中联重科（01157.HK）：累计回购逾15亿，股价上涨近17%

6月18日，中联重科（01157.HK）再度发布公告称，公司斥资8230.36万元回购了1450.48万股A股，回购价格每股为5.6元至5.7元，占现有已发行股本0.19%。

（图片来源：中联重科公告）

资料显示，中联重科股份有限公司成立于1999年8月，并在2000年10月登陆A股市场，该公司的H股也在2010年12月于香港上市。

目前，该公司主要从事工程机械和农业机械的研发、制造、销售和服务。其中的工程机械包括混凝土机械、起重机械、土石方施工机械、桩工机械、高空作业机械、消防机械、筑养路设备和叉车等；农业机械包括耕作机械、收获机械、烘干机械、农业机具等。

5月13日，中联重科发布公告称，拟使用自有资金以集中竞价方式回购公司A股股份，全部用于员工持股计划。本次回购股份的数量不低于截至2019年3月31日公司总股本的2.5%，不超过截至2019年3月31日公司总股本的5%，即不低于1.95亿股且不超过3.9亿股。

另外，回购股份的价格不超过人民币7.63元/股；按回购股份数量上限及价格上限测算，预计公司本次回购资金总额不超过29.8亿元，资金来源为自有资金，具体回购股份的数量以公司实际回购的股份数量为准，回购股份的期限为自2019年5月13日起不超过12个月。

据统计，截至6月18日，中联重科已经累计回购了约2.88亿股，回购金额约为15.34亿元。

值得一提的是，在5月13日的回购方案发布后，该公司H股的股价也终于在止跌后重拾升势，截至今日收盘，期间涨幅达到了16.7%。

另外，中联重科A股的股价也在5月14日直接跳空上涨，此后一路上升，截至今日收盘，其期间涨幅更是达到了19.54%。

（图片来源：富途证券）

关于此次回购的目的，中联重科表示，公司旨在通过制定和实施回购A股方案，体现公司对长期内在价值的坚定信心，提升投资者对公司长期投资的信心。回购部分A股完成后，该部分A股股票将用于实施员工持股计划，以进一步调动团队积极性，有效地将股东、公司和员工利益相结合，促进公司长期、健康的发展。

中联重科之所以花费巨资去回购股份，很大程度上也是因为该公司在2018年取得了不错的业绩。

财报显示，中联重科2018年实现营业收入286.97亿元，同比增长了23.3%；同期的归母净利润为20.2亿元，同比增长了51.65%，业绩比较亮眼。

分行业来看，该公司在工程机械行业实现营业收入267.23亿元，占总营业收入的比重为93.12%；在农业机械行业实现的营业收入为14.77亿元，占总营业收入的比重为5.15%；在金融服务行业实现的营收为4.97亿元，占比为1.73%。

（图片来源：中联重科2018年年报）

但是，从最近5年的财务数据来看，该公司在2015年至2017年的扣非净利润全部为负值，并且在2017年其扣非净利润巨亏79.5亿元。

对于巨额亏损，中联重科相关负责人曾表示，2017年上半年出现扣非后净利润亏损，是公司对一些历史问题和包袱进行了处理，主动释放了风险，计提了减值准备影响税前利润87.33亿元。

（图片来源：Wind）

总体来看，虽然中联重科2018年及2019年一季度的业绩很不错，但是其近几年的业绩起伏较大。

事实上，中联重科的回购股份并不是个例。进入6月以来，A股市场已经有多家上市公司进行了股份回购。

截至6月18日，6月以来共有375家上市公司发布了回购股份的相关公告，其中，包含已实施完成的有86家上市公司，在实施中的有171家上市公司，还有69家处于董事会预案阶段，49家处于股东大会通过状态。

从回购金额来看，招商蛇口（001979.SZ）已回购36.17亿元，排在首位；排名第二的美的集团（000333.SZ）则回购了19.92亿元；伊利股份（600887.SH）回购了19.8亿元，位居第三。

另外，回购金额排名前十的还有TCL集团、恒力股份、世纪华通、中航资本等公司。 

（图片来源：Wind）

从回购股份占总股本的比例来看，银禧科技（300221.SZ）以11.55%的比例排在第一；全信股份（300447.SZ）以7.38%的回购比例排在第二；冠城大通（600067.SH）以6.73%的回购比例排名第三。

（图片来源：Wind）

从回购目的来看，主要为股权激励注销、实施股权激励、盈利补偿与市值管理等。与盈利补偿、股权激励实施与注销等目的相比，那些做市值管理的上市公司回购更能体现出其“呵护股价”的意图。6月以来，回购公告中涉及回购目的为市值管理的有30家上市公司，包括计划以及实施中的回购案例。