阜博集团（SEHK:3738）牵手蚂蚁链，欲打造去中心化发行平台

12月20日，阜博集团发布一则重磅公告，公司宣布拟向蚂蚁集团全资附属公司增发股份，并与蚂蚁链订立业务合作。令投资者感兴趣的是，具体情况如何？此次业务合作又预示着什么？

一、阜博拟向蚂蚁集团全资附属公司配售股份，与蚂蚁链构建去中心化发行平台

根据公告，阜博集团与Antfin (Hong Kong) Holding Limited（认购人，为蚂蚁集团一家间接全资附属公司）订立一份股份认购协议，公司拟向认购人配发合共2890.17万股，占于本公告日期本公司现有已发行股份总数的约6.72%，及紧随完成后公司经扩大已发行股份总数的约6.30%。

认购价为每股认购股份13.84港元，相当于至12月18日止前最后连续15个交易日平均收市价，较12月18日收市价14.96港元折让约7.49%。认购事项的所得款项总额及估计所得款项净额（经扣除有关开支及费用后）将分别约为4亿港元及3.88亿港元。阜博集团拟将所得款项净额用于潜在投资机会及拨作集团的一般营运资金。

更重要的是，除了向蚂蚁集团全资附属公司配售股份，阜博集团还将与蚂蚁链展开业务合作。阜博集团是全球最大的网络版权保护和内容变现SaaS服务商，而蚂蚁链为中国区块链技术领先的公司，致力于打造数字经济时代的信任新基建，蚂蚁链于2016年至2020年连续四年位居全球区块链专利申请数第一。显然，这是一场强强联合、互相成就的合作。

根据公告显示，阜博集团与蚂蚁集团的一家间接全资附属公司，蚂蚁区块链科技（上海）有限公司（蚂蚁链），将于配售股份完成时订立一份业务合作协议。根据业务合作协议的条款，公司将获蚂蚁链挑选为其营运的一个数字版权服务平台在视频、音频领域的新媒体监测技术供应商；并将为该平台提供海外新媒体内容版权运营变现服务。此外，公司与蚂蚁链将会共同探讨全球“去中心化”版权发行及交易平台的构建。

可以看到，双方的合作内容主要分为三个方面，其中阜博集团为蚂蚁链运营的平台提供监测技术属于阜博集团的1.0业务，为其平台提供海外新媒体内容版权运营变现服务属于阜博集团的2.0业务，而双方共建全球“去中心化”版权发行及交易平台则是一个全新的业务，将成为阜博集团3.0业务。这意味着，阜博集团的3.0时代就要来了。

二、跨越式迈入3.0时代，阜博集团将变革影视数字产业？

那么，阜博集团的1.0时代、2.0时代与3.0时代到底有何不同？公司又是如何完成从1.0时代到3.0时代的跨越式发展呢？

可以说，阜博集团的诞生其实是时代发展的产物，公司的创业愿景是帮助影视传媒产业建立新的技术秩序。宽带互联网和移动互联网彻底颠覆了传统的影视发行产业链，数字化的产品可以无限复制、无限传播，如果不能将网络影视版权保护好，整个影视产业将被摧毁。

这并不是耸人听闻，毕竟网络影视这样的数字化产品与普通的产品有着本质的不同，数字化产品的复制品与原版几乎没有差别，内容版权方的利益最难被保护。举个简单的例子，假的茅台酒和真的茅台酒是完全不同的，但是复制版的数字产品和正版的数字产品给消费者的体验却是一模一样的。

在1.0时代，阜博集团保护数字化产品的做法是通过自主开发的影视基因技术，快速识别、快速下架，把影视内容保护起来，这就类似我们控制新冠病毒的传播方法类似，最有效的控制方法就是快速检测、快速隔离。

在2.0时代，阜博集团通过收购美国洛杉矶ZEFR公司Rights ID和Channel ID业务一举成为全球视频内容运营变现领域新龙头，实现了版权保护与版权变现双轮驱动的增长模式。相关业务并表之后，阜博集团的业绩实现爆发式增长，今年上半年公司的营业收入同比增长了167%，最新经营数据显示今年第三季度公司SaaS业务经常性总收入为2019年同期267%。

与1.0时代相比，2.0时代的阜博集团不再是单纯的帮助内容版权方保护内容，还帮助他们在YouTube及Facebook等内容变现平台上获得更多的收益，影视公司亦能借助阜博集团运营好内容，建立品牌影响力。未来，随着阜博集团所管理的内容越来越多、变现率提升，以及将这个模式复制到更多的内容变现平台，公司内容变现业务预计会保持高成长。

阜博集团正在规划的3.0业务——构建全球“去中心化”版权发行及交易平台将成为影视传媒产业颠覆性的创新突破。随着移动互联网持续改变电影电视发行产业链，越来越多的DTC（direct-to-customer）平台出现了，例如Netflix、Disney+、HBO Max等等。尤其是新冠疫情的出现使得许多计划在院线上映的作品改为线上直接发行，这意味着影视数字发行的DTC时代真的来了。举例来说，迪士尼推出的DTC流媒体平台Disney+目前已经拥有1.35亿订阅用户，今年其新片《花木兰》便是在Disney+直接点播放映。

不过，即便DTC平台发展速度如此迅猛，但是用户目前能够在DTC平台看到的影视内容也只是存量影视内容的小小一部分。根据IMDB统计，全球影视内容的存量内容有750万集；另外，中国影视内容年产量达到18万小时，市场上还有大量的内容是用户没有合法途径可获取到的。与此同时，也并不是所有的内容版权方都能像迪士尼一样，有足够的实力建立自己的DTC平台向订户收取固定月费。

阜博集团拟与蚂蚁链合作共同谋划建立去中心化的影视发行与交易平台，如果该平台成功建立则将真正实现阜博集团最初的创业愿景。也意味着，DTC全流通时代将要到来，DTC将成为所有内容版权方的能力，所有内容版权方都有机会实现端对端的直接发行，让内容的价值最大化。阜博集团将由此正式迈入新的3.0时代，实现“质”的飞跃。

三、结语

整体而言，阜博集团向蚂蚁集团全资附属公司配售股份从侧面反映出蚂蚁集团对阜博集团公司价值的认可，阜博集团也可在此次增发中获得所得款净额3.88亿港元，为公司储备更多的发展资金。

但笔者认为，阜博集团与蚂蚁链的合作具有更深远的意义，去中心化发行与交易平台的打造有望帮助阜博集团实现“跨越式”的发展。蚂蚁集团在实体电商领域的成就众所周知，区块链技术具有去中心化、可追溯的特点，能够有效保护媒体数字资产，同时打开交易，让数字资产变得随时随地可获取，蚂蚁链技术与阜博集团的影视基因技术和版权保护交易业务天然地贴合。

阜博集团与蚂蚁链之间的技术合作拥有明确的应用场景，这是最重要的，阜博集团目标清晰，要做影视内容去中心化发行与交易背后的“卖水者”。去中心化版权发行及交易平台蕴藏无限想象空间，虽然还不知阜博集团将如何开展此次“长征计划”，但可以肯定的是，目的地将是星辰大海。

相关证券：

• 阜博集团(03738)