深信服收涨3.37% 云计算风口下获腾讯、高毅等资本大佬追捧

今日早盘，深信服高开，一度大涨近6%，其后受大盘影响逐渐走弱，截至收盘，涨3.37%，报217.07元。今年以来，深信服的股价走势呈波动上涨趋势，年内最高涨幅已翻倍，当前股价也累计上涨达90%。

昨晚，深信服发布了向特定对象发行股票发行情况报告书，公司本次发行价格为185.01元/股，募资总额8.88亿元。发行对象最终确定为4家，分别为上海高毅资产管理合伙企业、嘉实基金管理有限公司、林芝腾讯科技有限公司和中国国际金融股份有限公司。

公告显示，募集资金投向聚焦于公司主业，分别为云化环境下的安全产品和解决方案升级项目、网络信息安全服务与产品研发基地项目，拟使用募集资金金额分别为2.82亿元、6.06亿元。

公司自4月起发布的融资计划就此落地。不过需要注意的是，从股价来看，本次公司的定增价格已属年内高位。

1、业绩不及预期 年内大规模举债融资

深信服创立于2000年，是一家主要为企业提供信息安全、云计算、基础网路及物联网领域相关的产品和服务的公司。其于2012年开始涉足云计算领域，2018年正式登陆创业板上市，是当前网络信息安全领域的龙头企业。

公司自上市以来，总体发展势头较为良好。数据显示，2014年至2019年，公司营业收入从9.5亿元增至45.9亿元，年复合增长率约为37.04%；净利润从2.3亿增至7.6.亿元，年复合增长率约为26.65%。

受业绩增速良好的影响，6月29日晚深信服发布了拟向特定对象发行股票募资的申报稿后，市场大为期待，随后几个交易日公司股价一路上涨，市值也一度突破千亿大关。

然而，随后公司发布的2020年上半年的业绩却与市场预期大相径庭。财报显示，公司2020年上半年归母净利润已由盈转亏，亏损合计约1.3亿元，同比暴跌288%。因此，公司股价也迎来一波回调。

上半年，公司在物联网创新营收板块同比下降20.8%至1.47亿元，作为物联网运营主体的信锐网科2020年上半年亏损3991万元，而其去年同期盈利1747万元。而作为主营业务的信息安全业务和云计算业务收入则分别同比增长了14.4%和21.1%。

财报显示，公司净利润亏损的主要原因是受疫情影响，公司期间费用率大幅升高7.3%，所以对业绩形成了一定的拖累。公司2020年半年度营业成本同比增长22.8%，远高于营业收入11.9%的增速，导致毛利率下降2.8%。2020年上半年，公司期间费用率较上年升高7.3%。

虽然公司净利润大幅下降，但公司的货币资金却依然充沛。财报显示，公司2020年一季度和半年度的货币资金分别为6.1亿元和4.7亿元。

尽管账上资金富裕，但公司今年内仍在进行大规模的举债融资。2020年3月3日，深信服在董事会上，通过了申请向银行不超15亿元的综合授信额度。而仅仅过了一个多月，公司在4月15日又发布公告称拟非公开发行股票募资不超15.63亿元。虽然公司此后已将募资金额调将至8.8亿元，但市场对此仍心存疑惑。为何公司当前明明货币资金充沛却依然要举债和融资，毕竟其中产生的利息、费用等也将产生花费。

然而不管市场如何质疑，深信服的融资都得到了大佬们的“深深信服”。本次融资的落地也充分说明了大佬们对云计算和网络安全行业的未来发展预期。

2、云计算行业潜力无限 获资本持续追捧

虽然深信服上半年业绩处于亏损状态，但三季报业绩显示，公司净利润已回到盈利状态，公司的总体业绩发展和营收增长也并未受到太大影响，信息安全等主要业务市占率仍然占据行业头部位置。

而本次高毅、腾讯等资本的入股，将主要进一步推动其信息安全和云计算双主业的升级和发展。

深信服自今年年初开始，就一直对云计算业务板块进行战略升级，并推出了信服云品牌。3月27日，公司云计算战略升级发布会上也提到，公司当前产品体系升级的超融合和云原生平台作为独立产品线，其产品涵盖的技术和功能已远超过去的超融合和容器云两大独立产品。深信服正从超融合、云管理平台逐渐向着私有云、混合云厂商演进。

当前，深信服云业务收入5年CAGR达103%，多款产品进入了全球魔力象限，如超融合、应用交付AD、广域网优化WOC等。公司的产品复购率也高达70%-80%。

从超融合市场的竞争格局看，深信服超融合2018年、2019年国内市场占有率排名第三。深信服也由2015年的1%提升至2019年的15%，可见公司发展之迅速。2019年12月，信服云已与华为宣布联合推出了HCI云计算解决方案。2020年8月，双方再次联合发布了鲲鹏HCI云一体机。

当前，云计算作为风口行业，此前已呈现高速增长态势的基础上，叠加今年疫情和新基建的驱动，更加促使整个产业迎来大爆发。2019年，全球云计算市场规模已达到1883亿美元，增速20.86%。预计未来几年市场平均增长率在18%左右，到2023年市场规模将超过3500亿美元。