金融委出手维稳债市情绪好转 但市场风险偏好回升或需更长时间

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，周末国务院金融稳定发展委员会召开会议维稳债市，周一市场情绪有所好转，利率债明显反弹，信用债走势则出现分化。分析人士表示，短期投资者信心修复，但持续性仍待观察，市场风险偏好的回升或需更长时间。

他们并指出，金融委表态后，预计近期信用债事件将明显减少，信用风险扩散将得以抑制，但问题企业的再融资其后仍较为艰难，市场对信用紧缩和过剩行业、僵尸企业仍有较强戒备心理。

“今天信用债很分化，城投债和非城投债利差拉大，对过剩产业的债继续砸，其他资质稍差的债也在砸。”华南某农商行交易经理对财联社表示。

分析人士指出，金融委会议也明确提出要“保持流动性合理充裕，牢牢守住不发生系统性风险的底线”。这表明未来信用收缩的节奏将较为缓和，对明年债市的违约风险不必过度担忧。

北京某中型券商人士也对财联社表示，问题企业会尽力避免近期再度违约，但再融资难度加大后，市场仍对政策支持还债力度和持久性存疑，后续企业如何还债仍需观察。

此外明年宽信用政策或逐步退出，信用利差大概率还会加大。加之经过本轮违约事件影响，市场对信用债都会加以小心，区域、行业、等级信用利差将出现更大分化。

利率债或受更多关注

周一利率债反弹，10年期国债收益率自年内高点回落，中金所10年国债期货主力合约升逾0.15%。交易人士表示，经上周一轮抛售后，利率债或有反弹机会，但仍需密切观察市场流动性和央行态度。

深圳某中型券商交易员表示，“利率债目前最大利空是同业存单价格，但年底前结构性存款压降和一级供给压力减小，资金面存在进一步缓解可能，综合看收益率年内会回落。”从盘中走势判断，长券收益率快速破位后，短期也有一定超跌反弹的需要。

据全国银行间同业拆借中心报价显示，截止23日12点国股行一年期同业存单报价在3.20%-3.28%间。

周一央行公开市场开展400亿元逆回购操作，上周央行在超量续做中期借贷便利（MLF）后，已连续多日在公开市场净回笼资金。目前资金面仍处于紧平衡态势，货币政策是否会继续转向有待观察。