高端家电需求强劲 某类电器销售额竟增30倍 这些龙头股望受益

今年十一国庆双节是疫情平稳后的首个长假，国内需求全面复苏，据京东大数据统计，2020年国庆假期前4天（1-4号），家电销售额同比增速高于2019年国庆同期，同时也好于今年五一假期（1-4号）。高品质大家电和厨卫电器拉动家电整体销量增长35%，全国商用电器品类同比销量增幅达131%。

同样据京东线上数据，10月1日-3日销量增长最大的是烘干机，成交额同比增长了30倍，此外4000元以上中高端冰箱同比增长473%、新一级能效空调成交额同比增长330%、零冷水热水器成交额同比增长了300%。华泰证券认为，家电高端产品消费升级趋势逐渐明显。

华泰证券观点认为，在国庆及中秋叠加、居民疫情后恢复性消费及下半年地产销售好转带来的装修需求影响下，未来家电内销需求复苏态势延续，除线上家电市场继续呈现出高热度，线下渠道需求也有所恢复。苏宁易购数据显示，苏宁电器门店10月1日销售订单同比增长了50%。

同时，值得注意的是，国家统计局数据显示，住宅销售面积8月继续同比回升，且维持了5月以来的增长态势，华泰证券看好地产数据的改善对后周期家电需求形成支撑。

总体而言，华泰证券认为，四季度以国庆假期为起点，线上、线下促销活动较为频繁，还将有双十一、双十二等重要促销活动，同时地产销售有望继续改善，对家电等后周期行业需求也将有一定的支撑作用。预计四季度家电内销表现继续好转，具备线上、线下融合优势的家电龙头企业或能拥有更高的收入及净利润增速。

具体到投资标的，天风证券的观点为，白电部分，基于基本面情况推荐美的、海尔、格力，考虑到后续的基本面变化预期，建议多多关注海尔智家；黑电部分，建议积极关注受益疫情期出口需求增加，下半年东芝产品上市的海信视像；厨电部分，推荐近期终端高频数据的改善趋势愈发明显，各项渠道发展较好的老板电器。