乱花渐欲迷人眼：李东生收监管函，TCL科技“耍财技”？

港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

本来以为没事了，但两个多月后，东哥还是收到了一封监管函。

此东哥非彼东哥。大家习惯称呼京东刘强东为东哥。但还有一位大佬却爱自称东哥。他就是TCL科技创始人李东生。

东哥收监管函，9月违规减持警告来了

套用现在一句时髦的话，监管会迟到，但从不会缺席。

12月15日早间，A股盘前，深交所向TCL科技集团股份有限公司（以下简称TCL科技）股东、董事李东生下发监管函。

监管函事关2020年9月李东生“乌龙指”事件。

今年2020年9月1日，李东生于当日卖出并买入公司股票500万股，成交金额分别为3590.98万元和3576.47万元，违规减持获利14.5万元。

之所以说他是违规减持，主要是因为此前特定条件下，李东生曾两次承诺不减持股份。尚在承诺期内，李东生就自食其言。

事发当日，TCL科技（000100-CN）公告表示交易纯属误操作，是李东生委托的交易服务人员因证券代码输入错误导致误操作所致。

卖出又购回，或许是一次误操作。相信李东生也不会在乎区区14.5万元的利差。但这个事件当时在市场反应挺大，并被冠以“乌龙指”的戏谑称号。

姗姗来迟。

虽然当时监管并未回应，但该来的还是来了。

这也就回到了本文开头所讲，深交所向李东生下发监管函，称其行为违反《股票上市规则》第2.3条、第11.11.1条规定。

没有实质性的处罚，深交所也只是表示，希望TCL能切实完善股份管理机制，合规买卖上市公司股份，杜绝此类事件发生。

但选择在A股开盘前发出监管函，对TCL科技也是一个不小的惩罚了。

上个月，因国家市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南（意见征求稿）》，阿里市值两天蒸发超9千亿港元。

不过好在TCL科技底盘够硬，12月16日当天，公司股价仅微跌2.67%。

在反垄断等监管收紧下，这个警告有深意

9月初发生的事情，12月中旬才收到监管函，这个警告有深意。

这个节点正好是资本市场收紧的特殊时期，沪深交易所对多项配套规则进行修订，尤其是简化退市程序，加大市场出清力度。

在二级市场之外，监管的动作更加雷厉风行。

12月14日，根据《反垄断法》规定，国家市场监管总局对阿里巴巴投资、丰巢网络、阅文集团，分别处以50万元罚款。

自从蚂蚁暂停上市之后，近来出台政策似乎多与巨头“过不去”。

这也难怪。前两天中共中央政治局会议明确提出要进行需求侧改革。很多券商解读为需求侧改革就是扩内需，进行消费体系的改革。

这也只是一个框架，具体怎么改革，也许要等到中央经济工作会议才能揭晓。但可以预见的是，通过反垄断，促使巨头开展激烈的消费竞争，实现让利于民。

另外，逼着巨头们把钱投到“短板”中去，投到科技创新上去。

TCL科技也是巨头。从早前公司做“王牌”电视的时候就是行业龙头，到现在做显示器，不仅转型成功，还成为具有全球影响力的领先企业。

作为“黑色家电”品牌，TCL科技创办于1981年，曾以刘晓庆做的电视广告驰名全国。

广告中刘晓庆饰演的武则天策马飞奔、宝剑一挥，利剑化作遥控器，一台TCL大屏幕彩电如同卫星发射冉冉升天，地面上百官欢呼、万民同仰……

弹指一挥间，时隔23年后再相逢，刘晓庆也直感慨：真没想到……

当和同代的家电品牌泯与众人，TCL科技却一跃从家电品牌转型为半导体显示龙头，让整个业界都刮目相看。

从王牌电视走向半导体显示龙头

TCL科技的新生源于其较早涉足自主生产LCD面板。

2008年，做电视的TCL业务向上游的液晶面板制造延伸，并于2009年成立TCL华星，开始自主生产 LCD面板。

这个战略转型现在看来救了公司的命，让公司非但没有落伍，还跻身为全球显示龙头。

为再次追逐科技，2019年，公司把智能终端和相关配套业务从上市公司剥离，交给TCL实业控股。

原来市场熟悉的A股上市家电企业则摇身一变，成为一家聚焦半导体显示及材料的公司，并正式更名为“TCL科技”。

以产业牵引，TCL科技的产业金融和投资创投业务也是非常出色，主要包括TCL金融和TCL资本。

财报显示，截至2020年三季度末，TCL创投管理的基金规模为89.89亿元，累计投资124个项目，目前持有宁德时代、帝科股份、寒武纪等上市公司股票，以及商汤科技、尚太科技、翱捷科技和格科微电子等公司的股权。

“财技”太好，无怪乎李东生的一个误操作会被外界多种解读。

TCL科技核心资产是TCL华星，也是全球半导体显示行业的引领者。

官网显示，公司已投资建成两个G8.5、一个G11 LCD工厂，一个G6 LTPS和一个G6柔性AM-OLED工厂，在建一个G11 LCD工厂。

TCL华星TV出货量已位居全球前二，对国内六大电视整机厂的液晶面板出货量自2014年起稳居第一。

其中，TCL华星55吋UD产品出货量位居全球第一，32吋UD产品出货量保持全球第二；在中小尺寸领域，6代LTPS-LCD产线（t3项目）出货量位居全球第二，增长速度全球第一。

在新型显示技术上，公司也在追赶拼。

通过自研、合作、并购等方式，与三安半导体等共同投资成立联合实验室，围绕印刷OLED/QLED、Micro-LED等新型显示技术完善生态布局，建立技术领先优势。

做到全球显示龙头，TCL科技对未来发展有清晰规划。

公司所在半导体显示产业尚处周期底部，但随着全球产业变革，需求终将回归。自更名TCL科技以来，公司一直在寻求兼并重组标的，以外延方式逆势扩张。

2020年TCL科技通过公开摘牌收购天津中环电子信息集团有限公司100%股权，已进入股权转让变更流程，将于2020年第四季度并表。

天津中环控股的中环股份（002129-CN）是全球光伏与半导体材料顶尖企业，核心业务为半导体硅片材料和光伏硅片材料及组件业务，有超40年的单晶硅生产历史。

硅片材料是集成电路的基础器件，在中国大力发展集成电路战略下，属于朝阳产业。同时，与TCL科技分属于产业链上下游，容易形成优势互补、协同发展的布局。

另一战略收购是收购苏州三星8.5代产线（t10）60%产权及配套模组厂的100%产权，并引入三星为 TCL华星战略股东，预计在2021年第一季度并表。

届时TCL科技将形成以半导体显示、半导体及半导体光伏、产业金融与资本三大业务板块为基础的主体架构。

2020年挑战与机遇并存。移动互联加速推广，5G、大尺寸、8K、Touch以及大量数字化一代对显示产品需求快速增长，自2020年三季度开始需求逐渐回归。

TCL科技也迎来全球产业变革的历史性机遇，同时也验证公司今年两宗收购的正确性。随着 公司产业协同、运营效率优化落地，预计发展空间将进一步打开。

综合来看，TCL科技作为国内面板巨头，业务纯熟，并具有新技术研发优势。在公司稳定的基本面下，东哥收一张监管函对市场不会起太大波澜。

相反，还让市场再次关注到这家公司,只是这种乌龙还是尽量避免。

作者：李莹

编辑：彭尚京