新业务成本拖后腿，美团pk饿了么还能赢吗？

据财富中文网，发布的最新《财富》中国500强排行榜显示，2019年，中国500家上榜上市公司总营业收入达到45.5万亿元人民币，较去年增长14.8%，再创新高。

不过在500强中，未盈利的30家公司，亏损达1771亿元。仅美团点评一家就亏损1155亿。这其中包含了1046亿元的可转换可赎回优先股之公允价值变动，在排除优先股等特殊会计处理后，经调整的亏损净额为85.2亿元。其中，摩拜45.5亿元亏损额，占比超过一半。

单凭烧钱和画饼，并没有让美团财务状况变好。

美团旗下三大主营业务，分别是美团APP主打的餐饮外卖，大众点评APP和美团APP主打的到店、酒店及旅游业务，以及美团打车、摩拜单车、榛果民宿、小象生鲜所属的新业务。

而新业务成为2018年美团最大的亏损来源。

由于网约车司机相关成本的增加、收购摩拜而产生的物业、厂房及设备折旧，美团2018年财报显示，新业务及其他的销售成本由2017年的11亿增加到2018年的155亿。

2018年，美团将摩拜收入囊中，想要利用超高频的流量入口，让美团能够以较低的成本获取和留存用户。但共享单车同样是烧钱的无底洞，外加自行车需考虑折旧，这个游戏似乎略显鸡肋。

受收购摩拜、发展出行等新业务持续投入的影响，自2018年4月4日起由摩拜贡献的计入综合收益表的收入为15.07亿元，同期摩拜也带走了45.50亿元的亏损。

此外，2015年，美团亏损105亿元，经调整后净亏损59亿元。当时，美团已从千团大战胜出，在电影票、酒店等业务上取得了相对稳固的地位。酒旅业务在美团总营收中占比高达94%，是美团最赚钱最成熟的业务。但是，美团随即卷入外卖领域的烧钱大战。外卖业务2015年在美团营收中占比仅为4%，毛利率为-123.7%。

到了2016年，美团亏损58亿元，经调整后净亏损54亿元。美团外卖在2016年爆发，营收从1.75亿增加到53亿，在总营收中占比达到41%。但美团外卖依旧亏损，2016年外卖业务的毛利率为-7.7%。这拉低了美团整体的毛利率水平，从2015年的69%，降至2016年的46%。

2017年是关键的一年，美团将调整后的净亏损缩窄至29亿元，外卖业务首次超过酒旅，在总营收中占比达62%，替代酒旅成为核心业务。另外，外卖业务的毛利率首次扭负为正，达到8.1%，这意味着规模效应开始显现。但外卖业务依旧亏损，美团持续“战略性亏损”。

随着商家流失，外卖市场份额不断缩减。

美团在2018年的总收入为652亿元，其中，外卖行业的收入额达到381亿元，占比全部主营业务收入的54%。从2018年财报来看，美团外卖业务占总营收的重要比重。

但这样的业绩会一直持续很久吗？不好说。

美团上市之后，就减少了对商家的补贴，也导致了核心优势商家的流失。外卖行业的发展已经到了饱和期，没有更多的市场可以拓展。

外卖业务本身的特点就是低毛利规模化业务，为了提高毛利率势必要上调商家佣金费率。美团财务报表显示，美团在2017年的毛利率为6.3%，但在2018年却出现了13.8的翻倍增长。虽说是在弥补其他方面的亏损和骑手的补贴，但一提高佣金费率很容易引发商家和骑手的不满。

从商家角度来说，近两年日益上涨的物价、人力成本，每单的利润已经非常薄，再加上美团今年疯长的佣金费率，从16%一路飙升到20%，新晋商家不但不能接受，就连老牌商户也难以承担。这样的政策，最终导致美团面临窘境。

饿了么步步逼近，美团何去何从？

随着饿了么步步紧逼，美团外卖的市场份额这两年不断缩减。与此相反，饿了么的市场份额却在不断上涨。

据易观数据了解，中国本地生活服务市场2019上半年的线上交易规模达到9159.8亿元人民币，饿了么市场份额达43.9%，环比上涨3.7%，而美团外卖份额环比下跌2.5%，饿了么市场份额一路走高，增幅行业领先，呈现全面追赶态势。

美团曾想过收购饿了么，但被饿了么拒绝。之后饿了么被阿里收购。

被阿里收购的饿了么后劲迸发。就融资和流量入口来看，2014年-2016年，饿了么获得了8000万美元、3.5亿美元、6.3亿美元及阿里巴巴的12.5亿美元和未披露的滴滴出行的融资，之后，饿了么4月与阿里巴巴及蚂蚁金服正式达成战略合作协议，意味着饿了么获得手机淘宝与支付宝这两个巨大的流量入口。

同期内，美团先后获得了3亿美元、7亿美元和33亿美元的融资，估值超180亿美元，在2015年与大众点评合并，其他别无变化。

显然饿了么的存在，对于美团有着很强的竞争力，美团还需好好努力。

作者：赵丹

编辑：李雨谦