商晨会精华：市场进一步向下空间有限 白酒板块配置价值逐步凸显

财联社4月1日讯，昨日市场午后窄幅震荡，成交量大幅萎缩，个股涨多跌少，涨幅超9%个股逾80家。整体看，资金存量博弈下，市场短期波动加大。盘面上，港口航运、环保、雄安等板块涨幅居前，军工、稀土、证券等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.43%；深成跌0.79%，创业板指跌0.46%。沪股通净流出20.09亿，深股通净流出58.94亿。

美东时间周三，随着拜登基础设施计划正式公布，投资者借机卖出能源、材料等周期股，与之相对的是科技股强势反弹，纳指盘中一度涨逾2%，最终收涨1.54%，三大股指仅道指小幅收跌。截至收盘，道指跌0.26%，纳指涨1.54%，标普500指数涨0.36%。

今日券商晨会上，宏观层面上，国泰君安表示，二季度内经济环比动能仍存改善空间，政策边际收紧将加速，经济向上、政策向下是接下来的内部宏观环境特征，同时外部风险边际上行的态势将会延续，过程中重点需要留意。

市场层面，海通证券表示，对于投资者来说必须要清楚自己的能力圈范围，严守交易纪律。对于稳健型的投资者还是建议均衡风格的持仓、控制仓位。

安信证券表示，考虑到国内流动性环境维持平稳、企业盈利尚在恢复，以及前期估值的剧烈修复，市场进一步向下的空间似乎有限，未来市场有望低位震荡。

板块方面，东北证券表示，白酒板块近期经过调整以后，估值已经回归到较为合理水平，配置价值逐步凸显。

国泰君安：基建与服务业反弹 经济改善未到尽头

3月制造业PMI较2月上升1.3个百分点到51.9%，连续13个月位于荣枯线以上。3月中国非制造业商务活动指数为56.3%，较2月大幅提升4.9个百分点。

国泰君安指出，透过3月PMI数据，看到3月经济动能环比重回修复。二季度内经济环比动能仍存改善空间，政策边际收紧将加速，经济向上、政策向下是接下来的内部宏观环境特征，同时外部风险（利率、政治环境）边际上行的态势将会延续，过程中重点需要留意：涨价传导、终端利率上行、中美博弈节奏三者对分母端的冲击。当然，盈利改善的幅度以及确定性也将在这个过程中显现，而确定性源于制造业和服务业两个发力点：1）内外需求共振，制造业景气上行。2）经济活动渐趋常态化，服务业修复提速。

海通证券：反弹延续 市场风格趋向多样化

海通证券表示，目前市场的风格趋向多样化，在核心资产企稳搭台的情况下，中小市值以及题材股非常活跃，我们从昨日90多个涨停板以及顺控发展的连扳拉升中可见火热程度，但对于投资者来说必须要清楚自己的能力圈范围，严守交易纪律。对于稳健型的投资者还是建议均衡风格的持仓、控制仓位，聚焦高景气度的行业，可通过公募基金定投的方式摊薄成本，相信时间是价值投资的朋友。

安信证券：市场进一步向下空间似乎有限 未来有望低位震荡

安信证券研报认为，3月下旬权益市场趋于震荡。稳定板块持续走强，消费板块止跌回升。在经历前期急速下跌后，权益市场对美债收益率的上行反应钝化，这表明此前市场估值过高是本轮调整的根本原因，2月初美债收益率的上行扮演了催化剂的角色。近期权益市场经历大幅调整后趋于震荡。考虑到国内流动性环境维持平稳、企业盈利尚在恢复，以及前期估值的剧烈修复，市场进一步向下的空间似乎有限，未来市场有望低位震荡。

东北证券：白酒板块近期经过调整以后 配置价值逐步凸显

东北证券指出，白酒板块，近期经过调整以后，估值已经回归到较为合理水平，配置价值逐步凸显。从长期发展空间来看，消费升级趋势不改；从竞争格局来看，供给出清下龙头企业集中度继续提升。短期来看，一季度高端酒茅五泸动销整体超预期；次高端酒企如山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒等也处于较好的动销状态，2020年一季度低基数下呈现高增，同时估值上具备更好的性价比。