”玻尿酸传奇“再现食品行业？记者调查上下游 市场空间恐”言过于实“

《科创板日报》（上海，记者 金小莫）讯，通向广阔的食品市场的大门已被打开，玻尿酸原料企业迎来新传奇，但书写却非易事。《科创板日报》记者调查采访获悉，国内食品行业自有其“游戏规则”，作为外来者的玻尿酸要撬动起新机遇，还要迈过很多门槛。

此前，1月7日，国家卫健委公布了透明质酸钠（记者注：透明质酸钠是商品透明质酸常见的一种形式，后者也称为玻尿酸。为便于理解，全文统称为玻尿酸。）为新食品原料，可应用于普通食品添加。这为玻尿酸开辟出了新的应用市场，此前，它因具备“补水”功能已在全球医美市场风靡了几十年。因而，这被业内解读为”打破天花板“的“里程碑”式事件。

随后，国内两大玻尿酸原料企业华熙生物(688363.SH)、鲁商发展（600223.SH）应声大涨。（前者占全球玻尿酸原料市场销售的39%，位居第一；后者的玻尿酸年产能可达420吨，居全球第一。）自7日至22日收盘，华熙生物涨逾34%，鲁商发展涨超18%。

资本市场热情高涨，食品行业却对之态度审慎。上海市食品研究所副主任沈菊泉在接受《科创板日报》记者专访时称，“玻尿酸入食”后，或将首先在女性市场得到应用，此间，中小型企业会快速跟进，但“食品产业龙头企业将持续观望”，并对实际市场规模持保守估计。

新食品原料市场压力

在回答“作为食品原料的玻尿酸会如何发展”之前，我们有必要先了解一下“优秀”的食品原料是怎样的。据沈菊泉介绍，抗性糊精是“优秀”中的典范。

2018年，可口可乐中国在普通雪碧饮料中添加了抗性糊精，推出了一款名叫“雪碧纤维+”的新产品。据公开资料，抗性糊精是一种低热量的可溶性食品原料，且黏度很低，添加到饮料中，是一种似有似无的存在。

同时，抗性糊精的总膳食纤维含量高达82%，为“每瓶含有相当于 2个苹果的膳食纤维”的广告语提供了“科学依据”。

此外，抗性糊精的使用成本很低。从终端来看，在天猫店中，12瓶500ml的雪碧纤维+售价47.8元，平均每瓶3.98元；24瓶500ml的普通雪碧售价69.2元，平均每瓶2.88元。二者单价价差在1元左右，在消费者可接受范围之内，企业还能赚回盈利。有数据显示，上市当年，雪碧纤维+在中国大陆市场营收达20亿元。

“食品厂家为产品添加新原料的主要考量即能否增加新功能、改善口感、延长保质期三项。”沈菊泉称，而低成本、大市场，是被“选中”的关键指标，因食品行业对“价格非常敏感”。

玻尿酸原料的局限性

用这种眼光来看，作为食品原料的玻尿酸并不“优秀”。

沈菊泉称，类似的故事曾经也在胶原蛋白“身上”发生过。“胶原蛋白入食”后，经过一段时间的爆炒，催生了种种乱象，后来再沉淀、再发展，终于慢慢成形。”沈菊泉称，此间，蒙牛也推出过胶原蛋白饮品，但不是很成功，“产品总成本上去了，售价提高，而产品销售量铺不开。”

与胶原蛋白不同的是，作为食品原料的玻尿酸，还有自身的特殊性。

一则，玻尿酸对“新功能”的贡献力度不及胶原蛋白。二者虽都是人体自有物质，但在皮肤的营养构成中，胶原蛋白的比重有75%至80%，余下的才是玻尿酸。

再则，玻尿酸作为食品原料的使用量受到了一定的控制。沈菊泉指出，在卫健委于7日披露的公告中，在“其他需要说明的情况”一栏明确指出了玻尿酸原料的使用范围和推荐最大使用用量，“这种说明在食品原料中是比较少见的”。

以饮料类的使用量来看，小于50ML的饮料可最多添加2.0g/kg的玻尿酸，而在51-500ML中，则变成了0.20g/kg。“这可能是因为担心，消费者因多喝饮料而在无意间摄入了过多的玻尿酸。”沈菊泉表示，作为一种大分子物质，玻尿酸较难为人体所代谢。

卫健委公告截图，来源：网络

三则，玻尿酸自身的口感特性限制了其下游的产品范围。“玻尿酸是一种增稠型产品，口感粘稠，加在碳酸饮料里就会显得很怪，蛋白奶、酸奶、冰激凌这些产品是它可应用的领域。”沈菊泉表示。

