一线调研｜国内市场规模逐渐成长 宠物食品企业佩蒂股份内外两市场布局

财联社（杭州，记者 邓浩）讯，随着国内宠物市场规模的逐渐扩大，宠物食品企业普遍开始了对于国内市场的重视。佩蒂股份（300673.SZ）以宠物咬胶为主营特色，据财联社记者现场调研了解，其下半年最重要的工作是做国内市场的推广以及柬埔、新西兰两个项目的建设。

“公司两年来将产能建设的重心放在了海外，随着产能的持续释放，关税的压力有望逐步减轻。市场端则实施‘双轮战略’，加速国内业务的拓展。未来还是专注宠物食品这个主营业务，市场重心放在国内。”佩蒂股份证券代表王海涛对记者表示，预计明年柬埔寨项目投产，新西兰项目产能完全释放可能要到2022年。

佩蒂股份近日发布中报显示，2020上半年实现营业收入5.82亿元，同比增长45.35%，实现归母净利润0.43亿元，同比增长同比增长88.74%。

王海涛认为“营收的增长主要在于越南基地产能持续释放，同时国内市场的营收在提速。”中报显示，国内市场实现营收9314.16万元，同比增长67.84%。“越南的产能，今年年底可能达到1.5万-1.6万吨，将用来满足美国订单，关税的影响会越来越小。未来两年柬埔寨的产能投放之后，做美国订单会更轻松一些。”王海涛表示。

对于净利润的大增，主要是“去年上半年客户品牌方进行并购，做了一个安全库存的管理。去年下半年其开始恢复高毛利的植物咬胶的采购水平，所以增速显得较高。”王海涛向记者解释，“另外，鸡肉等原材料价格走低，成本压力减轻。今年需支付的股权激励费用大幅减少，促进了管理费用下降。”

加速海外产能布局应对25%的高关税

公开资料显示，目前公司产品主要出口到美国、欧盟等发达国家和地区，其中美国市场占据份额最高。自2018年以来，因美国方面市场管控的原因，公司产品被征收25%的关税，对公司业绩造成较大压力。

“关税25%，我们承担15%左右，另外10%客户去消化。方式主要是产品单价这块，比如我们降价15%。但对于大部分国内加工企业而言，净利润基本会吃光。”王海涛坦言，“我们还好，这两年我们在越南一直在进行一个产能的提升工作。美国的订单尽量从越南的工厂去做，越南目前的产能1万吨多一点，还不能完全满足美国订单的需要。另外客户的渠道也在拓展，也在增长，订单需求量也在涨。越南产能的增长速度会比订单的增长速度要快一些。”

王海涛对记者表示，在国内，公司有温州和泰州两大生产基地。在越南，公司有好嚼、巴啦啦和德信（改造中）三家工厂。在柬埔寨，公司在建9200吨的零食、湿粮产能。在新西兰，有并购的Alpine，还有在建的4万吨干粮的工厂。目前基本上完成了产能的布局。

布局主粮新业务 下半年重心在开拓国内市场

“海外市场是公司的传统优势市场，是目前业绩的保证，国内市场是公司的未来。这保证了公司稳步发展的同时，还有大的发展空间。预计2-3年内，国内市场保持高速增长，会有一个量变到质变的过程。”王海涛对记者表示。

《2019中国宠物行业白皮书》显示，宠物干粮、零食的品牌忠诚度均较低，分别只有 26.2%和19.2%的养宠人群最为关注相关产品的品牌知名度，而更多关注原料成分、适口性及性价比。开源证券研报分析认为，国内宠物食品公司早期多以 OEM/ODM 代工为主，在加工制造上经验丰富，相对海外品牌成本优势明显。

开源证券进一步分析认为，公司新西兰年产4万吨高品质宠物干粮新建项目，以新西兰优质的牛羊肉原材料为卖点，打造高端优质的主粮产品定位，与定位低端为主、产品同质化严重的众多国产宠物食品品牌进行差异化竞争，也迎合了当前消费升级下宠物主粮的高端化趋势。王海涛也认为，“在国内，宠物食品的消费升级非常快，总的趋势是，中高端粮逐渐替代低端粮，零食增速更快；产品更新速度明显高于国外市场。”

“新西兰的项目做的是主粮，它的特点是可以用全自动化的设备，几乎没有人工生产。之所以建设新西兰的项目，原因是主要公司目前没有主粮产能，新西兰的原材料会比国内低，新西兰高品质的主粮进入国内，会走产品差异化的道路，优先供给国内。如果主粮进来，对营收的增速会明显地放大，因为主粮是一个走量的产品。”王海涛对记者表示。