欧央行政策会议纪要：确认经济复苏高开低走 强调“十二月会议”视情况调整政策

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，北京时间周四晚间，欧洲央行公开十月政策会议纪要，展现了欧洲货币当局对金融市场状况、国际经济环境的评估和政策考量，同时对疫情重燃后的经济不确定性提出了明确警告。

与美联储类似的是，欧洲央行同样对PEPP计划的效果感到满意，但继续强调财政政策发力的重要性。

经济反弹高开低走 就业面临风险

欧央行评估认为，欧元区外经济环境在三季度初期快速反弹，但经济复苏速度到了九月以后开始持平。全球零售销售均出现强劲复苏，消费者信心也已经从最低水平上升，但仍然处于疲软的状态。贸易方面，高频数据显示2020年第三季度呈现强劲反弹，第四季度的早期指标也很乐观。

而在欧元区内，三季度经济产出呈现强劲反弹。与此同时，四季度GDP增长的明显风险已经显现，这主要与今年11月开始实施更严格的疫情封锁计划有关。最新的数据亦说明欧元区的复苏正在失去动力。

欧央行预期接下来服务业前景黯淡，而工业看上去更具有弹性。预计家庭储蓄将保持较高水平，但收入保障对于未来几个月的消费者信心仍然至关重要。商业投资的前景因需求疲软、营收和利润率降低而承压。

欧央行特别强调，欧元区劳动力市场预计将进一步收缩，很大一部分工作正处于危险之中。

十二月会议将“酌情调整所有工具”

欧央行首席经济学家连恩总结指出，在夏季月份经济强劲反弹之后，最新数据显示经济复苏正在失去动能。新冠病例的增加以及相关遏制措施的加强将限制活动水平，构成近期前景的明显恶化。预计家庭消费将保持低迷，疫情再次爆发及其对就业和收入的影响加强了预防性储蓄的动机。同时经济不确定性增加也给商业投资带来压力。

基于下行通胀意外和当前能源价格的预期轨迹，整体通胀可能会低于九月会议的预期，欧央行目前预计通胀到2021年初将保持负增长。虽然目前采取的货币政策在稳定金融市场和支持家庭、企业融资方面仍然有效，但最新的数据显示增长动力的放缓更为严重，潜在的通胀动态也在减弱，同时诸如地缘政治等风险则呈现明显增加态势。

连恩在会上提议保持整体货币政策立场不变，并重新确认整套现有货币政策措施，建议欧洲央行明确表示根据其12月更新的评估将酌情重新调整所有工具，以确保融资条件仍然有利于支持经济复苏并抵消负面影响。与会成员表示赞同连恩的提议，需要考虑疫情可能在需求和供应方面都具有长期影响，从而降低潜在增长的可能性。在12月做出货币政策决定将与当前市场预期一致，但同时强调强理事会可以根据需要随时采取行动。

欧央行成员同时确认，到12月货币政策会议召开时，一系列主要地缘政治事件都将呈现结果，例如美国总统选举和英国脱欧等，还有封锁措施的有效性和对经济的影响也能初步展现。此外，欧元区国家预算草案及欧委会进行的评估也应该已经到位。在当前时刻，成员们认为货币政策立场是高度宽松和适当的。

欧央行特别强调，鉴于欧元区经济急剧萎缩，雄心勃勃且协调一致的财政立场仍然至关重要。