东吴证券（香港）【湾区上市公司连线】之中手游专场会议纪要

来源：智信云路演会议纪要

摘要：10月20日（周二），东吴证券香港与智信财经联合举办的东吴证券（香港）【湾区上市公司连线】系列活动在智信云路演线上直播，东吴证券香港以及上市公司中手游（0302.HK）向广大投资者们分享了最新的行业与公司资讯。欢迎进入智信财经官网-智信云路演栏目回看直播、或了解更多直播详情。

最新公布的第三季度经济数据显示，中国多项主要经济指标不断超预期，经济宏观面整体趋势向好。为了与投资者们分享经济复苏下的投资机会，东吴证券香港与智信财经通过智信云路演平台联合举办了东吴证券香港【湾区上市公司连线】系列活动。10月20日（周二）下午，上市公司中手游（0302.HK）专场正式开启，会议到场嘉宾有东吴香港研究部周霖女士及上市公司中手游（0302.HK）CEO肖健先生，他们与参会投资者分享最新的行业与公司资讯。此次会议也获得广大投资者的积极参与，多名投资者在线观看并与参会嘉宾进行交流讨论。

会议初始，东吴证券香港研究部周霖女士分享了上市公司中手游（0302.HK）相关最新资讯与研报解读。她首先介绍中手游做为全球化IP游戏运营商，在中国独立手机游戏发行商中，公司于2015至18年连续四年，发行IP游戏收益与数量排名市场第一，拥有行业最大的IP储备。公司于2012年登陆美国纳斯达克，2015年完成私有化退市，2019年登陆港股资本市场。公司曾获得“中国游戏十强奖”、“苹果全球50大最佳发行商”、“腾讯最佳合作伙伴奖”等诸多行业奖项；旗下众多知名IP游戏，包括《新仙剑奇侠传》、《航海王》、《火影忍者》、《倚天屠龙记》、《传奇世界之雷霆霸业》等在内，均取得过优异的流水成绩。

东吴证券在9月底也发布了中手游的更新报告，并继续维持2020年目标价与“买入”评级。始终确信公司当前估值具有吸引力；下半年多个具有爆款潜力的产品发布上线，为业绩增速保驾护航；长期看，丰富的IP储备及强大的发行能力铸就公司发展护城河。

周霖还谈到，8月20日公司上线手游《新射雕群侠传》，在上线近一个月后，游戏一直稳定在iOS卡牌游戏免费榜前10名，运营数据表现良好。此外，《斗罗大陆：斗神再临》手游的原IP动画播放量已破百亿次，粉丝基数庞大，有望成为人气产品。同时，公司掌握行业最大游戏IP储备，长期可挖掘价值大。IP游戏拥有较成熟稳定的粉丝群体，可减少玩家吸纳成本，延长游戏的生命周期。根据易观智库，截至2019年中，中手游拥有包括31项授权IP以及68项自有IP可用于开发IP游戏。公司过去推出的IP游戏“择天记”、“传奇世界”及“航海王强者之路”等都取得了优秀的流水成绩，游戏平均付费用户转化率也高于行业均值，此皆佐证了IP价值的优越性。

在周霖女士的精彩分享后，中手游（0302.HK）执行董事、董事长兼首席执行官肖健先生向参会投资者分享公司最新资讯。中手游公司是国内领先的全球化IP游戏运营商，公司围绕IP资源、游戏研发、全球发行、IP全产业链开发与合作四个核心业务方向布局，构成完美的IP游戏生态闭环。在IP游戏生态战略下，公司取得骄人成果。公司拥有3.6亿注册用户，7.5%平均付费用户转化率。公司在2015年1月至2019年6月期间按发行基于IP开发的游戏产生累计收益计排名第一；公司是除腾讯游戏外，中国累积发行移动IP游戏数量最多的游戏发行商；公司拥有最大的IP储备量，共107个IP储备，是其他前五大厂商储备总和的近1.5倍。通过与第三方游戏开发商合作及自身的内部开发团队，公司积累了丰富的开发、发行 IP 类游戏的经验。另外，公司积极投资于IP 版权方及游戏开发商，以巩固公司的手游生态系统。除了与第三方游戏开发商合作及自身的内部开发外，中手游也会授权代理直接来自第三方游戏开发商的游戏。他还提到，公司拥有超强的产品自主研发实力，通过旗下研发子公司产出覆盖PC、页游、手游等多端主流游戏产品。在传奇品类具备领先业界的竞争力，每年稳定的游戏产能，拥有月流水超过2亿的爆款手机游戏和月流水超过5600万的爆款PC网页游戏。

2020年中期业绩表现上，公司实现收入17.1 4亿元人民币，同比增长12.1%，主要受游戏发行业务推动；经调整净利润3.4亿元，同比增长27.6%。运营数据向好，月活跃用户数达到1505.3万人，同比上升7.6%；月付费用户数达到113.5万人，同比上升11.6%；ARPPU到达251.7元；新注册用户数同比增长35.9%至5435.8万人，增幅明显。发展战略上，公司将持续深化打造围绕IP游戏的生态体系，积极把握海外市场机遇，扩大海外游戏业务规模；同时围绕自由IP展开全产业链开发与合作，增强业务变现及营运能力，并且积极布局云游戏赛道。

除了参会嘉宾的精彩分享外，活动进行期间投资者也通过智信云路演平台与参会嘉宾进行了热烈的意见交流。智信云路演作为智信财经旗下的国际化线上会议平台，未来也将持续把握时下热门的投资主题，为全球投资者提供海内外资本市场多媒体内容盛宴，搭建畅通无阻的全球资本市场沟通桥梁。