财华洞察｜腾讯音乐购懒人听书，剑指长音频内容

你会在什么时候收听在线音频？通勤？跑步？做家务？睡前？

艾瑞咨询的数据显示，2020年上半年人们收听在线音频的最主要场景是睡前和上下班时间，分别占42.2%和36.8%，其次是散步时和做家务时。

然而，智能车的兴起预示着在线音频又有了新的场景。

2020年年初在美国上市的线上用户原创内容音频社区荔枝（LIZI-US），上市之后一直处于不温不火的状态，直至年底红遍全球的中国新能源造车三剑侠之一小鹏汽车（XPEV-US）与其达成车载音频方向合作，荔枝的股价经历了一次直线拉升。

智能车载，为线上娱乐服务，尤其音频式内容，开辟了一条新的赛道。

智能车火了，智能系统火了，5G网络的覆盖也到位了，线上音频内容的供给箭在弦上。

然而，虾米却死在黎明前，其背后折射的并非精品内容的不可行，而是资本力量的不到位。品质定位与流量定位，很多时候顾此则失彼。谁知道虾米如果再坚持一下下，是否就能否极泰来。

但无论如何，虾米的离开已板上钉钉，其身后的争夺也已拉开帷幕。背靠腾讯（00700-HK）庞大社交集群的腾讯音乐（TME-US）坐收渔利。虾米官方指定原有用户可过户网易云音乐，但是腾讯音乐旗下的酷狗和QQ音乐不失时机，也为虾米用户的转场提供通道。

当然，腾讯音乐的“志”不止于此。

腾讯音乐的野心

2020年4月23日，腾讯音乐召开长音频战略线上发布会，推出长音频新产品——“酷我畅听”，作为其主攻长音频领域的先锋新品牌。

腾讯音乐CEO表示，长音频将是未来腾讯音乐持续发力的战略领域，其将通过在线音乐和社交娱乐服务的协同，助力长音频业务发展，并加速推动音乐与音频的融合发展。同时，还将从创作源头出发，加大扶持力度，创造全新的宣发形式，通过与内容合作伙伴的协作，巩固和深化全音频“声”态布局。

截至2020年9月末，腾讯音乐的手机线上音乐月活用户规模（MAU）达到6.46亿，付费率为8%，社交媒体的手机月活（MAU）达到2.35亿，付费率为4.47%。

在完善自身的声音娱乐生态的同时，腾讯音乐借助腾讯及腾讯合作伙伴进行产品和运营的创新。

早在2020年3月，腾讯音乐就宣布与阅文集团（00772-HK）开启战略合作，共同孵化阅文集团旗下的原创网络文学内容的IP衍生品。

腾讯还表示未来将举集团之力，全力拓展长音频领域，通过对网络文字、影视、动漫、综艺等重量级多元IP内容有声化，用生态智能化的产品提供更具个性化、多样性的内容服务。

这明显有别于荔枝与虾米单打独斗式的内容编排和欠缺前瞻性的产业链布局。

收购懒人听书

2021年1月15日，腾讯音乐与阅文集团共同发布公告。

腾讯音乐宣布，将从阅文集团、懒人听书管理团队以及其他财务投资者等股东处，以总代价27亿元人民币，收购懒人听书的100%权益，预计交易将于2021年上半年完成。此交易代价相当于懒人听书2019年扣非税后净利润4099万元（单位人民币，下同）的65.87倍（即市盈率为65.87倍）。

懒人听书成立于2012年，是一个为用户提供有声书、相声评书、播客以及其他电台节目的音频平台，旗下有包括《红色家书》、《大江大河》、《白鹿原》、《庆余年》、《斗罗大陆》、《斗破苍穹》等在内的原创IP优胜作品。

在交易发生之前，阅文和其他股东（包括A股上市的时代出版（600551-CN））分别持有其39.8821%和60.1179%权益，其中腾讯音乐将向阅文支付10.77亿元。

据阅文，其所持的39.8821%股权收购成本为4364万元。截至2020年6月末，懒人听书的资产净值为3.5亿元，即阅文应占1.4亿元。阅文表示，此次出售的收益估计约8亿元。

截至2020年9月末，腾讯音乐持有现金及现金等价物96.41亿元，无附息债务。2020年前三个季度，腾讯音乐来自经营活动的净现金流入量达到了30.21亿元。

由此可见，腾讯音乐的财力足以应付此交易。另一方面，对于2020年上半年因为不久前收购之新丽传媒表现远低于预期而作出逾40亿元商誉减值拨备、且下半年业绩或也不妙的阅文来说，这样的一次性收益或多或少可在新的财政年度（2021年）带来一个好的开始。

不过，腾讯旗下这两个内容服务商的交易，所着眼的当然远远超出短期展望。

阅文主要从事网络文学业务，是内容供应端，属于产业链的上游。

懒人听书主要从事网络广播、有声阅读作品及其他互动音频娱乐形式内容的制作、分发及在线传播，可承接阅文的IP内容制作音频产品。

腾讯音乐坐拥亿级用户基础，制作和整合有声化内容，为用户提供内容服务和个性化体验，属于产业链的中下游端。

据悉，加入腾讯音乐后，作为腾讯音乐整体长音频战略的重要组成部分，懒人听书将保持其独立运营，但同时，腾讯音乐将全面对懒人听书开放其生态和资源，以技术和强大的宣发推广能力赋能懒人听书的发展。

腾讯音乐应是希望通过这次交易，实现资源的整合、内容的扩充，借助其优越的营销服务和庞大的服务生态，以把握未来更多场景对于音频内容和服务的需求。

结论

随着5G和物联网的发展，长音频的用户触达成为可能，而目前长音频的渗透率仍较低，这意味着市场潜力十分大。

不过，多家媒体平台已陆续推出长音频功能和产品，以抢占这片蓝海，包括荔枝引入长音频创作者以夯实内容、字节跳动推出有声书阅读平台“番茄畅听”、网易云音乐增加了“电台”和“直播”功能、斗鱼增加音频直播入口、克拉克拉推出广播剧专区。

作为头部巨头，拥有社交媒体平台的超高流量和超活跃互动，腾讯音乐在内容与功能方面的延伸、拓展和巩固更加不遗余力。但是，腾讯音乐旗下的“酷我畅听”、“酷狗”和“QQ音乐”或亟需处理好同类竞争的问题。

撰稿:蓝灯笼