靠卖包子年入10亿！巴比食品今日上市，创始人身家暴涨

上市首日，巴比食品开盘即迎顶格上涨，截至当日收盘，其股价上涨44%，收于18.32元，总市值达45.4亿元。实控人刘会平、丁仕梅夫妇为公司最大股东，身价已经超过28亿元。

谜底揭晓，不是庆丰包子铺也非天津狗不理，“中国包子第一股”最终花落巴比馒头母公司——中饮巴比食品股份有限公司（下称“巴比食品”）。

10月12日上午，身着笔挺西服、戴着一条象征吉利以及股票上涨红色围巾的巴比食品创始人刘会平出现在上交所敲钟台上，伴随着清脆的钟鸣声，这个自2019年底正式冲刺IPO的企业终于如愿插上资本翅膀。根据巴比食品最新披露的招股书，该公司此次公开发行新股6200万股（占发行后总股本的25%），拟募集总额为7.44亿元，发行价格为12.72元/股，发行市盈率为22.99倍。

上市首日，巴比食品开盘即迎顶格上涨，截至当日收盘，其股价上涨44%，收于18.32元，总市值达45.4亿元。实控人刘会平、丁仕梅夫妇为公司最大股东，身家也水涨船高。

“一方面，巴比食品在行业地位较高，这主要体现在其连锁门店数量在同行业排名靠前。”对于今日巴比食品开盘后的表现，上海博盖咨询创始合伙人高剑锋告诉《国际金融报》记者，巴比食品受到资本青睐主要来自两方面的逻辑，另一方面，在细分领域虽然是龙头，但市场占有率较低的现状也意味巴比食品具有巨大的发展空间。

或许，1998年怀揣借来的4000块钱，只身前往上海创业的安徽怀宁县人刘会平，断然不会料到依靠卖馒头包子这门“小生意”，自己的身家将达到数十亿元。

公开资料显示，作为一家中式面点速冻食品制造企业，巴比食品的前身是刘会平于2000年在上海创立的“刘师傅大包”馒头包子店。2003年，“刘师傅大包”正式更名“巴比馒头”，目前该公司旗下产品涵盖包子、馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等近百余种。

与众多食品上市公司类似，从股份结构上来看，巴比食品目前仍是一家传统家族式企业。Wind数据显示，截至10月12日，目前担任巴比食品董事长、总经理的刘会平及其配偶丁仕梅为公司第一、二大股东，合计直接持有公司股份总数的48.47%。同时，刘会平作为有限合伙人通过天津会平、天津巴比、天津中饮间接持有公司13.95%的股份，夫妇二人合计持有公司股份为62.42%。

按照巴比食品当前45.4亿元的市值估算，刘会平夫妇的身价已经超过28亿元。

天风证券食品饮料首席分析师刘畅此前对记者分析，食品类上市公司多为家族式企业逐渐发展而来，包括类似桃李面包、绝味食品、西麦食品等皆是如此，“我个人认为，家族企业因此控股比例高，对经营权有绝对的话语权，经营结构稳定，这些企业能脱颖而出，也证明了团队是具有战斗力的。不过，之后更多的还是要引入外部团队或资金，以增强团队活力，能够分权分利，让企业能够有持续的这种生命力”。

值得一提的是，与上述两人共享资本“盛宴”的还有其唯一机构股东加华资本。

根据相关资料，早在5年前，刘会平便与该机构签订战略合作协议，融资1亿元共同推进在主板A股上市的进程。截至当前，加华资本的关联公司嘉华天明(天津)资产管理合伙企业(有限合伙)为巴比食品第四大股东，持股比例为5.25%。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，巴比食品在资本端备受关注，能够成为“中国包子第一股”主要得益早餐经济的推动，“这是一个非常有潜力的机会市场，具有巨大的想象空间”。

独立市场研究咨询公司英敏特此前在一份关于中国早餐消费报告中预测，中国消费者早餐食品总消费将从2015年的1.334万亿元增至2021年的1.948万亿元。到2021年，在外食用早餐市场销售额预计将突破8400亿元。

这对于2019年营收为10.64亿元的巴比食品而言，的确是一块巨大的蛋糕。10月12日下午，巴比食品方面在回复《国际金融报》记者采访时表示，公司此次拟发行新股的募集资金将用于产能扩张和生产制造及管理的技术提升，其中包含在今年10月在南京溧水正式开建11万平方米中央工厂，以及明年11月在上海车墩开建6万平方米中央工厂。“我们也会在业务升级，比如基于门店开发早餐自提柜，如放在小区的出口、地铁的出口、办公楼的入口等”。

目前，从市场分布看，巴比食品的业务区域主要集中华东、华南及华北地区。数据显示，2017年-2019年，巴比食品在华东地区分别实现营收8.13亿元、9.19亿元以及9.72亿元，营收占比均在90%以上。

“目前，公司虽然已建立了全渠道的销售体系，销售渠道包括直营门店、加盟门店、团餐销售客户等。但公司线下门店主要集中于上海、江苏、浙江、广东等地区，北京等市场仍处于初步开发阶段，销售区域较为集中，在一定程度上制约了公司未来业务的发展。若公司不能积极开拓其他市场，将会对公司经营业绩的提升造成一定影响。”在招股书上，巴比食品如是写。

在高剑锋看来，中国地域辽阔，市场差异化程度较大，以上海为发源地的巴比食品产品具有一定的区域性，目前距离全国化布局仍有一定的差距。“这也是其上市融资的一个非常重要的投资方向”。

“公司的核心战略目标是打造中式面点的领导品牌，我们正在不断研发连锁门店的产品，比如马上要做的速冻食品，也就是我们打造的锁鲜产品。”根据巴比食品方面给到记者的回应，该公司正在筹划根据不同区域及渠道开发不同的产品。

记者 马云飞

编辑 沈玉洁

责任编辑 白岩冰