8月净利环比下滑超50%，券商股午后突然直线攀升近4%

今日，券商板块小幅低开后震荡上行，午后突然大幅直线拉升，一度上涨近4%，40余只成分股全线飘红。其中，国金证券涨停，国联证券涨近7%，浙商证券、越秀金控、长城证券、招商证券涨逾5%；哈高科、中国银河、第一创业等跟涨。

消息面上，中证协近日披露了券商8月业绩。数据显示，证券业当月实现营业收入约375亿元，环比下滑42.4%；净利润约140亿元，环比下跌52.7%。另外，8月行业平均净利润近1亿元，仅为行业净利润最高额的10%左右。

券商业绩增速大幅下滑，主要是受到8月股市相对低迷、大盘震荡盘整等因素拖累。数据显示，7月沪深两市累计成交约30万亿元，8月则累计成交约22万亿元，环比下降近27%。7月份股市火热，从7月6日开始，两市成交额连续九个交易日突破1.5万亿元，整个月份日均交易量1.3万亿，创历史第四高，环比分别上升100%、67%。

换手率上看，7月全市场平均的换手率92%，8月则只有71%。行情方面，8月上证综指涨近2.5%，相比7月涨幅减少超过8%。

受A股市场转冷影响，券商经纪业务和投资业务双双下滑。8月代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）119亿元，环比下降近29%；证券投资收益94.6亿元，环比下降65%；投行业务净收入75.4亿元，保持平稳态势。

此外，财务顾问业务净收入6.3亿元，环比上升近2%；受托客户资产管理业务净收入20.4亿元，环比下降9.6%。

（承销与保荐业务收入=承销业务净收入+保荐业务净收入）

虽然券商8月业绩短期增速减缓，但同比仍然亮眼，境内证券全行业收入和净利润同比增速都超过40%。

海通证券认为，牛市中1、3、5浪为上升浪，市场成交逐级放量带动券商利润节节高。本轮牛市日成交额最高有望破3万亿元，券商利润弹性提升可期；

招商证券维持证券行业推荐评级，一方面政策呵护助力发展，另一方面基本面稳定向好。目前证券行业进入新一轮高质量发展时期，行业ROE上行趋势明确，并购预期打开券商估值想象空间；

华泰证券非银研究员沈娟预测，未来监管增量政策继续推出，将为证券行业带来业态的革命，券商业务广阔空间逐步被打开；

长城证券分析师刘文强也认为，下半年随着疫情影响的钝化，券商线下业务将加快复苏，行业维持高景气度。“且在行业混业想象的时代背景下，分化分层发展的趋势将加剧。当前市场的走势基本符合前期判断，预计阶段性调整后继续上攻。”