恒大汽车(0708.HK)：智能网联拓展服务边界 撬动汽车产业价值天花板

从背后投资，到亲自下场，恒大对造车不可谓不执着，去年恒大汽车直接内部“借壳”，在港股正式拥有了自己的姓名，随后一路蹿升的市值更是引无数股民惊叹。3月25日，恒大汽车(0708.HK)发布2020年度财报，惊艳的财报表现以及推出的恒驰汽车智能网联黑科技成为股价催化剂，次日公司在港股市场大涨11%，最新总市值达5808亿港元。

公告显示，恒大汽车2020年实现营收154.87亿元，同比增长175%，毛利润总计26.95亿元，同比增长43%。从业务板块看，健康管理分部是业绩贡献主力，新能源汽车分部处于前期投入积累阶段，营收能力有待进一步提升。

市场之所以关注恒大的造车进程，一方面在于“2030年碳达峰”、 “2060年碳中和”目标下，国务院明确提出，到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，新能源汽车无疑是当前确定性最强的万亿赛道之一。

另一方面，对于地产巨头跨界造车，外界是带着审视目光的，大家也想看看恒大究竟是借造车之势行拿地之实，还是真正的想在新能源汽车赛道打开一番新天地。关于这一点，我们得看它究竟脚踏实地的做了些什么。

打造14款车型矩阵，新车量产在即驱动业绩释放潜力

整体来看，恒大汽车的造车运动是有决心的。大把的真金白银被投入到产业链的推进过程中，样车的推出卓有成效，同时新车的量产时间表也初步确定，外界唯一要做的似乎就是“等车来”。

根据公司披露的信息，当前其新能源汽车产业累计总投入超474亿元，超出业内公认的200亿元造车门槛2倍有余。在此基础上，2020年以来恒大汽车造车进程全面提速，年内恒驰九款车全球发布，并顺利完成冬季标定测试。天津、上海、广州等地的智能工厂启动试生产调试，自主研发的动力电池即将量产，造车速度远超预期。

截至目前，恒大汽车已经发布了恒驰1到恒驰9共计九款汽车产品，覆盖从A到D级所有车型级别，以及轿车、SUV、MPV、跨界车等全系列细分车型，分别明确对标市场现有车型，其中恒驰1、恒驰3已实现路跑并发布内饰，相关车型预计在今年下半年实现量产。后续恒大汽车将持续开发，将车型研发规模扩展到14款。

尽管车型推出频次密集，但恒驰宣称采用7nm工艺的高通第三代骁龙数字座舱平台，算力可达到105k DMIPS，超市面主流车型2倍以上，搭载了宇航级旗舰智能座舱，配置的环抱式3D曲面大屏，实现九屏显示七屏联动，并支持语音、手势、触控、情绪、嗅觉、光效6种模态交互，能够真正实现人车交互无缝衔接，以充分保证驾乘体验。

在量产进程环节，当前公司已按照工业4.0标准建造，率先在天津、上海、广州等地建设起先进的智能制造基，每个基地首期产能规划10万辆/年，已并启动试生产调试，量产在即。后续，恒大汽车还将在全球范围内累计构筑十大智能制造基地，3-5年规划总产量为100万辆/年，10-15年的规划总产能为500万辆/年。

从资金投入、车型推出、驾乘体验、产线建设、量产构化等多个维度来看，恒大汽车确实展现出了造车诚意，而受累于新能源汽车产业前期的庞大投入规模，该板块暂未实现盈利的逻辑也是成立的。此外，从母公司恒大集团在人才、资金、核心技术、品质、成本、销售、售后、管理等多个环节的积累来看，恒大汽车确实有潜力成为后起之秀，在新能源汽车板块实现突破。

聚焦个性化品质需求，智能网联系统构筑生态圈壁垒

当前国内的新能源车企，似乎能够突破桎梏实现新车量产就值得叫好，但实际上能做车只是最基本的条件，做好车才是决胜市场竞争的关键，那么恒驰这辆车究竟怎么样？能不能打动选择已经不少的消费者？

