多个游戏公司下跌，或与渠道分成谈判相关？

10月12日早盘，三七互娱闪崩跌停。开盘报41.6元，截至9.43分，该股封上跌停板，报37.58元，成交额超11亿元。此外，传媒互联网板块早盘表现低迷，截至上午收盘，吉比特跌8.29%，完美世界跌6.63%。

数据来源：wind

据悉，三七互娱主要以手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营为主，覆盖中国大陆、港澳台及东南亚市场，旗下拥有 37wan 、6711 等国内知名网页游戏运营平台。代表游戏包括《永恒纪元》《大天使之剑H5》等，覆盖了ARPG、MMORPG、卡牌、SLG等多个游戏品类。2020年上半年，A股14家游戏公司中三七互娱上半年营收最高，达79.89亿元，同比增长31.59%，净利润同比增长54.41%，研发投入较去同期实现翻倍增长，发展势头迅猛。

当前，三七互娱（002555）的总市值为793.78亿元，完美世界（002624）市值为628.44亿元，吉比特（603444）市值为419.34亿元。

据悉，此次跌停或与近日多部游戏公司与渠道重新谈分成有关。

此前多家主流应用软件平台相继发布官方公告，表示将无法在《原神》、《万国觉醒》正式公测时提供下载服务，经过测试Oppo、Vivo等主要安卓渠道也无法下载。而近日多部头游戏也已与安卓等主流渠道开展谈判，期待利润链重新分配。今日传媒互联网板块的大跌或与商谈结果未达成一致相关。

长期以来，渠道在游戏发行过程中占据重要地位。游戏公司过于依赖渠道，为此让渡了不少利润，而近年来游戏公司发展迅速，游戏已作为当下人们休闲放松、消磨时间的重要娱乐活动之一。在今年疫情环境下，全球游戏公司的在线人数、营收更是创下了历史新高。因此，多头部游戏公司寻求与渠道重新分配利益是发展的必然趋势。

安信证券表示，内容渠道之间的此消彼长是周期性结果，自2019年开始游戏行业已进入迭代后期，本轮内容为王时代持续演绎中，内容生态充分发达，内容不再需要渠道即可触达用户，内容方强势格局将持续3-5年左右，知道下一代技术革命进入实质性商用。

华泰证认为，多部游戏公司没有在主流渠道上架的事件反映出，在版号总量控制的背景下，传统硬件渠道行业话语权弱化。坚持重研发做精品的龙头游戏公司，行业地位及盈利能力有望持续提升。另外，随着疫情期间新增用户的留存和用户游戏习惯的强化，游戏行业基本盘也在扩大。