逆境求变的同仁堂，与落寞的连锁药店

“躺赚”的日子一去不复返

俗话说：“北有同仁堂，南有片仔癀”。

同样作为中药老字号，如今片仔癀的市值1600亿元，成为中药第一股，而百年老字号同仁堂的市值却不到400亿元，仅是片仔癀的五分之一，对比之下，高下立判。

近年来，同仁堂也在断进行跨境探索，试图寻找新的发展契机，但一直难有成效，这到底是什么原因，背后又能反映什么样的行业现状？

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创建于1669年的同仁堂品牌，至今已有352年的历史，“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”是人们提到其耳熟能详的一句古话，而这也道出同仁堂精神所在。

（来源：网络）

自1992年北京同仁堂集团公司组建成立以来，其常年生产的中成药超过400个品规，其中前五大主要品种包括安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁大活络系列、六味地黄系列和金匮肾气系列，是其核心产品。正因如此，同仁堂与云南白药、片仔癀、以及东阿阿胶并称为“中药四虎”。

除了制药，药房连锁也是同仁堂核心业务。截至2020年上半年，其医药商业营收达到33.49亿元，占据半壁江山。发展至今，其旗下自有零售门店已超过850家。

（来源：公司公告）

不过，近几年同仁堂的发展并不顺利。

其一，药品质量问题频发。2016年，同仁堂就因质量问题被点名6次，涉及翻白草、加味左金丸、熟地黄等多个品种。2017年，国家药监局公布的22份不合格中药饮片名单，公司也位列其中。再到2018年，因“过期蜂蜜门”事件曝光，市场监管总局直接撤回同仁堂“中国质量奖”称号，并处以罚款近1409万元。

（来源：网络）

就在昨日，同仁堂原总经理刘向光涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查。仅在10天前，其董事长高振坤也被调查。而这两人此前曾因“过期蜂蜜门”事件被问责。

其二，跨界经营成果寥寥。早在2001年，同仁堂成立同仁本草亚洲护肤中心，大举进军药妆领域，先后推出了丽颜坊、同仁草本和伊妆三个系列化妆品，以及一些洗浴日化产品；2015年，公司再次跨界进军草本饮品领域，与王老吉和加多宝并驱争先；2017年，同仁堂开始大规模进行保健品直销。

（来源：网络）

但是，最后皆以失败落幕。

同仁堂药妆2008年收入仅有2000万元，而同类国产药妆品牌佰草集销售额超过3亿元。到了2009年，同仁堂药妆开始退出药房而销往美容院，但最后也以失败告终。而在草本饮品竞争中，也因定价较高、缺乏消费者基础，难以在王老吉与加多宝的垄断市场下突破重围；保健品直销模式下，也常令公司负面消息缠身。

究其原由，同仁堂的每一次跨界，都是在追热点、跟风，除了掀起话题之外，并没有持之以恒做出好口碑的产品。在市场竞争日益激烈的情况下，不仅需要品牌优势加持，其融资、团队、品宣等方面均不容忽视，且需要很长时间的才会检验。显然，同仁堂跨界经营似乎有些频繁。

如果只想跑得更快，而忽略了补足自己的短板，恐怕也是徒然的。

2019年，同仁堂再一次跨界尝试的新零售业务，在北京富力城开起了咖啡店，叫做“知嘛健康”，2020年7月开始真正火了起来，成为了新晋北京著名的网红打卡点。

（来源：网络）

据了解，一楼是咖啡、饮品、零售综合体验区，除了草本咖啡，也提供润肺茶、黑枸杞葡萄柚等非咖啡类的饮品。而卖咖啡只是一个引子，同仁堂真正的目的，是线下门店二楼理疗区和三楼的诊疗区。

那么这一次结果会不会不一样呢？还有待考验。

在多重困境之下，同仁堂的业绩增速不断放缓，甚至下滑是不争的事实。也在这时，与同行业的片仔癀、云南白药拉开差距。继2019年出现了负增长之后，2020年前三季度公司营收同比下降9%至90.53亿元，归母净利润下降16%至7.15亿元。

