肿了么？重仓股大跌50%！中欧消费”男神“发声反思

今年基金渣男，非属诺安成长，因为全仓科技芯片，导致净值大起大落，被投资几次骂上热搜。而在这几天，基金圈又出瓜。

这次是大名鼎鼎的中欧基金，有着中欧基金消费男神”郭睿在近期，发表一封公开信，就近期业绩不佳的原因做了反思和总结。

图片来源：中欧基金

从其声明来看，造车近期业绩不佳的最大原因是部分持仓公司短期业绩下滑影响。重仓的生鲜超市标的自高点出现了较大的回撤，确实对基金整体业绩造成了不小的拖累。

而中欧基金经理郭睿当前执掌中欧消费主题基金，从其描述的情况来看，这家生鲜超市标的，是家家悦，这家公司从6月30日最高价49.37元，横盘到8月份后，截至至今股价腰斩，回到20多元的位置。

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商超牛股家家悦，

郭睿买了6个亿躺枪

首先来看中欧消费主题基金，这只基金以消费股为主，然而在9月份以来，白酒股主导的消费股迎来一波又一波的高潮行情，然而，郭睿中欧消费主题基金的净值却是停滞不前。从图中来看，该基金的净值在近三个月缓慢的横盘下跌的趋势。

在市场当中消费基金大部分以白酒作为底仓的情况，在其他基金净值上涨，基民赚钱，普天同庆的情况下，买了中欧消费主题基金的投资者大吐苦水。

图片来源：wind

从披露的资料来看，中欧基金重仓集中在猪肉、家电、免税和商超。重仓的家家悦，中欧消费主题基金持仓市值大约在6.6亿元，是第二大重仓股。这对于资金规模在15.51亿元的基金来说，仓位是很重的。

家家悦作为国内的商超龙头股，在今年上半年走出行情，半年的时间走出涨幅49.25%，然而近两个月的时间直接回撤50%，也是让股价来到今年5月份的位置。

而家家悦的业绩来看，前三季度营业收入138亿元，同比增长22.17%；归属于上市公司股东的净利润3.89亿元，同比增长10.63%

主要原因在于一个新的互联网风口的出现，社区团购是近期出现的行业风口，指社区内居民团体的一种购物消费行为，由社区发起组织，通过批量采购（团购）的方式，获取低廉价格的商品。

艾媒咨询数据显示，在疫情背景下，2020年社区团购市场发展迅猛，市场规模预计将达720亿元。到2022年，市场规模有望达到千亿级别。

社区团购商品的主要品类集中在生鲜品类，这也是封闭居家生活的刚需。艾瑞咨询发布报告称，2019年中国生鲜电商行业市场交易规模达2796.2亿元，较上一年增长36.7%。2020年受疫情影响，消费者对于生鲜到家的需求急速增长，生鲜电商市场交易规模将会有显着的提升，预计到2023年，生鲜电商市场交易规模将超过8000亿元。

互联网巨头美团、阿里、拼多多、滴滴等巨头先后宣布重金杀入社区团购。

对于传统零售，该形式是在线下物理空间建立一个场所（店、集市），用这个场所去连接到人，去做好人的运营，实现零售交易。有了互联网以后，产生了线上连接人的方式，于是产生了电商零售形式。电商就是在线上连接到人，产生零售交易。

并且根据国盛证券最新研究，多家泛电商巨头加入社区团购混战，有两类盈利模式基本面跑通：1）社区团购预售+自提模式，通过采购成本、履约成本、流量成本的降低实现盈利；2）第三方配送模式，通过物流和广告等变现、基于规模效应实现盈利。

不管如何，一个风口的出现，各个巨头纷纷布局，烧钱的过程当中，各大机构势必也会注意这个领域给商超带来多大的冲击。

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郭睿的发声

对于自身净值的回撤，郭睿发表了自己的看法：“坚信好公司会创造较好的长期投资回报。对于整体消费，我们还是保持非常乐观的看法，并且相信未来优质消费公司的业绩增长将会进一步提升：社会架构重构，5G的推进及落地以及疫情带来的行业长尾、落后产能的快速出清。只有同时具备头脑和资源的企业，才有望胜出。”

“信息系统和数据化的应用是过去企业之间决定胜负的一个工具，而目前我们看到有大量公司因为自身组织架构的冗余严重掣肘了其创新和发展的速度。”

拆开来看，郭睿并不认为是踩雷，反而是因为市场的调整以及社区团购的突然冒出来打乱了商超企业短期的投资，长期来看，价值投资还是存在的。

同时建议投资者：偏股型基金是伴随着我们一辈子的一种投资理财方式，切不能当成暴富的捷径，基金投资是件漫长的事儿。要树立定投的方式，选择基金之前一定要对基金有一个初步的认识，判断其是不是符合我们的投资需求，而不是更多的关注短期的业绩排名来决定。

最后，郭睿表示：过去三个月的时间，我最愧疚的就是在高点附近申购、特别是首次申购的持有人，确实让大家的持有体验非常不好。

那么此次中欧消费基金被投资者吐槽，基金经理也是发生反思，是股票闯的祸还是人犯的错？