谋求最赚钱业务资质，多家券商发力申请场外期权一级交易商，9家最具潜能，3家存降级风险

财联社（北京，记者 高云）讯，证券公司场外期权业务有了新动向，多家券商正在谋求一级交易商资质。

中国证券业协会不久前发布了《证券公司场外期权业务管理办法》，据业内人士透露，新规发布之后，多家证券公司准备申请一级交易商。

根据管理办法，两种情形可成为一级交易商，情形一是，最近一年分类评级在A类AA级以上的，经中国证监会认可，可以成为一级交易商；情形二是，二级交易商中，展业一年情况良好、未有重大风险事件的，可向证监会申请成为一级交易商。

对上述两种情形取交集发现，安信证券、国信证券、海通证券、平安证券、光大证券、国金证券、申万宏源、银河证券、中泰证券等9家券商最有可能成为一级交易商。

此外，财联社记者发现，根据管理办法，一级交易商中的广发证券与二级交易商的长城证券、华福证券，存在降级风险。广发证券连续两年评级为BB级别，而另外6家一级交易商证券公司评级均为AA级别；长城证券、华福证券最新评级分别为B级、BB级，并不符合《办法》中提到的“最近一年分类评级在A类A级以上或B类BBB级以上”要求，其他25家二级交易商证券公司均在BBB级别以上。

管理办法规定，对于经评估不符合交易商条件的证券公司，设置一年过渡期，过渡期内不得新增业务规模；过渡期结束，仍未符合一级或二级交易商条件的，调出相应级别交易商名单。

9家券商最有可能成为一级交易商，申万宏源多次跻身行业前五

9月25日，中国证券业协会制定并发布了《证券公司场外期权业务管理办法》（以下简称《办法》）。《办法》在对交易商的管理要求中提道，证券公司参与场外期权交易实施分层管理，根据公司资本实力、分类结果、全面风险管理水平、专业人员及技术系统情况，分为一级交易商和二级交易商。

“最近一年分类评级在A类A级以上或B类BBB级以上，持续规范经营且专业人员、技术系统、风险管理等符合对应条件的证券公司，经协会备案，可以成为二级交易商；展业一年情况良好、未有重大风险事件的，可向证监会申请成为一级交易商。”

据财联社统计，自证券业协会2018年8月1日首次公布了一二级交易商名单至今，先后五个批次公布了总计7家一级交易商和27家二级交易商，哪些二级交易商最有可能成为一级交易商？该问题成为券商业内关注焦点。

（34家场外期权交易商名单）

《办法》提到符合两种情形之一即有可能成为一级交易商，情形之一是，最近一年分类评级在A类AA级以上的，经中国证监会认可，可以成为一级交易商。最近一次券商分类评级中AA级券商有15家，剔除已经是一级交易商的6家AA级券商，以下9家券商满足上述条件：安信证券、国信证券、海通证券、平安证券、光大证券、国金证券、申万宏源、银河证券、中泰证券。

《办法》中提到的另一种情形为“最近一年分类评级在A类A级以上或B类BBB级以上，持续规范经营且专业人员、技术系统、风险管理等符合对应条件的证券公司，经协会备案，可以成为二级交易商；展业一年情况良好、未有重大风险事件的，可向证监会申请成为一级交易商”，则上述可能成为一级交易商的券商将扩展至除长城证券与华福证券外的25家二级交易商证券公司。

金融科技公司同余科技创始人金斌向财联社记者表示，近期有多家证券公司在积极申请一级交易商，目前在准备申请一级的证券公司不少于十家。

为何如此多的证券公司期望成为一级交易商？金斌向财联社记者道出了其中的“奥秘”，他表示，一级与二级交易商场外期权业务收入差别很大，一级交易商今年上半年收入基本超过5个亿，二级交易商收入却只能在千万元级别，业务层面来看，一级交易商可以做个股期权，二级交易商则不能接触这个层面。

不同级别的交易商拥有不同的权限，《办法》规定，一级交易商应当在沪深证券交易所开立场内个股对冲交易专用账户，直接开展对冲交易；二级交易商仅能与一级交易商进行场内个股对冲交易，不得自行或与一级交易商之外的交易对手开展场内个股对冲交易。

《办法》中对一级交易商资格要求提到“展业一年情况良好、未有重大风险事件”，相对而言，申万宏源或更具优势。

中证协公布的最新一期即2020年7月场外业务开展情况报告显示，申万宏源是场外期权当期新增名义本金排名前五的唯一一家二级交易商，行业排名第四，前五家券商分别是华泰证券、国泰君安、中信证券、申万宏源、中信建投，申万宏源场外期权7月份新增名义本金313.89亿元，高出第五名中信建投74.95%。

从场外期权存续名义本金来看，申万宏源的名次高居行业第三，为942.44亿元，同样是前五名券商中唯一一家二级交易商，其他四家一级交易商分别为中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安。

申万宏源场外期权的名次持续稳定在行业前几名，申万宏源在今年6月新增名义本金排名第二，仅次于华泰证券，超过了中信证券、国泰君安、中信建投等一众一级交易商。此外，在场外期权存续规模排名第一。

金斌认为申万宏源的晋级一级交易商概率较大，他表示，申万宏源公司资质、业务规模、团队专业性以及风险管理和系统建设上都处于行业领先位置。

监管层对一级交易商的批准较为严格，自2018年8月1日公布了7家一级交易商以来，两年多时间仅增加了二级交易商，并未增添一家交易商。新出台的《办法》也显示出一级交易商的管理严格，《办法》显示，二级交易商为协会备案即可，但一级交易商需向证监会申请。

38家券商有希望成为二级交易商

据财联社记者统计，符合二级交易商的评级要求即B类BBB级以上券商总计70家，剔除已经是二级或一级交易商的券商，另有38家券商符合二级交易商的评级条件，其中长江证券等18家券商新近分类评级为A，世纪证券等20家券商分类评级为BBB。

证券公司场外期权业务二级交易商实行备案制，需向证券业协会备案，除了上述分类评级要求《证券公司场外期权业务二级交易商备案须知》要求，申请二级交易商备案的证券公司需符合具备证券自营业务资格等多项条件。

（2020年分类评级BBB级以上，且非一、二级交易商的证券公司）