合众人寿引战未果出让合众财险 不求控制权吉利顶格认购

财联社（北京，记者 王宏）讯，合众人寿拟将其持有的33.33%合众财险股权转让给吉利控股，若转让完成，吉利控股将成为合众财险第二大股东。本次交易中，合众财险现有股东中发实业放弃了优先购买权。

值得注意的是，早在2018年和2019年市场就有合众人寿引入战投的消息传出，但并无后续。据业内人士透露，合众人寿的引战持续很久，先后接触了十几家战投方，但均因价格问题没有达成一致。最接近的一次，大股东的意向价较出资方高出了一倍。

虽然合众人寿引战尚无定局，却为合众财险引入了一位新股东。业内人士表示，看好吉利控股在科技方面对于合众财险的赋能，同时看好对双方在汽车生产技术等方面的深度融合。不过，业内人士同时指出，此次吉利控股在不取得控制权情况下进行顶格认购，目前或更多扮演财务投资者的角色。

合众财险方面表示，公司有关吉利拟入股事项以公司发布的公告内容为准。财联社记者先后多次联系合众财险董秘，但均未有进一步的回复。

不求控制权下吉利顶格认购

股权转让前，合众人寿与中发实业分别持有合众财险99.5%和0.5%的股权。资料显示，合众人寿成立于2005年，大股东为中发实业，持股比例46.06%。业内人士指出，合众财险的实际控制方亦为中发实业。

公告显示，吉利此次将从合众人寿手中接下合众财险33.33%的股权，相当于认购注资资本1.3332亿元。“单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一，这个比例属于不谋求控制权下的顶格认购。”据某险企风控负责人评论。在此次交易中，中发实业并没有放弃对合众财险的控制权。

另外一个值得关注的因素是交易价格。此次公告并未公布交易对价，财联社记者多次致电合众财险董秘，但均未得到回复。

据上述咨询公司内部人士介绍，对于财险公司的估值指标，资本方会更看重综合成本率、不同业务的占比情况、是否赚钱以及对渠道的掌控能力等，而非一味关注规模。这些指标也决定了引入战投时的交易价格。

根据十三精的数据显示，截至2019年末，合众财险综合偿付能力充足率为382%，在61家已披露数据的财险公司中排名21位，投资回报率（ROE）为-25.59%，在已披露的61家财险公司中排名57位。

至于为何吉利选择入股合众财险。上述内部人士表示，财险其实也是一个稀缺牌照，一些民营资本背景的财险公司数量并不多，实际上是待价而沽。

看好对合众的科技赋能

去年下半年以来，包括宁德时代等在内的实业巨头先后进入保险行业。此次入股合众财险的主角吉利控股，在汽车领域有着较强的实力，同时也擅长资本运作，不仅在汽车主业上有过多次并购，在科技、新能源领域亦有布局。

上述内部人士表示，此次吉利与合众财险的结合，一方面对于吉利本身业务多元化有一个正面的帮助，提升了外界对于其在金融领域布局的想象空间。另一方面，虽然财险公司本身资产负债久期较短，但是也有资金运用能力，未来或能反哺吉利。

至于吉利入股后将为合众财险带来何种想象空间，另一位咨询公司相关负责人表示，财产险很大一部分是车险，吉利与合众财险在客户群体上会有协同，或许能为后者带来一部分客户资源，此外，吉利控股在费用管控能力、品牌方面也能够为合众财险提供借鉴作用。

而上述咨询公司内部人士认为，虽然吉利的汽车主业强势，但车险是一个高度竞争的市场，财险对科技的能力要求会更高，未来更看重双方在科技领域的合作与赋能。

“在车险费改的大背景下，市场竞争加剧，财险行业对于科技赋能的诉求越发强烈。如何依托吉利在汽车行业的技术积累和场景优势，反哺合众财险，实现双方在资本领域之外的科技和市场等方面的进一步深度合作，从而提升保险公司和母公司的价值，是一个值得后续持续关注的话题。对于财险行业未来的并购也会具有参考意义。”