暴风影音，逐渐消失的资本神话

​港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

4年前暴风集团（300431-CN）还很辉煌，在当时股价最高327元,市值408亿元，而如今股价只有6.31元，市值跌到20.79亿。4年间，不少股东已经套现13.58亿离场，留下一地鸡毛。

近日就“暴风TV多名员工赴总部讨薪高额亏损或影响集团经营一事，”暴风集团发表声明。

声明表示，暴风集团和暴风TV(暴风智能)是两家独立运营的企业，各自拥有独立的业务，独立的法人，是完全不同的法律主体。暴风集团仅为暴风TV(暴风智能)的股东，并不参与公司运营。

财华社据企查查查询显示，暴风集团实际控制人是冯鑫，暴风智能系暴风集团控制子公司，公司持有暴风智能22.6%的股权，暴风智能纳入公司合并报表范围。

暴风集团还表示，暴风TV并未解散，只是因为战略调整做了相应的架构调整和办公室搬迁。作为公司股东，暴风集团已经督促暴风TV积极面对、解决离职人员的相关问题。

虽然暴风集团对外是这样公布，但讨薪员工表示，并没有收到消息。

值得一提的是，据公开报道显示，暴风TV员工讨薪事件已持续多日。从2018年10月起到2019年5月共计8个月销售费用拖欠未发放，涉及人员多达400多名。

从市值408亿元跌到20.79亿，暴风影音掉入资本旋涡

2015年3月，暴风集团前身，暴风科技正式在国内创业板挂牌上市。2016年，上市不到一年的暴风科技瞄上了当时的全球体育版权巨头MPS。为了能够得到更广的发展，冯鑫早已不顾及口袋里的金币多少，直接扩张布局。

MPS靠意甲联赛的全球版权起家，手握世界杯、法国网球公开赛、F1、NBA等全球顶级赛事资源，估值超10亿美元。

虽说当时暴风集团股价高达300亿元，但实际经营利润只有几百万元，增发融资计划也被证监会否决。

资金紧张却又野心勃勃的冯鑫找到光大证券，暴风出资2亿元，光大出资6000万元，共同成立浸鑫基金以吸引其他投资者，最后总共募集52亿元，收购了MPS的多数股权。

2016年5月24日，光大证券旗下公司光大浸辉，联合暴风集团等设立浸鑫基金收购了MPS 65%的股权。不幸的是，两年后MPS创始人套现离职并带走了体育圈人脉，MPS的版权资源也因此一落千丈，最终宣布破产。

不久后，暴风集团发布公告，公司全资子公司暴风投资作为GP的浸鑫基金目前无法退出，与此同时，公司作为LP认缴了浸鑫基金2亿元出资额，由于基金无法退出，公司的投资面临巨大风险。”

同样作为受害者的光大证券觉得自己很委屈。在今年2月，光大证券发布公告，2018年净利润同比下滑96.57%，创下了自2006年以来的最低盈利记录，其中计提资产减值损失达15.21亿。光大证券认为，15亿损失的罪魁祸首正是冯鑫和他的暴风集团。

就此，光大证券旗下公司光大浸辉向北京高院提起民事诉讼，要求暴风影音及冯鑫赔偿7.5亿元。而暴风集团2018年资产总额仅为12.68亿元，所有者权益也只剩下了2100万元。无奈的冯鑫只能利用手中所有股权的95%进行质押。

不过这已经不是冯鑫第一次战略上的失败。

暴风魔镜正式成立于2015年初，是暴风影音旗下的首款硬件VR产品，主要专注于VR内容、硬件领域。

起初暴风研发的VR眼镜可以说是名噪一时，但用户在体验完以后，其性能远不如预期，圈内人士甚至认为，VR眼镜就是冯鑫用来圈钱的工具，但冯鑫坚持认为VR和AR业务大有希望。事实证明，仅2015年上半年，VR眼镜就亏损了1800多万，时至今日，已是资不抵债。

半年以后，今年2月31日，在回复深交所问询时，暴风集团称，暴风魔镜及其母公司北京魔镜未来科技有限公司（魔镜未来）“经营困难，资不抵债”，对两公司分别计提7213万元和1.04亿元的减值。

随着“VR产业的不成熟”，暴风“All for TV”同样面临市场阻碍。

为进军互联网电视业务，暴风集团在2015年收购暴风智能，暴风智能主营暴风电视的生产、销售。

在暴风集团营收业务中，暴风TV是最主要的营收来源之一。仅2016年，暴风TV就已占据暴风集团总营收的55%以上。但随着公司发展，互联网电视硬件业务逐渐变成了快速消耗暴风资金的黑洞。

为了打开市场，暴风集团不惜将40英寸电视的价格仅售999元，老款产品甚至也可以旧换新。作为暴风TV的负责人刘耀东曾表示，等到用户数达到300万时，就有可能“达到比较合理的盈利条件”，之后还可以与体育、VR等内容再次结合。

2017年上半年，暴风TV销量达到35万台，同比增长97%，这让冯鑫坚信暴风TV是一个很好的风口。

可事情的导向总是事与愿违。通过低价格倾销打补贴战来换取流量，不仅无法盈利，甚至严重拖累集团业绩。

2018年暴风集团营业收入11.27亿元，同比下降41.25%，净利润亏损达10.9亿元，同比下降2077.65%，全年的亏损超过了前五年盈利之和。

其中，营收下滑四成主因之一便是TV业务受资金周转影响，库存备货不足导致收入下降。2018年暴风TV全年的销售只有70万台，距离所定下的目标相差甚远。

对于业绩亏损，暴风集团表示，业绩的亏损主要是由于暴风智能的互联网电视业务处于业务快速拓展期，成本费用增加，互联网视频业务竞争加剧，利润降低。

从当前来看，暴风影音多方面的布局发展都以失败告终。2019年第一季度亏损依旧延续，营业收入7120.51万元，同比下降81.60%，净亏损达到1749.50万元。最危险的信号是，公司2019年Q1财报净资产已经不足700万元，面临着净资产转负的风险。

1月30日，暴风集团对外公布2018年业绩预期，不出所料，巨额的亏损压在这家昔日创新先锋身上。

暴风集团表示，暴风智能面临的主要问题是融资渠道受限，导致业务发展受到制约。目前暴风智能正在筹划增资扩股事项，拟引进新的投资人，为业务发展提供更大的资金支持。

事实上，在2018年7月份暴风集团公告，有投资人拟以现金5亿元人民币，对暴风统帅（即更名前的“暴风智能”）进行增资。冯鑫在后期接受媒体采访时表示，投资人来自互联网公司，但直到现在并没有战略投资者现身。

作者：赵丹

编辑：李雨谦