抗疫见曙光，香港本地经济强修复窗口期来了

继昨日港股开年暴涨550点之后，今天大盘依旧是牛气冲天。恒生指数再次大涨400点，站上31000点，创下2018年6月以来的新高。火热之下，让人不禁心生期待，香港经济的窗口期到来了？

01 香港经济重启，本地股V字反弹

自春节临近以来，香港本地股就迎来了强势反弹。2月9日至今，6个交易日大涨了近六个点。

旅游观光股今日飙升超5%，领涨大盘。其中，纵横游控股暴涨71%，专业旅运、云顶香港、同程艺龙等多个个股涨超15%。

零售业也是强势反弹，大涨4%。佳华百货、百盛集团、岁宝百货等涨超20%。

餐饮业亦是火红一片，多个连锁食品公司近五日涨幅超10%。

此外，沉寂一年多的赌场及博彩板块、酒店及度假村板块等也都强势拉升，纷纷开启暴涨模式。

而近日香港本地经济股的飙涨是由于多方利好共同加持而形成的。

其一是春节假期的利好促进了本地消费。春节前四天，景区门票预订量较上周增长105%，127个城市的景区门票预订量增长超过1倍。酒店也迎来了春节期间的预订高峰。同程旅行大数据预测，酒店的预订热度将一直持续到正月初五，且假期后半程的预订量将高于前半程。以电竞房、影音房、温泉房等为代表的休闲酒店预订量与2019年同期相比增长32.5%。

其二是疫情缓解带来的对于香港经济恢复预期的持续提高。

目前，第四波疫情经历了3个月的反复后，终于在农历新年后连续两日录得个位数确诊。继15日香港新增9宗确诊病例后，16日单日确诊数字进一步跌至8宗，创下新低。可见疫情已明显得到控制和缓解。

澳门于2月9日已展开全民疫苗接种计划，香港也同步表示，特区政府正全力筹备大规模新冠疫苗接种计划。

此前，受第四波疫情的影响，旅游行业、餐饮零售业仍遭受严重打击。1月初步访港旅客数字约4370人次，按年下跌99.9%，失业率亦创下16年新高。闭关一年来，对香港本地经济已造成重创。如今疫情的缓解和全民疫苗的普及进程顺利，都加快了人们对于香港本地经济恢复的预期，因此本地股反弹加快。

其三是香港今日发布的社交放宽政策，也是拉动今天本地股飙涨的直接原因。利好了旅游、餐饮、零售、酒店等港股多个行业板块。

港府宣布，将于18日起有条件放宽部分社交距离措施，包括放宽限聚令至4人一桌，堂食时间延长至22:00，美容、健身中心等处所可重新开放。社交距离措施陆续放宽的同时，旅发局也将推出新一轮的活动，除了旅行团，并计划延伸至酒店业，活动将参考上一轮的模式，希望能鼓励本地消费，加强消费链。

港府发言人表示：“有赖全港市民的努力，疫情在过去一个月逐渐缓和。政府会在疫情受控的前提下，按最新疫情发展及风险评估，逐步有条件地放宽社交距离措施，以重启社交及经济活动。”

普华永道报告显示，如果疫苗普及、口岸通关、旅游及其他限制措施下半年全面放宽，香港下半年消费情绪及能力将恢复到疫情前水平，全年零售总额有望同比增长15%，达到3760亿港元。

02 金融地产繁荣依旧

相对于本地经济股的触底反弹，香港的金融和地产则繁荣依旧。在去年全球央行持续放水的环境下，作为香港经济“半边天”的金融业也搭上了“顺风车”，2020年香港证券市场市价总值为47.5万亿港元，较去年同期上升24%，创下历史新高。

2021年以来，投资者对香港金融市场也非常有信心，南下资金大举涌入，年初至今流入超3800亿，恒指亦屡站高位，涨幅高达13.15%。春节以来，保险、银行、黄金及贵金属板块等更是持续强势上涨。

数据显示，港元汇率在2020年一直处于强方，且由于资金持续流入，强方兑换保证自去年4月以来共计被触发85次，金管局从市场买入500亿美元，是2010年以来金额最高的一年。同时，香港的银行存款总额在2019年和2020年均上升，2019年增长2.9% ，2020年再升5.4%。