此外，由于采用生物法制备，玻尿酸原料的制作成本会比其他食品原料更贵一些。目前来看，玻尿酸原料价格在700元/公斤到1000元/公斤之间，仍以胶原蛋白为对比对象，在大宗市场，后者的原料价格约在110元/公斤到180元/公斤之间。

前述因素使玻尿酸原料难在下游食品商中产生规模效应，进而难以摊销其使用成本，最终导致产品售价高昂，而要提高产品销量，又势必导致企业营销费用增长……

来自功能性食品大国日本的数据有一定说明性。截止2020年2月，日本受理的功能性食品总数已达2504项。据行业食品行业创新媒体平台食研汇的统计，应用最多的前十大功能性成分依次为：GABA、抗性糊精、EPADHA，银杏叶、葛花异黄酮、双歧杆菌、茶氨酸、透明质酸（玻尿酸）、叶黄素、氨基葡萄糖盐酸盐。

玻尿酸仅位列第八。

截至2020年2月，日本功能性食品中应用最多的前十大功能性成分，来源：食研汇

这大约是什么概念？

沈菊泉给出了一组数据：据Frost&Sullivan数据，2019年全球食品级玻尿酸终端产品市场达到约3.5亿美金（约22.65亿元），预计2024年将达到约4.8亿美金（约31亿元）；而前述位列第二的抗性糊精，仅在雪碧纤维+一项终端产品中的中国市场销售额就已有20亿元。

“从这些数据倒推，上游的玻尿酸原料能有多少份额很容易就可估算出来。”沈菊泉称。

原料药企终端竞速 食品企业难明态度

目前来看，在食品市场力推玻尿酸概念的，还是玻尿酸原料企业。其中尤以华熙生物为主。

22日，华熙生物推出玻尿酸食品品牌“黑零”。《科创板日报》记者从发布会直播间的试吃端口找到了其拟推出的6款新品，分别为：HA白芸豆纤体咀嚼片、HA舒眠因子抗衰软糖、HA健脑明目嚼嚼糖、透明质酸西洋参餐前饮、透明质酸胶原水光饮、透明质酸修复燕窝饮。

华熙生物推出玻尿酸食品品牌“黑零”，来源：《科创板日报》截图

华熙生物还预备自建“生态圈”。《科创板日报》记者注意到，华熙生物提出了“华熙inside”模式，旨在成为平台，并孵化下游应用企业，“打造自己的授权体系，该授权体系围绕着公司商标、专利、原料、配方、工艺、实验数据、技术服务等多维度，向行业提供价值赋能。”

另据《科创板日报》记者可靠信源，另一玻尿酸原料大厂鲁商发展旗下的福瑞达医药集团（下称：福瑞达）即将推出口服透明质酸钠产品“善颜口服透明质酸钠”，产品将“以透明质酸钠为主，复配胶原蛋白、针叶樱桃粉等肌肤营养成分”。

相比之下，食品行业企业对玻尿酸的态度仍不明确。

《科创板日报》记者致电蒙牛、农夫山泉等食品行业龙头企业，截至发稿未获回复。

但福瑞达对《科创板日报》记者表示，“玻尿酸入食”后，已经引起各大工业食品企业关注。

“我司已经和多家大型企业沟通对接，结合本公司战略，不断向下游产业链转型升级，目前主要集中在功能性饮料加工厂和乳制品厂。”福瑞达称。

沈菊泉则认为，相较于大型食品厂商，靠微商、口碑营销等“特殊渠道商”卖货的中小型企业更会倾向于做“第一批尝鲜者”，后者体量小、主推高毛利，也能获取可观收益。

政策因素

此外，政策端也需为含玻尿酸类原料的食品放宽一定的营销途径。

据沈菊泉介绍，在日本，有一类食品被归为功能性食品，针对这类食品，企业可直接向消费者传达商品功能，使销售变得容易。比如，含有番茄红素的食品可在包装上标注“可辅助改善血管功能”等。当然，执行该政策的前提是，市场具备了一定的甄别“真伪”信息的素养。

“在日本，胶原蛋白粉就放在厨房，煮汤的时候加一勺，也不贵。”沈菊泉称。

公开资料显示，日本于2015年实施功能性标示食品制度，并放宽审核监管，是最早提出“功能性食品”的国家，这为日本迎来了功能食品的快速发展。据市场研究公司富士经济估计，2020年功能性标示食品的市场规模超过3000亿日元（合28亿美元）。

其代表产品则有：乐天公司推出的乳酸菌强化的巧克力，用巧克力包裹住100倍活性乳酸菌，声称有助于肠胃健康，一年时间里，该产品在日本售出了2000万份；格力高公司推出了添加了-氨基丁酸的GABA巧克力，声称有镇静、催眠的效果等。