（来源：Choice数据）

不过，与同行业片仔癀47.35%的毛利率和云南白药29.61%的毛利率相比，同仁堂47.91%毛利率处于优势地位，也就是说同仁堂长期以来积累的品牌价值，为公司建立的护城河较深，如若其更加重视产品质量和精准定位，品牌优势或成为公司未来焕发“第二春”的基础之一。

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在大健康新时代下，不仅是同仁堂，片仔癀、云南白药、九芝堂等传统中药企业以及国大药房、老百姓、一心堂等连锁药店均开启了跨界发展。

转型日化领域、进军生物药研发是目前传统中药企业主要突破的方向。云南白药是向日化用品转型的最为成功的代表之一，2015年-2019年，云南白药牙膏业务占比逐步上升，已超过营收的15%，与此同时，其牙膏市占率也攀升至20%，跃居国内牙膏市占率第一名。不久前，云南白药成立上海科技有限公司，经营范围包括家电制造。

以驴胶补血颗粒和六味地黄丸为主打的九芝堂也在2015年之后开始转向投资生物医药和日化领域。目前，九芝堂已在北京建成首个大规模同种异体干细胞研发生产基地，在干细胞制药领域取得一定的成绩。

而在互联网医疗平台的冲击下，线下实体药店也正式转型。譬如，一心堂与京东健康签订战略合作协议，双方将在药房门店数字化升级、京东健康&一心堂联盟大药房、O2O、中药产业链等方面进行合作；老百姓大药房也与林芝腾讯签订了战略合作协议，发展“新零售”；而国大药房也在不久前推出首家美妆新零售药房。

这些传统药企跨界布局的背后，实则反映出行业的焦虑。

这些年，最大的变化无疑是来自线上互联网电商平台的冲击。以阿里健康、京东健康、平安好医生等为代表的“医药电商平台”，以及叮当快药等为代表的“O2O送药平台”的新势力正在崛起。

这些新势力，无论在流量、渠道、效率还是供应链产品丰富度方面都远胜于实体药店，尤其在2020年疫情的推波助澜下，市场消费者也越来越能够接受在线上买药的行为。因此，在线上价格的透明化、以及电商平台在线比价的冲击下，药房药品的利润空间在逐渐减少。

除此之外，近年来，中成药市场规模持续震荡下行也是不争的事实。

2019年，我国中成药市场规模为5271.73亿元，同比下降7.96%。，一方面，由于部分中成药营销模式存在瑕疵，各地政府相继出台重点监控目录限制中成药“野蛮生长”；另一方面，说明书修订风波持续发酵。

（图：2011-2019年中成药市场规模及增速；来源: 国家统计局，粤开证券研究院）

同时，随着互联网时代的到来，关于中药的负面新闻使得行业陷入窘境，除了质量不过关外，所谓的演员“老专家”，打着中药保健的名义推广各种无效甚至有害的假酒，将中药置于“不可信”的地步。

（来源：网络）

不仅如此，缺少创新亦是行业发展停滞不前的原因之一。相较于西药，中药更讲究对人全身系统的调节以及需要更长周期的治疗，进而导致其研发过程、临床验证更为繁琐且周期性长。

对于中药企业来说，研发新产品所投入的时间和资本并不划算，还是吃老本来的更加舒适。这也是为什么传统中药企业研发费用极低，同仁堂、片仔癀研发费用率不足2%，云南白药仅有0.5%。

而且，在此背景下，行业集采已至。去年12月14日，首批中成药企业谈判结果出炉，相关中成药最终降价三分之一左右，进一步加剧中药企业未来发展的焦虑。

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如今，单纯依靠品牌、营销渠道是无法令中药企业的基业长青，除了不断突破核心技术之外，跨界转型亦是走出当前窘境的主要方法。

不过，跨界转型并非易事，若仅是为了蹭热度恐怕并不会长远，只有为品牌突围找到最为切合的突破点，保证源源不断的产品生命力，才能令其焕发新的生机。

同仁堂亦是如此，如果就此凋零，未免太过可惜。