券商晨会精华：珍惜震荡之中的回调机会 布局十月金秋

财联社10月12日讯，上周五，创业板指大涨近4%，成交量较节前放大，个股普涨，近150股涨超9%，市场短线赚钱效应大增。板块上，光伏概念掀涨停潮，消费电子、锂电池等板块均大幅上涨，光刻胶、军工、次新股、农业、疫苗等题材轮动拉升，整体看，资金回补迹象明显，在市场大热下，需谨防热点板块后排标的回落。

此外，上周五美股三大指数集体收涨，道指涨0.57%，纳指涨1.39%，标普500指数涨0.88%。大型科技股集体上涨，苹果涨1.74%，奈飞涨1.44%，谷歌-A涨1.82%，微软涨2.48%。

今日券商晨会上，国泰君安证券表示，指数维持3100-3500震荡格局，周五大涨提升波动的同时意味着分歧的开始，可以乐观一点。总结来看，盈利上行支持震荡上行格局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击，应当珍惜震荡之中的每次回调机会，布局十月金秋。

民生证券则维持十月份市场将继续区间震荡的判断，认为机会仍然是结构性的。从上周五市场投资者的行为来看，明显加仓了新能源等市场热点，但相应的没有出现资金利好出逃的迹象，这证明投资者对后市至少是认为值得参与的，市场也不是没有热点较为散乱的状态。

国泰君安：科技成长仍是全年关键

我们认为金秋行情的酝酿和布局时期已经完成，接下来就是金秋行情开启，市场趁势而进的黄金时期。节后的短短三天内，市场发生了两方面重大变化：（1）国际：中美风险落地预期强化。首场电视辩论后，拜登在整体与关键摇摆州的领先优势扩大，强化中美风险落地预期，推动人民币升值，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0是其侧面写照。此外Intel、AMD等芯片巨头对华为供货资格的放开以及央视体育频道恢复NBA转播均提振市场信心；（2）国内：资本市场改革抬升风偏。10月9日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，从提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全退出机制、构建工作合力等六方面出台十七项重点举措，降低资本市场中的非系统性风险，有利于风险偏好抬升。

科技成长仍是全年关键，目前科技细分赛道很多，但是整体来看大部分受到中美因素的影响。短期中美预期不稳定，风险偏好下行将压制科技板块，但打造“内循环”下，市场预期将逐渐转向政策足以对冲科技板块面临的外部冲击，使科技的预期底有望提前出现。值得注意的是，市场向上的支撑在于盈利修复的预期，此轮科技行情具备“盈利修复”特征。细分赛道推荐：新能源及新能源汽车/消费电子（苹果链）/网络安全/光模块/IDC/半导体（国产替代）。

民生证券：本月大势研判的不确定性较其他月份仍然较高

按上行和下行因素对市场分别进行推演来看，本月的大势研判不确定性较其他月份仍然是较高的，最大的负面因素是美国大选出现诸如不能如期公布等意外情况，而最大的正面力量则是十四五规划可能在产业规划方面提振不少行业的中长期景气度。

站在十月份的时间点进行行业配置与前期不同，这是一个三季报出炉，且基本预示年报情况，承前启后的时间点，因此配置上抓住两条线索，一是景气度高位延续的相关板块，二是继续布局景气度低位上行且有望延续到明年春季行情的板块。

科技成长方面推荐：锂电/光伏/消费电子/医药，顺周期板块推荐：估值安全垫较高，受益于消费和服务业接力中游制造复苏的酒店/旅游/超市/航空，以及家电/汽车，投资链中的基建链建材/工程机械/涨价化工品种，大金融板块中的保险/券商。