合景悠活港股IPO：基石星光闪闪，未来扩张令人憧憬

10月19日，综合物业管理服务供应商合景悠活(03913-HK)在港交所招股，预计于10月30日挂牌上市，将成为港股物管企业上市潮流中又一颗耀眼的明星股。

合景悠活深耕物业服务、购物中心运营、写字楼运营等多元业务，重点布局粤港澳大湾区、长三角片区、环渤海经济圈、中西部片区及海南4大经济区。公司业务现已覆盖全国38个城市，服务业态类型涵盖住宅、商业综合体、写字楼、产业园等。良好的业务组合和策略性布局有效释放了公司盈利能力，过去几年业绩实现了高速增长。

合景悠活背靠大股东合景泰富(01813-HK)，与其为互利互补的合作关系。合景泰富近些年规模与利润并进，截至2020上半年末，合景泰富总土地储备约2475万平方米，总可售货值约5100 亿元，为合景悠活未来业绩增长提供强有力保障。

在未来成长能力确定性极高的情况下，合景悠活获得了重量级的基石投资者加持。招股书显示，合景悠活共引入8名基石投资者，合共认购1.2亿美元(约9.36亿港元)，认购股份数约占全球发售的32.09%(按发售中位数计算)。其中，高瓴资本认购5000万美元，Orchid China and LMA SPC、嘉实国际、雪湖资本、The Valliance Fund 、中国联塑、OP Capital、Aspex分别认购1000万美金。

对于未来发展策略，合景悠活将以约60%(16.53亿港元)发售所得款用于寻求战略性收购及投资机会，借此实现公司的快速扩张。2019年起，合景悠活加大了对第三方项目的扩张力度，并取得不错成效，管理层预计未来3至5年第三方将占总在管建筑面积40%左右，使公司业态进一步多元化，不断夯实公司综合竞争能力和盈利能力。

据市场消息指出，国际配售已录得超过数倍(multiple times)的认购，而认购股份的基金包括长线基金(long-only fund)、保险基金，这一类型基金的投资策略肯定是选择具投资价值、发展空间潜力巨大的公司作为长线投资组合。在物管行业这个万亿市场规模下，随着未来不断扩展的业务规模和业务组合，合景悠活未来发展潜力无限。

作者：覃汉计