“锁价”发行难过关！韶钢松山又“折戟”，方案未等上会即被中小股东否决

财联社（广州，记者 徐学成）讯，韶钢松山（000717.SZ）9月21日下午公告披露，公司将终止此前公布的非公开发行议案。“锁价”发行近期以来颇受市场关注，但韶钢松山的方案却还未等到上会即遭到中小股东的否决。公司内部人士在接受财联社记者采访时则表示，公司引入下游客户作为“战投”是出于业务协同的考虑，但中小股东投否决票“肯定是有自己的判断”。

韶钢松山最新披露的公告显示，经董事会审议，公司决定终止此前披露的非公开发行预案，且相关议案将不再提交公司股东大会审议。财联社记者注意到，该议案在8月10日举行的临时股东会上被中小股东否决，甚至还未来得及“上会”。

在被记者问及公司对中小股东投否决票的原因是否有所了解时，上述人士表示，可能与部分投资者关于此次定增的沟通不够顺畅，但此次引入的战略投资者——广物控股与公司一直存在业务往来，所以对公司业务更了解，对公司未来的发展前景抱有信心。

韶钢松山于7月23日披露的预案显示，公司拟向特定对象韶关钢铁、广物控股合计发行公司股票6.04亿股，募资25亿元，全部用于补充流动资金。其中，韶关钢铁因是公司控股股东而触发关联交易，而广物控股则扮演战略投资者的角色。

此次非公开发行的价格为4.14元/股，定价基准日则是该项议案被审议通过的公告日——7月23日（当日收盘价为4.62元/股），锁定期是发行结束之日起18个月内。

近期，多个涉及到“引战”的“锁价”发行事项接连被否决或终止。一位券商投行人士在接受记者采访时指出，监管层对“战略投资者”的认定十分严格。此外，如果募集资金用于补充流动性，则在比例上受到很大的限制。

但韶钢松山的方案未及“上会”即被中小股东否决，则显得有些出乎意料。上述内部人士称，公司对近期“锁价”发行的相关动态亦有所关注，但在未报证监会之前即被否决，则应与中小股东“自己的判断”有关。

不过，上述投行人士则认为，问题可能出在发行价格上。“锁价”发行的定价较为灵活，相比之下，选择以董事会决议公告日为定价基准日，会留下相对较为充足的操作空间。中小股东否决议案，大概率是因为不满认购方可能获取的较大的套利空间。