定调！财政和货币政策要保持对经济恢复的必要支持力度 操作上要更加精准有效

财联社（北京，记者 张晓翀 ）讯，中央经济工作会议近日召开，会议分析了当前经济形势，并部署2021年经济工作。会议提出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

会议并称，要保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。积极的财政政策要提质增效、更可持续，保持适度支出强度。

东吴证券宏观首席分析师陶川指出，由于已连续5年大规模减税降费，预计2021年减税降费规模将明显缩减，抗疫特别国债大概率不再发行，赤字率虽开始向“3”靠拢但仍保持在“3”以上，专项债额度的减少也将相当有限。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，财政政策重回提质增效，明年赤字率下调、新增专项债规模下降没有悬念。明年货币政策稳中趋紧，在政策利率保持稳定，但市场利率中枢会上移，新增信贷、社融规模会有小幅下调，结构性货币政策的定向滴灌特征会更加明显。

会议并提出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险关系。抓实化解地方政府隐性债务风险工作。

陶川分析称，稳健的货币政策更加强调精准和适度。货币政策保持必要支持力度的“底线思维”，继续维持紧平衡，更多通过逆回购和中期借贷便利（MLF）等进行精准调控，降准降息难再现。

他并预计，明年上半年加息的概率较低，稳定杠杆的重点在控制甚至降低政府部门和非金融企业部门，尤其是弱资质的地方国企。

西部证券首席宏观分析师张育浩认为，从宏观政策的表述来看，明年的货币和财政政策相较于今年会有一些边际退出，毕竟宏观经济本身在不断恢复。但和2019年相比，明年的宏观政策仍然是偏宽松的。

会议强调，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要促进经济运行保持在合理区间，继续做好“六稳”“六保”工作，合理把握宏观调控节奏和力度，精准有效实施宏观政策。

王青也对财联社表示，明年的政策重心将从逆周期调节回归结构性改革主线，预计明年两会将继续淡化GDP增速目标，也很可能不设定，通胀、失业率目标也会回调到3%和5.5%。

陶川认为，由于新冠疫情冲击产生的基数效应，今年和明年经济平均增速的合理区间在5%-5.5%，对应“十四五”期间国内经济的潜在增速，2021年国内经济的增速估计在8%-8.5%。

会议还提出，坚持扩大内需这个战略基点。形成强大国内市场是构建新发展格局的重要支撑，必须在合理引导消费、储蓄、投资等方面进行有效制度安排。

张育浩表示，这次会议对扩大内需战略的要求主要落在了就业、社保和收入分配上，这三个领域的夯实和加强，是未来经济工作的重心。

王青表示，明年工作重心将主要放在构建双循环新发展格局上，双循环不是闭门搞建设，而是要实行更高水平对外开放，这意味明年金融市场和服务业开放程度会扩大。