“股市旗手”怎么了？业绩普增却遭机构大幅减持，券商板块年内跌逾14%

虽然去年券商业绩大增，但却遭到机构大幅减持，今年以来券商股普跌。目前券商板块仍以震荡盘底为主，板块内的结构性行情仍将延续。

近日，有专家在接受《国际金融报》记者采访时预测，反弹之后A股将出现震荡走弱的偏熊走势，市场风格将从高风险、高成长的抱团股转向低估值、确定性的蓝筹股和受益于疫情好转的行业。

3月17日，A股横盘震荡，券商概念板块微涨，18只相关个股下跌，29只个股上涨。自2月18日牛年开市以来，沪指累计跌幅为5.73%，券商概念指数跌逾6%。A股近期横盘震荡，“股市旗手”券商股是否跌出估值优势，未来行情如何演绎？

机构减仓市值超九成

《国际金融报》记者梳理东方财富Choice数据获悉，机构大幅减仓券商股，去年四季度较上季度减持股份幅度达94%，减仓市值幅度逾91%。截至2020年底，机构共计持有42只券商概念股，持有流通股数量共计72.9亿股，持有流通市值共计1327.78亿元。而2020年三季度末，机构共计持有48只券商概念股，持股数量为1180.27亿股，持有流通股市值共计15020.77亿元。

具体到个股而言，截至去年底，机构所持的42只券商概念股除了锦龙股份、湘财股份、浙商证券，以及2020年11月份上市的中金公司，共计38只券商股相较上季度均遭到减持。尤其受关注的是，国投资本、中原证券等9只个股遭机构减持后，机构持有的流通股数量不超过10万股，对应的流通股市值低于100万元。

尽管遭到大幅减持，截至去年底，持仓机构数量最多的仍是东方财富、中信证券、中金公司等券商股。浙商证券被16家机构持仓，以持股数量24.53亿股和持仓市值375.44亿元排名第一；554家机构持有东方财富，持股数量为9.9亿股，持仓市值为12.24亿元；“券商一哥”中信证券持仓机构减至301家，共计持股数量为7.05亿股，持仓市值为207.34亿元。

节后券商股大跌

东方财富Choice数据显示，2021年初以来，券商板块指数累计跌逾14%。在51只券商概念股中，国网英大年初至今股价上涨15.63%，其余50只个股下跌，其中39只个股跌逾10%，湘财股份、国联证券、中金公司跌幅约40%。

牛年开市后，A股总体呈现震荡下跌趋势。伴随着大盘指数低迷，“股市旗手”券商股表现“力不从心”。2月18日至3月17日期间，51只券商概念股中有35只下跌，其中10只个股跌幅超过5%，领跌的东方财富、中金公司、招商证券跌逾20%；国网英大涨逾24%，东吴证券、光大证券、东兴证券、国盛证券、五矿证券涨逾5%。

受益于2020年A股行情回暖，上市券商业绩大涨。从3月17日晚间出炉的首份上市券商年报来看，浙商证券2020年营业收入同比增长87.94%，归属于母公司股东的净利润同比增长68.17%。

从券商整体业绩来看，也十分喜人。中国证券业协会统计数据显示，2020年证券行业业绩保持增长，资产规模稳步提升。证券行业去年共计实现营业收入4484.79亿元，同比增长24.41%；实现净利润1575.34亿元，同比增长27.98%，127家证券公司实现盈利。

信达证券在研报中直言，需要重视券商板块。年初以来，压制券商板块的核心因素为各家纷纷计提减值准备，已有17家上市券商预计计提减值230亿元，利润占比15%。考虑到基金抱团东方财富，配置传统券商比例低至0.87%，当前估值1.77x，在历史1/4分位以下，且整体质押比例较2018年大幅下降（4.89%vs13.88%），一旦风险出清，在业绩增速确定的情况下，反弹在即。

中原证券分析师表示，短周期内，机构抱团品种的松动导致市场结构维持分化，再度抑制了券商板块向上修复估值，券商板块仍以震荡盘底为主，板块内的结构性行情仍将延续。

记者 朱灯花

编辑 姚惠

责任编辑 孙霄