温杰：成功推介巨涛海洋石油服务3303.HK，上望1.6港元

自新冠病毒开始削弱石油需求，布伦特原油价格从2020年2月以来，首次突破60美元！经过连续七八日的上涨，2月18日的国际油价最高涨到每桶65美元，创下13个月的新高。

油价近期上涨，有美国财政刺激引发新需求的乐观情绪，也有欧佩克一再承诺维持产量让油市供需平衡的保证。OPEC组织1月的减产执行率为103%，OPEC+整体减产执行率为99%。这直接打消了此前市场担心OPEC+组织对减产协议执行状况的担忧。随着海外疫情的缓解，机构普遍预计油价将再次发起新一轮上涨。

从板块投资机会来看，油价回升和需求复苏推动行业景气度持续回升，利好油服板块估值修复。2月18日，股市一开盘能源油服股集体飙升，而“两桶油”则以超6个点高开，中石化股价甚至创了9个月以来的新高，凸显了石油价格上涨的预期。

港股方面可关注具成长性和相对低估值优质标的，安东油田服务（3337.HK）近期股价探底回升，今年以来上涨接近50%，其中2月份以来上涨近30%。安东油服是全球领先的一体化油田技术服务公司，除了受益行业回暖，公司基本面的改善也是资金关注的焦点。

国内油气增产预期强烈 安东油服有望直接受益

近日，国家能源局组织召开2021年页岩油勘探开发推进会。会议要求，下一步加强顶层设计，将加强页岩油勘探开发列入“十四五”能源、油气发展规划。会议强调，2021年是“十四五”的开局之年，有关能源主管部门、油气企业要全力推动原油产量稳步增长、天然气产量持续快速上产。

2021年2月4日，中海油在2021年战略展望发布会上表示，其2021年资本支出为900-1000亿元，同比増长13-26%。在保证国家能源安全的背景下，按照国内油企“七年行动计划”,油气稳产増产和提升油气自给率要求油企资本开支保持在合理水平。浙商证券认为“未来5-10年传统能源仍是能源主力，国家能源安全大战略下，加大油气勘探开采仍是油企重要使命。”因此中长期来看，油企对油服企业降价的风险较小，油服公司2021年的增长预期较强。

根据1月26日安东油服发布的2020年第四季度运营公告显示，四季度，安东新增订单约人民币11.95亿元。其中，中国市场新增订单约人民币6.65亿元，相较去年同期增加9.1%；伊拉克市场新增订单约人民币7720万元，相较去年同期减少93.8%；其他海外市场新增订单约人民币4.53亿元，相较去年同期增加205.9%。

中国市场方面，安东于新疆市场凭借轻资产的钻具租赁项目再次斩获大额订单，金额约人民币2.6亿元；于西南市场，继续获得页岩气钻井、压裂增产等相关项目订单；国内其他市场，公司于山西、鄂尔多斯、东部市场等继续获得增产、压裂、气密封检测、完井工具等相关订单。随着2021年上述国内油气开采热点地区持续加大投资，预计新增订单将持续增加。

海外疫情受控，2021年海外被压制订单将逐步释放

海外市场方面，安东油服市场还覆盖中东、非洲等地30多个国家和地区。2021年初以来全球周新增确诊病例数连续三周下降，疫情增速出现放缓势头。据外媒报道，随着辉瑞制药、国药集团、阿斯利康等公司的疫苗发布，多国已逐步开启接种计划。随着疫苗接种持续推进，石油消费行业复苏回暖，公司被疫情压制的订单在2021年将逐步释放，尤其是伊拉克业务被压制的订单将有所释放，油服工作量或将持续回升。

此前瑞信发布研究报告，将安东油服评级升至“跑赢大市”，并调升公司今明两年每股盈利预测10%，以反映前景改善。报告中称，安东油服去年第四季经营新订单同比依然下滑，但按季上升11%，主要是受海外业务持续改善所推动。此意味第四季收入为8.81亿元人民币，按季增长19%，表明复苏已近。

另外，中金公司在报告中指出，预计安东油服2021 年基本面持续恢复，且财务成本同比大幅下降，公司股价可能具有较大弹性。

安东油服作为国际油价复苏和国内油气增储上产的油服公司双重受益标的，在2021年的战略指引中公司重申了轻资产的业务模式，会继续以自由现金流和净资产回报率为经营管理重点，继续布局重技术服务的轻资产业务，2021年将进一步轻装上阵。

从能源股整体走势来看，目前石油目前正处于强劲周期的开端，石油、油服公司是最被低估的板块之一。历史数据表明，市场一旦出现油价利好信号，能源股上涨往往会超预期。在这种情况下，部分质量优良的能源股往往会出现黑马。