第一视频（0082.HK）月内涨超46%，获京基证券买入评级

1月19日，京基证券发布买入评级报告称，第一视频集团(0082.HK)增添新增长点，估值盈利预测可望上调，并维持目标价为1.01港元，较当前股价仍约137%上行空间。而今年开年以来仅14个交易日的时间，第一视频的股价已累计涨超46%。

毫无疑问，公司获机构看涨且股价暴涨背后，与其近期以来一系列的重大调整分不开。

聚焦体育娱乐业务，力争未来三年内进入港股通

第一视频在去年第四季度推动内部业务重组，剥离营运不佳且占用大量资源的电信及电商业务，集中资源发展高增长的体育娱乐业务（疯狂体育），并定位于“互联网体育第一股”。对此，集团董事会主席曾对外表示，公司未来三年内目标是进入港股通。若按京基证券给出目标价计，假设期间集团总股本没有扩增，差不多满足进入港股通标的50亿港元的市值标准。

之所以有这样的决心和底气，显然源自于体育娱乐业务良好发展势头和国内文体市场的庞大潜力。疯狂体育自2018年获收购时，便与第一视频承诺业绩保证，疯狂体育的2018年、2019年及2020年三年年净利将分别不少于4000万元（人民币，下同）、5000万元及6300万元。近日，第一视频发布盈喜，预告疯狂体育的2020年净利已超6300万元，意味着该项业务继2019年之后再度达成最低盈利承诺。

另外，未来1-2年重大体育赛事集中，加之去年疫情因素影响，集中度可能会加剧，这对第一视频的体育娱乐业务而言无疑是显著的机遇期。而疯狂体育在体育彩票及娱乐领域的优势地位，亦令其未来增长更具确定性。根据灼识报告，按2019年收入计算，疯狂体育的付费体育彩票信息服务在中国排名第一。

自2018年收购疯狂体育以来，第一视频不断推进内部资源整合，并不断完善其生态布局。目前，疯狂体育已形成以体育为主的社交媒体平台、体彩信息平台、体育主题相关的移动休闲游戏以及全国体彩销售网络，构建起线上线下结合的O2O体育娱乐生态圈，通过为用户提供全面的体彩资讯及娱乐内容和购彩服务，获得多样化的收益。

重组后的第一视频，在今年以来，扩张步伐明显加快。

区块链竞猜项目落子海南，获国际IP未来三年授权

第一视频于1月4日宣布，疯狂体育已获海南省当局批准，计划于海南省建立区块链技术驱动赛事平台，集赛事信息、赛事预测、赛事直播、体育社区等于一身的综合娱乐平台，并推出符合海南旅游消费需求的积分系统，籍以推行海南各类体育赛事、自行车赛事、方程式赛车、拳击及其他赛事以及国际足球及篮球赛事的有奖竞猜活动，胜出玩家将会获得奖励积分，并可透过系统平台用作兑换免税店商品及服务、酒店及航空服务等，从而推动海南旅游消费。京基证券报告认为，该业务将扩阔及丰富第一视频的体育娱乐业务生态圈，并将其业务扩展至我国最南端。

当前，政策正在加速全面推进海南迎自贸港的建设，并大力支持当地特色体育娱乐产业的发展。显然，疯狂体育区块链竞猜项目拟落地海南，也将是这一历史性政策机遇的受益者。

与此同时，在海南项目计划宣布后仅一周左右的时间，第一视频再度宣布与国际职业足球运动员联合会(FIFPro)达成协议，彼正式获得2021-2023年FIFPro正版IP授权。据资料显示，透过该IP授权，疯狂体育将获得来自英格兰、法国、西班牙、意大利、荷兰等全球54个国家队或足球联赛的球员的名称和肖像权，包含了众多的世界知名超级球星的名称和肖像权。由于欧洲杯是极具影响力的国际足球联赛，2016届有120多家电视台进行转播，覆盖超过200个国家与地区。

早在2017年，疯狂体育已获中超IP，此次再获FIFPro IP授权，IP库更为丰富。同时京基证券报告指出，公司可借这两大IP资源游戏化，将大大增强其手游对于玩家的吸引力及创收能力。而疯狂体育作为中超联赛官方游戏合作伙伴，曾发行过基于中超IP的实况中超、中超英雄等游戏，有着较丰富的实践经验基础。近日，疯狂体育的范特西类足球游戏《梦幻中超》也已正式获中超授权批准。

结语

从第一视频最近这一系列的动作来看，集团基本面已发生明显变化，且发展布局也正处在产业及城市等多个风口。照此趋势发展，未来业绩存爆发的可能。若能持续地兑现业绩，有望重获资金关注，并推动估值修复，未来获纳入港股通目标可期。

当下，继抱团消费与科技大白马之后，内地资金又大举南下加速流入港股市场，尤其狂怼港股互联网硬科技板块。今年开年不到一月，恒生指数涨超10%，恒生科技指数涨近20%，近三个交易日，分别涨近5%、13%。资金大迁徙也让港股市场在继2017年之后，再度成为万众瞩目的焦点。而港股通标的无疑是此次大迁徙的潜在受益者。