锦和商业同行业收购上海18个租赁项目 看好TO B长租商业模式稳定性

财联社（上海，记者 孙诗卉）讯，12月28日，锦和商业发布晚间公告，拟以不超过1.2亿元人民币收购上海翌钲及上海豪翌各100%股权、上海汇柯49%股权。相关分析师认为，在当前房屋租赁市场规模扩大的情况下，锦和商业的同行业并购有利于公司扩大运营及收入规模，且相比C端长租公寓领域，锦和商业B端客户为主的商业模式下，客户黏性更高。

上述分析师表示，锦和商业是文化创意产业园运营龙头，主要通过物业出租及提供相关服务获得收益。本次收购包括18个运营管理租赁项目，面积约9.5万平方米，有利于公司强化主营业务，提升收入规模，加强盈利能力。截至2020年上半年，公司承租运营的项目共25个，可供出租运营的物业面积约57万平方米，合资运营项目2个，受托管理项目37个，数量和规模均处于行业领先地位。

值得注意的是，公司管理项目规模较2019年有明显提升，截至2019 年9 月，公司承租运营的项目共24 个，可供出租运营的物业面积约53 万平方米，参股运营项目2 个，受托运营项目2 个。受托运营项目在一年间增长超30个，该增长得益于公司为盛煦地产在上海、北京的30个项目提供托管服务，面积约15万平方米。

沙利文预测，未来五年中国以办公为主要用途的商业地产将以2.7%的年复合增长率加速增长，预计将于2023年达到6,645.8亿元的市场规模。沙利文数据显示，以投资额规模计，中国写字楼行业市场规模在过去五年间整体呈现稳健的增长趋势，由2014年的5,641.2亿元增长至2018年的5,996.0亿元，期间年复合增长率为1.5%。

本次收购的三个标的中，上海翌钲运营管理租赁项目15个，面积约80,000平方米；上海豪翌运营管理租赁项目2个，面积约5,000平方米；上海汇柯运营管理租赁项目1个，面积约10,000平方米。

上述分析师表示，公司今年以来财务表现优异，本次扩张应该不会影响公司正常经营。根据公司财务数据，公司17年到19年经营活动现金净流量分别为2.4亿、2.8亿、2.7亿元人民币，均大于当年归母净利润，财务状况优异。