澳大利亚最大养老基金：美债收益率有可能升至3%

财联社（上海 编辑 刘蕊）讯，在美债抛售潮对全球股市构成冲击之际，澳大利亚最大养老基金澳大利亚超级年金基金(AustralianSuper）资产配置主管卡尔·阿斯托里(Carl Astorri)预计，最近的美国抛售潮将持续到10年期国债收益率达到3%左右的水平，而在此之前，美债的吸引力都不足。因此，他近期一直在减持美债，同时将股票投资组合从成长股转向了银行股等价值股。

美债收益率可能会攀向3%

AustralianSuper 创立于2006年，由原来的澳大利亚退休基金（the Australian Retirement Fund, ARF）及超级年金信托（theSuperannuation Trust of Australia, STA）合并成立。AustralianSuper 管理着2100亿澳元（约合1.04万亿元人民币）的资产。

阿斯托里此前曾在英国央行工作过，此前，阿斯托里曾成功预期到澳洲联储将降息并购买债券。

他预期：“美债收益率会持续上升，直到它们造成了破坏……目前，假定我们正在进入本轮周期的标准扩张阶段，那么接下来很有可能将进入过热阶段。”

在最近六个月内，由于市场担心美国强劲的经济复苏可能加剧通胀，美联储的宽松力度也会收紧，10年期美国国债收益率狂飙逾100个基点，一度升至一年多以来高点1.75%。不过近两日有所回调。

目前，全球各国政府仍在增加数万亿美元的刺激措施，以推动经济渡过疫情，而市场面临的最大问题之一就是，美债收益率何时会攀升至令投资者难以抗拒的水平，令他们重新转向债券。

阿斯托里认为在达到临界点之前，美债收益率可能还需要上涨100个基点左右——这意味着美债收益率可能升至接近3%的水平。一旦美债收益率达到这一水平，将足以威胁美国经济增长，从而迫使美联储做出反应。

减持美债和科技股

在2020年年末，阿斯托里就将AustralianSuper的债券投资组合调整为减持。他说，AustralianSuper今年早些时候卖出了更多债券，直到10年期美国国债的收益率超过2.5%，债券才会再次显得有吸引力。

AustralianSuper掌管着1200亿美元规模的股票投资组合，而阿斯托里已经将持仓股票从Netflix等高估值科技股转向银行等价值股，预期这些股票有望从经济复苏和楼市繁荣中获益。

他说，“现在不是股市周期的最佳时刻，最佳时刻是在较早的时候，我们已经经历过了……随着业绩报来临，部分股票可能取得进一步上涨，但这同时可能伴随着波动。”