股价跌超3%！五粮液释出业绩预告，白酒还是“永远的神”吗？

近期，酒企频频受到监管层的“敲打”，五天内四家酒企收到了关注函。

其中，陷入其间争议的五粮液终于有了回应。

资料来源：官方公告

针对关注函里提出的种种问题，五粮液给出了不少关键信息。

五粮液集团收入突破1100亿元？

首先，五粮液回应了与五粮液集团之间业绩的关联程度，此前在“五粮液第二十四届1218共商共建共享大会上有消息显示：五粮液集团2020年1-11月收入突破1100亿元、收入与利润均实现两位数的增长。

2015年-2019年，五粮液营业收入占五粮液集团的比重为33.2%-46.4%，净利润占五粮液集团的比重为87.1%-95.6%。

资料来源：同花顺

而由于公司核心产品销售的增长，五粮液预计2020年营业收入572亿元，同比增长14%；归属于上市公司股东的净利润199亿元，同比增长14%；基本每股收益约5.127元/股，2019年同期为4.483元/股。

资料来源：官方公告

其表示，由于五粮液集团涵盖行业门类较多，所属行业周期不同，各行业子公司业绩变动大，通过五粮液集团营业收入超1100亿元，难以准确推断公司经营业绩数据。

同时，根据公告披露，2020年12月18日，五粮液股价下跌0.34%、中证白酒指数上涨0.26%；五粮液股票成交量1508万股低于“1218大会”前月成交量均值1536万股；其后的11个交易日（截至1月4日）五粮液股价日涨跌幅均未超过4%，涨跌幅绝对值的均值1.49%低于中证白酒指数涨跌幅绝对值的均值1.8%。

这一系列的数据或表明，“五粮液第二十四届1218共商共建共享大会”所涉及信息在上述期间内未对公司股票交易产生重大影响。

值得注意的是，今日白酒板块出现分化趋势，不同于酒鬼酒、老白干酒、青青稞酒等，五粮液明显下跌，跌超3%，最新总市值为12363亿元，而2020年其股价涨幅超过123%。

数据来源：同花顺

白酒板块怎么走？

回顾2020年，可以发现，白酒板块可谓是资本市场的最大赢家之一。

在度过疫情黑天鹅笼罩的一季度后，白酒板块便一路高歌，表现十分狂热。

其中，大部分上市酒企涨幅超过100%至300%。例如，“股王”贵州茅台去年涨幅超70%，截至2020年12月31日收盘，以2.51万亿元位居沪深两市A股市值第一位。此外，酒鬼酒、皇台酒业、山西汾酒去年涨幅超300%，金种子酒、金徽酒涨幅超过200%。

在消费升级之下，基于宏观环境的动荡性，投资环境风险明显增加，而由于白酒板块具有一定的防御属性，属于民生刚需，受到资金的追捧也是意料之中的。

尤其是春节旺季临近，板块仍存有一定的上升空间，毕竟随着酒企纷纷节前提价的表现来看，这将刺激经销商的积极性，以带动渠道利润的增长，助力赢得开门红。

然而，由于板块热潮不断，其间的炒作情绪也不容忽视，毕竟目前不少公司的股价与业绩存有一定的错位性，风险溢价的泡沫明显。

显然，最近监管层的频频出手释放了一个信号：随着相关标的估值走高，警惕机构抱团以及市场炒作是十分必要的。

毕竟，我国白酒保持稳健发展是行业大方向，而提前透支的预期空间终究是要会回归基本面的支撑。这也就是近期白酒板块的走势依旧耐人寻味，涨跌分化较为明显的主要原因。

整体来看，当政策监管给白酒行业降温之后，情绪一旦回落，下跌风险还是存有的。但由于白酒结构性景气较高，龙头标的会在市场竞争中更具优势，具备确定性较高的量价齐升空间和竞争壁垒。

银河证券指出，旺季将临，虽然疫情对今年消费需求整体而言可能产生一定不利影响，但我们认为，高端酒的品牌、品质优势及大众白酒对价格带的有效定位，利好品牌白酒消费需求持续恢复、增长。看好白酒赛道一线白酒价值，改善明显的成长性个股。