光速入场！北水狂买创纪录 港股牛市前夜？这些个股遭爆买

财联社1月18日讯，南向资金今日净买入229.7亿港元，净买入金额创历史新高。

截至今日，南下资金已连续19个交易日净买入，且连续11个交易日净买入额超百亿港元。个股方面，腾讯控股、香港交易所、小米集团分别获净买入54.21亿港元、27.32亿港元、23.05亿港元。

值得关注的是，随着A股市场总体估值水平的不断抬升，港股市场“估值洼地”的价值特征开始为市场所青睐。

数据来源：Wind

进入2021年以来，南下资金持续保持大额净流入。数据显示，截至2021年1月18日，半个月的时间里南下资金净流入1587亿港元，而去年同期的1月上半年南下资金是243亿港元，今年1月上半月南下资金同比多增1344亿元，同比增长553%。

重估港股的三大逻辑

国信证券认为，2021年港股市场有望系统重估，获得更好的表现。主要逻辑包括：

第一，经济复苏中低估值港股有望获得更好表现。港股市场行业分布呈两头大特征，即科技股和传统行业占比都大，且传统行业公司估值非常低。

在交易复苏逻辑中，低估值顺周期的港股有望获得更好收益率表现，这在2016年和2017年的复苏中已经出现过。

第二，人民币汇率升值，港股估值折价有望修复。2014年沪港通开通后，A股较H股的估值溢价非但没有收窄反而持续扩大了，这背后的一个重要原因是人民币汇率的贬值预期。

上表国信证券列举了A+H公司在2014年6月底时的A股溢价率与当前的A股溢价率对比，这里A股溢价率数值为正表明A股比H股贵即港股折价，数值为负表示A股比H股便宜即港股溢价。从结果中可以看到，在2014年6月底时，有约三分之一的A+H公司是港股溢价，A股溢价率的中位数是16%。但到了2021年1月，目前的情况是所有A+H公司均为港股折价，且A股溢价率大幅攀升，中位数上升至81%。

2020年以后随着人民币汇率持续升值，贬值预期消褪，国信证券预计港股的估值折价会得到大幅修复。

第三，也是最重要的，南下资金持续增加，港股定价权未来将从外资转向内资。2021年1月上半月，南下资金净流入已达1357亿港元，而去年同期是243亿港元。巨量的南下资金反映了内资机构越来越重视港股市场，当前“港股通标的股票投资比例不超过本基金股票资产的50%”已成为内资基金产品的标配。

哪些行业和个股可以关注

近期南向资金净买入额较高的个股均为大市值蓝筹，涨幅较高的个股也主要集中在大市值公司。

据国泰君安证券统计，从近一个月（2020-12-15至2021-01-15）港股通净买入额来看，中国移动、腾讯控股、中国海洋石油持续占据前三，其中近一个月腾讯控股港股通净买入额达到了478.51亿港元。

而从港股通强势个股的表现看，涨幅超过20%的个股有108只，平均涨幅35.12%，涨幅中位数为29.55%，平均市值达1986亿港元，显示近期港股通行情主要集中在大市值公司，且个股表现较为均衡。

对于港股通投资，国泰君安证券推荐关注这几条主线：

主线一：稀缺性。互联网综合服务商（推荐：美团）；线上消费和电子产品（推荐：小米集团等）；教育（推荐：中国东方教育）；半导体（推荐：中芯国际等）；新兴消费（推荐：泡泡玛特）。

主线二：优质性价比。石化（推荐：中国海洋石油）；有色（推荐：五矿资源）；建材（推荐：信义玻璃等）；煤炭（推荐：中国旭阳集团）；钢铁（推荐：天工国际）；消费（推荐：吉利汽车等）；医药研发和服务（推荐：信达生物等）。

主线三：逆境反转。交运（推荐：北京首都机场股份）；通信（推荐：中国移动）；博彩。