市值缩水，三大白电上市公司接连推回购计划“护盘”，但投资者们并不买账……

继格力电器和美的集团之后，海尔智家也推出了股份回购计划。

近日，海尔智家披露A股回购方案，拟最多耗资40亿元回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划。

今年以来，多家上市家电企业股价大跌，市值缩水，大手笔的回购方案宣布后，短期内股价跌幅虽有所缩小，但整体跌势未止。与此同时，更加值得关注的是，在家电巨头们集体回购护盘的同时，新一轮原材料涨价已经来临。

三大白电相继宣布回购

春节假期结束后，A股多家家电公司股价下跌，包括市值排名靠前的白电三巨头，尤其是在开年后的2月22日，三大白电集体大跌。当日，海尔智家股价跌幅高达9.45%，美的集团股价下跌7.7%，格力电器股价下跌4.18%。

随后，美的和格力先后宣布股份回购。2月23日晚间，美的集团发布公告，拟以集中竞价交易方式，回购不超过1亿股且不低于5000万股，回购价格不超140元/股，用于实施公司股权激励计划及/员工持股计划。按回购上限计算，美的此次回购的金额最高达到140亿元，打破A股回购纪录。

2月24日晚间，格力电器公告称，截至当日，格力电器第一期回购计划已经实施完毕，累计通过回购专用证券账户以集中竞价方式买入公司股份1.08亿股，占截至公告日公司总股本的1.8%，成交总金额约60亿元（不含交易费用）。此外，从2月24日起，格力电器开始实施第二期回购公司股份，按照此前公布的回购计划，此次回购资金在30亿元到60亿元之间。以上限计算，格力电器两轮回购最多耗资120亿元。

跟随美的和格力的步伐，海尔智家3月5日晚间披露A股股份回购方案，拟以不超过40亿元且不低于20亿元回购股份，将用于股权激励/员工持股计划，回购期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内，回购价格为不超过46元/股。

多位家电行业专家向《国际金融报》记者表示，除了公告中所称的股权激励等目的，多家家电企业宣布大手笔回购的主要目的还是在于稳定股价和市值，向外界传递信心。

原材料价格上涨压力不减

从宣布回购后的进展来看，美的和格力在宣布重金回购后股价虽短暂上涨，但随后又出现下跌。截至今日收盘，海尔智家股价下跌0.5%，格力电器下跌2.6%，美的集团4.47%。

而与年前最后一个交易日（2月10日）的收盘价相比，美的集团截至今日股价下跌20.2%，海尔智家股价下跌19.8%，格力电器股价的跌幅则为6.4%。

市场分析认为，白电股的大幅下跌与上游原材料价格的持续上涨有关。以白电产品中会使用到的铜材料为例，2月以来，铜价持续上涨，一度在2月25日突破7万元/吨。据媒体报道，美的冰箱在2月28日宣布，自3月1日起，产品涨价10%-15%。

事实上，从去年第二季度开始，铜铝、塑料、冷轧板、液晶面板等原材料价格都陆续出现了上涨，不少家电品牌对产品价格进行上调，涉及到电视、空调、洗衣机、冰箱、厨电等多个品类。曾有多家家电企业的员工向记者表示，除了原材料涨价，国内的人力和物流成本上涨也给企业盈利带来压力。此外，一些高端产品所需要的进口材料在物流运输上遇到挑战，这些都促使了终端产品价格上涨。

家电行业专家刘步尘向记者表示，目前家电企业同时面临着上游的原材料涨价压力和下游的市场销售压力，产品涨价一定程度上会抑制销售，若不涨价或降价则需要承担原材料涨价的压力。

值得关注的是，为刺激销售，已经有企业开始另辟蹊径。3月6日，格力电器发布公告，宣布对2021年3月1日起销售的家用空调提供10年免费包修服务，同时对老用户提供以旧换新服务，老用户登陆格力董明珠店参加以旧换新活动，最高可享受380元/套的购机补贴。

刘步尘称，面对当下的市场环境，企业需要采取措施，在资本市场上通过回购传递信心，在消费端通过刺激销售来传递信心，但需要注意的是，企业回购股份传递的信心能够被投资者接受多少，接受多长时间是一个问题，投资者的信心更多还是建立在企业的实际经营状况上。

记者：蔡淑敏

编辑：沈玉洁

责任编辑：毕丹丹