创指新高之后回落大跌近3% 抱团股集体下挫市场避险情绪升温

1月26日，A股三大指数集体低开，指数早盘持续震荡下行，创业板指大跌近2.5%，深证成指跌幅扩大，上证指数跌超1%，国防军工、新冠检测、烟草、白酒等板块均跌幅居前，煤炭、次新股、猪肉等股逆势活跃。午后，指数持续弱势盘整，创业板指、深成指均跌逾2%，沪指跌逾1%再失3600点，午后快手概念、农业、稀土、黄金概念等异动反弹，军工、烟草、白酒、新冠检测等板块领跌，临近尾盘，两市指数依旧延续弱势盘整，创业板指一度跌超3%。整体而言，沪深两市指数全天单边下行，创业板指跌近3%，个股跌多涨少，涨幅超9%个股逾60家，跌幅超9%个股也逾60家，资金情绪较为谨慎，市场避险情绪升温。

截至收盘，沪指收跌1.51%报3569.43点，深成指跌2.28%报15352.42点，创业板指跌2.89%报3258.36点。两市成交量明显回落，全天成交额维持在万亿上方，北向资金全天实际净卖出35.41亿元，其中沪股通净卖出29.16亿元。

盘面上，猪肉、煤炭、机场航运、银行、快手等板块涨幅居前，次新股、稀土、黄金板块活跃，军工板块重挫居前，抱团股集体大跌，白酒股普跌，新冠检测、电子烟、券商、医药、半导体、电器仪表等板块大跌靠前。

黄金、煤炭等概念逆市上涨 军工板块集体重挫

煤炭概念逆市冲高全天强势，陕西黑猫(601015-CN)实现8天7板涨停，云煤能源(600792-CN)、大有能源(600403-CN)、开滦股份(600997-CN)等涨停，但其他个股均有缩回落，郑州煤电(600121-CN)一度涨超6%后回落收跌逾3%。有色板块活跃，怡球资源(601388-CN)涨停，云铝股份(000807-CN)、盛和资源(600392-CN)等活跃跟涨。猪肉板块持续拉升，天邦股份(002124-CN)涨停，立华股份(300761-CN)涨逾12%，牧原股份(002714-CN)大涨逾7%，新希望(000876-CN)涨超6%，唐人神(002567-CN)等跟涨近5%；与此同时，白酒概念股则回调领跌两市，皇台酒业(000995-CN)跌逾9%触及跌停，青海春天(600381-CN)、金徽酒(603919-CN)等股大跌逾8%。农业种植板块冲高回落，丰乐种业(000713-CN)、荃银高科(300087-CN)等盘中一度涨超5%最终翻绿收跌，农发种业(600313-CN)等跟涨。

午后，黄金概念拉升领涨，恒邦股份(002237-CN)涨停，中润资源(000506-CN)、中金黄金(600489-CN)涨超5%，山东黄 金(600547-CN)、银泰黄金(000975-CN)、西部黄金(601069-CN)等快速上涨。稀土永磁板块逆市走强，五矿稀土(000831-CN)封板，厦门钨业(600549)、广晟有色(600259-CN)、北方稀土(600111-CN)等跟涨。此外，军工板块集体重挫，板块整体跌幅超6%，天海防务(300008-CN)大跌超14%，振芯科技(300101-CN)等跌逾12%，航发动力(600893-CN)、航天彩虹(002389-CN)、航天电器(002025-CN)、洪都航空(600316-CN)、中航机电(002013-CN)、宝钛股份(600456-CN)、振芯科技(300101-CN)、中航西飞(000768-CN)等多只个股掀跌停潮。新冠检测板块同样走弱，博晖创新(300318-CN)、迪安诊断(300244-CN)等跌逾10%，西陇科学(002584-CN)跌停。

A股两融平仓预警客户大增

杠杆危机山雨欲来。据市场消息称，本周一，一家中型券商两融平仓预警客户数突然大幅增加。据该券商深南中路营业部介绍，较上一交易日，预警客户数应该增加了两到三倍。此外，另一家头部券商亦表示，抵达两融平仓预警的客户数应该确有增加，但具体数据不方便透露。业内分析认为，出现这种情况最主要的原因是抱团。由于目前A股市场上抱团资产虹吸效应不断增强，很多中小盘个股出现无人问津的局面，股价不断杀跌，进而导致一些两融户出现平仓风险。

截至最新的数据显示，两市融资余额目前高达1.56万亿元，较去年底的1.48万亿增加了近800亿元。目前，两融标的达1600只，且多数标的质地还算不错。从整体数据来看，市场似乎一派“牛相”。但从细分数据来看，这却是一新物种“牛头熊”。据统计，以昨日周一为例，全天上涨的股票为979只，杀跌的股票却高达3106只。也就是说，指数强劲的背后仅有四分之一左右的股票上涨。从成交数据来看，两市成交金额超1.2万亿元。理论上，这是一个非常漂亮且健康的数据，显示增量资金在不断入市。然而，数据显示，周一成交8亿元以上的有316只股票(占比约8%)，成交总金额达就达7277亿元(占比约60%)，而另外3700只股票仅占4700亿元。此外，近期A股的赚钱效应太强，已经有不少私募和个人专户通过港股通南下扫货。A股基金抱团现象愈演愈烈，钱都出去抱团资产，许多中小盘股涨不动。这可能是两融账户出现突发情况的主因。

另外，1月26日，工信部新闻发言人表示，随着社会智能化程度的不断提升，集成电路作为智能设备最关键的组成部分，需求持续旺盛，特别是疫情带动了线上交流需求，对数据中心服务器和智能终端芯片的需求快速上升，全球主要集成电路制造生产线均出现产能紧张的情况。下一步，工信部将做好相关政策的落实工作，促进要素资源自由流动，营造公平公正的市场环境，支持国内外企业加大投资力度，持续提升集成电路的供给能力。

市场轮动频繁 短期不宜追高

沪指、创指昨天新高，今天便出现较大幅度的回撤，沪深三大股指全线下挫，沪指跌超1%，深成指跌超2%，创业板跌超3%，个股上涨家数较昨日有所增长，但资金跷跷板效应明显，市场依旧跌多涨少，短线赚钱效应较差。技术上，沪指收光头阴线，短期均线高位钝化，但目前并未形成死叉，关注20日均线支撑。今日成交量较昨日明显缩小，临近春节有资金入场自然就有资金提前兑现利润而出场，成交量萎缩是导致指数调整的主要原因，重点关注量能能否回归万亿级别。

临近春节，节前市场陷入轮动的格局，当前有资金进场参与布局节后行情，也有资金出场兑现利润，但是春节前央行将常规性的稳定资金面，流动性或维持稳定局面。另外，在美元进一步宽松和欧美经济复苏的背景下，需求逐步恢复，有色、煤炭、钢铁、化工等上游周期类板块都会受益，同时国际油价进一步上涨，有色稀土、钢铁等顺周期板块大涨，存在一定程度有联动作用。不过，当前市场热点轮动频繁，操作上适度逢高控制仓位，叠加行业景气度及年报业绩、估值等因素筛选优质标的，短期则尽快回避跌跌不休的小盘题材股，不宜追高。