新能源车主要针对更为年轻的消费群体，他们的需求是更具品质化、个性化的驾乘体验，从这两个层面出发，我们来看看恒驰的表现如何。

在硬件品质层面，出色的设计、优质的工程设计和产业链产品供是衡量整车品质的重要标准。为此恒大汽车选择了与Anders Warming等15位世界汽车造型设计大师，MAGNA、EDAG、AVL等世界工程技术龙头，以及世界前148家汽车零部件龙头企业达成战略合作，根据工业4.0标准建设多个智能制造基地，多方位确保了恒驰的硬件产品品质。

在用户个性化体验层面，智能化潮流下的生态圈建设，无疑是当前最新潮和最具吸引力的概念。驰依托大数据、大科技、大生态优势，深度挖掘千万级业主、车主“住、行”两大场景数据，联合腾讯、百度重磅推出了H-SMART OS恒驰智能网联系统，实现车家无缝衔接，将超级智能生态圈概念落实到具象化的生活场景中，保证用户在各场景下均能享受满意的品质化生态内容。

该生态将范围覆盖超1300个社区和1200多万业主，同时引入腾讯、百度两大生态资源，包括超800万首曲库、1.5亿条有声内容、3000万条视频和2000个小程序，集合了恒大独有的地产、文旅、健康、高科技等多元业态，可以满足用户的全方位生态需求。

具体来看，在智能化、自动化技术赋能下，恒驰实现手机APP一键召唤汽车，让无人驾驶的恒驰自动行驶到指定地点，凭借先进的传感器，完成无感上车、疲劳检测等。此外，通过最先进的V2X车路协同技术，恒驰可以实现超视距预警、交叉路口碰撞预警以及绿波通行等功能。

车载可定制化全息投影AI助理“小驰”是恒驰新一代车载人机交互技术代表，通过语音口令，用户即可随时随地完成远程购物、车家互联等全场景连接。当用户在驾驶过程中出现疲劳状态时，“小驰”还能立刻“发觉”，及时通过氛围灯闪烁、方向盘震动、自动香氛和调节温度进行提醒，确保行车安全。

恒驰还创新性地将用车场景拓宽至不同领域，它既能成为移动会议室进行远程办公，也可成为学习空间在线上课，甚至还能通过日常体征监测，及时进行医疗健康诊断，真正实现数字空间、车联万物。

在这个构化里，凭借更大规模的用户群体和数据中心，恒大汽车将实现车和家的联动发展，打通消费者的“住”与“行”，不断拓宽消费场景与服务边界，进而构筑自身的生态壁垒，再次打开产业价值的天花板。

资本市场的认知向来更加敏锐，恒大汽车“数字空间、科技生活”的增长可能性得到认可，吸引了腾讯、滴滴、云锋基金、红杉资本等众多优质投资者。更令人印象深刻的是，在过去的一年里，恒大汽车市值以迅雷不及掩耳之势超过了上汽、广汽、一汽、吉利、东风、长安等国内传统车企，以及号称创新车企”三剑客”的小鹏、理想、蔚来，成为恒大集团旗下市值最高的上市公司。

结语

汽车产业变革浪潮下，行业的包容性再次得到见证，尽管有着跨界背景，但相应地恒大汽车也避免了历史包袱，跳出了传统车企所设下的框架与束缚，没有传统旧产线需要调整，不存在营收账款积压，也不用被补贴因素困扰，与此同时新能源汽车已经度过前期探索阶段，确定了较为成熟的技术路线，为恒大汽车省下了大笔的试错成本。当前似乎就是打入市场的完美时机。

此外，母公司恒大集团的雄厚底蕴也足以支撑其“集全球造车之力为我所用”的发展路线，吸纳最好的人才、供应商、合作伙伴集中干造车这一件事，将恒大足球的成功复制到新能源汽车业务板块。

恒大汽车对造车事业拥有显而易见的激情和信心，公司董事长肖恩在业绩发布会称：“恒驰汽车不仅品质好、造型好，还懂用户、智能化程度高，我有信心恒驰量产上市后，必能快速获得市场与消费者的认可，迅速从激烈的市场竞争中脱颖而出。”

但对于消费者来说，一切还需要等待量产车上市之后才能做出最终论断。倘若恒大汽车的各方面规划能够如预期般迅速推进，成为民族汽车品牌之光，跻身世界级新能源车企的目标就不再只是口号，市值比肩特斯拉也将可以想象。