集成灶市场竞争激烈 帅丰电器上市难解渠道和产品单一痛点

财联社（北京，记者 鲁佳乐）讯，帅丰电器（605336.SH）9月23日上午进行首次公开发行股票网上路演。据悉，其本次发行股票数量3520万股，回拨机制启动前，网下和网上初始发行数量分别为2112万股和1408万股，占本次发行股票数量的60%和40%。

该公司主营业务为集成灶等厨房电器的研发、生产和销售，核心产品为集成灶。从数据上看，该公司预计2020年1-9月营业收入为4.2亿元-4.4亿元，同比下降7%-11%；预计实现归属于母公司所有者净利润1.08亿元-1.12亿元，同比下降1%-4%。

据了解，帅丰电器所在的集成灶行业，近年来正处于竞争激烈的状态。“集成灶行业近年保持快速增长，吸引了众多品牌的布局和加入，市场竞争较为激烈。2018年集成灶品牌数量约300家，同时传统厨电、家电品牌甚至非家电背景的企业陆续涌入，参与到市场竞争中。”帅丰电器表示。

“集成灶是将传统吸油烟机、燃气灶、消毒柜作为一个整体，对消费者而言，能够节省空间。对企业而言，产品可以轻松卖到万元以上，利润率较高。”产业经济观察家、家电行业分析师梁振鹏告诉财联社记者，“从目前来看，集成灶市场呈现散、乱、小的特点，企业还在不断入局，尚未有垄断型企业出现，消费者也在积极尝试，因此有一定市场空间。”

此前，老板电器建设智能集成厨房生态产业化基地，方太推出集成烹饪中心新品，均在集成灶市场进行发力。专门从事集成灶业务的浙江美大，是帅丰电器最直接的竞争对手，前者在今年上半年实现营业收入6.46亿元，净利润1.70亿元。

从帅丰电器的情况来看，其面临渠道及产品单一的问题。2017年-2020年3月末，该公司经销模式收入占主营业务收入的比重分别为96.11%、87.21%、91.51%和95.55%，占比一直较高。帅丰电器透露，新冠肺炎疫情的爆发，对公司经销商门店的正常营业造成较大影响。

此外，值得一提的是，2017年以来，帅丰电器集成灶产品销售收入一直占到总营收的 95%左右，而该品类能否为其提供长期稳定的业绩收入也引发业内思考。“目前依然有消费者质疑集成灶排烟效果差。同时，该产品虽然节省空间，但需要重新设计安装排风口位置，更换较为麻烦，所以集成灶更适合新装修的房子，也就是说集成灶市场很大程度上依然依赖房地产市场的增长。”梁振鹏说。

“集成灶的消费市场主要来源于新房装修和更新换代的配置需求，因此与国内房地产市场的变化存在一定的相关性。”帅丰电器方面也担言，“近年来，为抑制房价过快上涨及房地产投机行为，稳定房地产市场运营环境，政府出台多项调控政策，导致房地产市场出现较大波动。因此短期内厨电市场需求可能会受到房地产调控的周期性影响，从而会对公司经营业绩产生不利影响。”