沪指震荡却有个股勇破新高，旅游股的春天来了？龙头将率先反弹

财联社3月2日讯，今日沪深两市指数全天震荡下行，个股普跌，却有两股股价逆市创下历史新高，一为2020年预盈一个亿、净利润增长近100%的军工电源龙头新雷能；一为A股“演艺第一股”宋城演艺（前复权）。

宋城演艺此前曾公告2020年度预亏16亿元至19亿元，主要因其持股37%的北京花房科技计提了资产减值达11亿，但其演艺主业盈利1.10亿元符合预期，国信证券分析师曾光、钟潇和姜甜认为，即便花房科技此次减值致使宋城演艺业绩承压，但利空出尽有助于公司轻装上阵聚焦主业谋发展。此后宋城演艺股价一路上行。

除了个股层面上的确定性，宋城演艺的上涨也与板块趋势一致，2月以来前期的机构抱团股大幅调整，旅游酒店板块市值较大的龙头股却迎来一波升浪，首旅酒店、黄山旅游等2月涨幅均在10%左右。锦江酒店还一度在春节后首个交易日创下了股价新高。

从旅游酒店的行业基本面来看，近十年以来，我国旅游人数及旅游收入逐年走高，2020年所有申万一级行业中，休闲服务板块涨幅99.38%位居首位。机构表示若剔除疫情影响，预计2020年旅游业大概率仍将延续稳步增长态势。

2020年上半年疫情对我国旅游行业的影响较为明显，但随着疫情的逐步控制，行业持续修复。近日，全国官方春节旅游数据出炉，文旅部测算，2021年春节假期七天全国国内旅游出游合计2.56亿人次，同比增长15.7%，恢复至疫情前同期的75.3%；实现国内旅游收入3011亿元，同比增长8.2%，恢复至疫情前同期的58.6%。海南离岛免税店春节假期7天销售额超15亿元，较新冠肺炎疫情发生之前的2019年春节假期实现翻番。

国海证券观点表示，还需注意的是，春节假期七天人均旅游消费额仅1176元，仅恢复至疫情前同期的77.8%。因此，后续随着国内疫情的逐步恢复，一方面消费人次有望持续回升，另一方面人均旅游消费水平亦有望持续复苏，机票、酒店等核心旅游产品价格存在进一步提升的可能。

文旅部《中国旅游经济蓝皮书》对2021年旅游经济运行也持相对乐观预期，预计2021年国内旅游人数41亿人次，国内旅游收入3.3万亿元，分别较2020年增长42%和48%，2021年以旅游为代表的服务性消费复苏确定。

东方证券谢宁铃表示，清明、五一小长假即将到来，后期随着天气逐渐回暖，出游意愿进一步复苏，酒店、景区、餐饮等板块从低位呈现边际改善的确定性高，且板块都处于历史估值低位（对应2021年的机构预期业绩），安全边际较高。

参考2003年非典疫情后的情况，预计疫情全面缓解后，旅游市场有望迎来补偿性反弹，考虑到2019年跟团出行人次是2004年的将近24倍，此次反弹强度预计更大。对酒店、旅游这些高度市场化竞争的行业来说，受益于行业格局改善的龙头企业困境反转的速度更快、幅度更大。

短期来看，重要会展是拉动酒店商务需求回暖的重要推力，后续随着A类会展恢复和国内出游需求回暖，将进一步带动酒店经营数据好转。同时旅游活动逐步恢复，建议关注景区龙头。