行业观察｜春节旺季乳品动销强劲 市场份额持续向龙头聚集
财联社（深圳，记者 丁蓉）讯，在经历疫情后，消费者对健康更为重视。财联社记者在近日走访调研中发现，春节期间乳制品的销量上升，不少乳制品企业也加大了市场销售力度。有分析指出，2021年乳业迎来全面性的高景气，量价齐升，看好乳业2021年的板块性机会。
春节期间乳品销量大增
近日，财联社记者在深圳走访多家大型超市了解到，春节期间乳品销量大幅上升。2月25日，深圳市百鸽笼华润万家超市一名工作人员向记者介绍，“春节期间，乳品的销量同比增幅明显，其中高端鲜奶、酸奶增幅较大。且这段时间无论是国产乳品还是进口乳品的活动力度都很大，吸引消费者扫货”。
记者现场看到，超市推出了冷冻冷藏商品满50元减20元活动，其中低温酸奶、鲜奶等乳品占据冷藏柜近半的面积，多款高端冷藏鲜奶、酸奶参与活动。除此之外，在常温饮品区，也有多款纯牛奶都推出了让利促销活动。
此外，电商平台的2020年数据也显示，乳品销售的增长明显。根据天猫商城提供的数据，2020年常温奶的销量同比增长了50%，而低温奶的销量同比增长150%。
对于市场需求增长的原因，蒙牛（2319.HK）旗下雅士利（1230.HK）相关负责人2月25日接受财联社记者采访时表示：“经过多年的市场发展和科普教育，国内消费者对于乳制品的接受度不断加强，在经历疫情后，国人对健康更为重视，消费者对于高营养价值的乳品需求越来越大。无论是像常温液态奶、发酵乳制品还是调制乳粉，国人的消费需求增长明显”。
澳优（1717.HK）相关负责人向财联社记者表示：“由于消费者期待通过乳制品增强体质和免疫力的需求更加强烈，2020年我们各项业务均实现了稳健增长。随着消费者健康意识提升，助推行业发展，鼓励企业加强研发、创新推出更多功能化产品和多元化产品”。
市场份额继续向龙头聚集
而根据业绩来看，尽管2020年上半年大部分乳企业绩受到疫情冲击，不过，多家乳企自二季度起业绩开始V型反转，2020年前三季度实现业绩飘红。
伊利股份（600887.SH）2020年三季报显示，实现营收735.06亿元，同比增长7.28%；归母净利润60.24亿元，同比增长6.99%。澳优2020年前三季度实现收入57.58亿元，同比增长22.8%；净利润7.12亿元，同比增长14%。新乳业（002946.SZ）2020年三季报显示，公司第三季度单季营收21.01亿元，同比增长39.00%；归母净利润1.08亿，同比增长45.46%，报告期内公司旗下鲜奶品牌24小时巴氏鲜牛乳销售持续高双位数增长。
对于未来行业发展趋势，澳优相关负责人表示：“随着消费者的健康意识和品牌意识逐步加强，未来乳制品的市场份额会进一步向龙头企业集聚，细分产品继续发展，大型乳企还会保持较好的增长。按照我们的预测，未来3至5年，婴配粉行业的集中化趋势将延续，未来3至5家头部公司或占到市场总量的70%以上。澳优将站稳羊奶粉高地，将细分推为主流，从婴配走向全家，成为这几家头部公司之一”。
雅士利相关负责人也认为：“整个乳制品市场行业洗牌加剧，市场集中度越来越高，未来乳制品的市场份额会进一步向龙头企业集聚。”
他还表示，“细分市场成为乳企比拼的新战场，其中功能性乳制品成为乳业摆脱同质化，提高产品附加价值的突破方向之一。雅士利较早就已经开始布局细分领域，已经积累了较丰富的资金、技术优势。拿常见的益生菌乳制品来说，针对儿童肠道健康问题，今年1月我们推出了蒙牛M8儿童成长配方奶粉，配方中添加乳双歧杆菌Probio-M8，这是全球首款添加母乳源益生菌的儿童配方奶粉，属于业内领先”。
2021年板块性机会被看好
Wind板块数据显示，截至2月25日，申万乳品板块共有13家上市公司，近6个月来除了伊利股份等3家实现上涨之外，其他9家股价均出现下滑，该板块行情算数平均跌幅达到13.33%。而近6个月来上证指数上涨5.89%。其中，光明乳业（600597.SH）下滑13.00%、贝因美（002570.SZ）下滑44.77%、新乳业（002946.SZ）下滑14.15%。港股板块，澳优下滑6.37%。
近日国内原奶价格维持在高位，由于前几年奶牛养殖行业经历大洗牌，部分中小养殖户相继退出，加上近年来受饲料成本上涨影响，养殖成本也同步提升，导致国内原奶紧缺，进一步加速供需不平衡的局面，造成乳品原料价格上涨，乳品原料价格创5年新高。有观点指出，2013年前三季度原奶价格大涨，部分公司股价从低位启动，实现数倍涨幅，今年乳业有望重演这一行情。
对此，太平洋证券研报认为，2012年乳制品板块性行情启动，承接了部分白酒资金，而今年同样发生了原奶紧张、奶价上涨，催生行业景气，今年的乳业板块，类似2013年，又难重复，但整体性投资机会的确定型越来越高。2021年乳业迎来全面性的高景气，量价齐升，看好乳业2021年的板块性机会。
中信证券研报指出，局部疫情散发不改整体景气趋势，建议布局较高性价比乳制品龙头。