数据显示，香港股票通日均成交量在2020年上升逾1倍，目前国际投资者持有的内地A股中约70%经香港交易；债券通日均成交量在2019年增长两倍，2020年增长82%，目前逾50%国际投资者的债券交易、其持有的约25%债券经香港完成。这也反映了香港国际金融市场的地位及接轨国际的金融基建发展空间。

尽管去年香港失业率因疫情上升，但金融及保险行业的职位反而逆势增长0.7%和1.4%，可见香港金融市场的坚韧与繁荣。

受益于资金的持续流入以及香港本身的楼房稀缺，以及全球低利率的环境，香港楼市一直以来也是受疫情的太大波及。2020年总体来看，香港楼价甚至略有上升。21年以来更是提前迎来了小阳春。会德丰旗下启德MONACO项目于1月17日推出首轮145个单位，共录得3727张入票登记，超额认购近25倍，创下该区3年内新盘认购量新高。

自去年以来香港民众对疫情的周期性变化已逐渐适应，对楼价的展望亦渐趋平稳。随着2021年经济有望复苏，累积的置业需求有望释放。在量化宽松下和疫苗陆续普及的共同作用下，市场预计2021年楼价指数会上升7%，打破2019年中的历史高位。

03 在破碎中重生

虽然2020年对香港来说是魔幻与苦难的，在疫情的反复影响下，旅游业、零售业、航空业都处于经济寒冬之中，企业破产率和失业率持续打破多年新高记录，人们的生活也是水深火热。但是新年以来各行各业的种种新变化都在预示着香港的重生。

人类历史的发展总是螺旋式上升的，城市的发展亦是如此。

从前旅游、美食、零售业是香港繁荣的见证招牌，但如今香港各行各业的也在疫情的影响下持续进化和蛰伏。

由于封关旅客锐减而遭受严重打击的零售业，目前已在危机中寻找到转机。如香港传统零售商卓悦在港澳地区拥有30多家线下门店，汇集了全球多个化妆品品牌。受疫情影响，企业开始试水直播电商。不仅直接将香港零售业推到电商直播的风口，这也给员工带来更多的工作机会。

香港零售业此前一直以来享受国家改革开放和‘个人游’带来的福利，不需要很大改变就能过上好日子。而疫情带来的困境，则倒逼了行业的转型与升级，使香港的零售业仍具有很大的竞争力和发展潜力。

再比如，虽然疫情影响了香港写字楼的租售，租金持续降低，公司也在陆续撤退。但随着外国公司的撤退，中国大陆的部分企业将进一步扩大在香港的业务。根据政府统计数据，过去几年中，中国公司的业务稳步增长，目前已经占据了在香港设立的海外公司比例的22％，超过了日本和美国的公司。

因此，如今香港本地股的反弹不仅是利好的刺激，更是此前积累的释放。

目前，港府也已在多方面下手计划改善经济。不仅持续与内地及外地商讨通关的工作，同时也在考虑逐步引入类似互认“通行卡”的安排，令经贸活动能在疫情下安全进行。

总体来看，香港经济在技术上已经回稳，由跌转升的机会很大，内地经济也给了香港很大的强心针及实质的双边利益，因此香港的中长期来看，香港破碎的本地经济已在加快改善和重生。

不过短期来看，香港经济的窗口期是否真的到来仍有待观察。海内外疫情的持续反复，以及政府社交令的逐步放宽都为短期内香港本地经济带来一定考验与危机，能否抑制第五波疫情的到来也没有十足的把握。

同时过去一年的冲击，使目前的香港企业已处于最艰难的时期，长期的消耗和政府支援的不断减少，都可能让香港在短期内仍要面对各行业的倒闭和失业率的再次提升。

但是，毫无疑问，最黑暗的时刻已经过去，黎明即将到来。随着牛年股市的蓬勃大涨，资金的快速流入以及市场对香港的信心和预期加持，在疫情的有效控制下，香港本地经济也定将涅槃重生。总之，从当前资金的流入情况和涨势来看，不管是港股的新经济板块亦或是香港本地经济股，都有一定投资机会。