券商晨会精华：短期难言震荡终结 关注这一关键信号

财联社9月4日讯，昨日两市低位震荡，创业板指跌近1%，午后高位食品饮料龙头海天味业大跌拖累指数，此外，妖股天山生物继续狂飙涨停。隔夜美股跌幅较大，纳指暴跌近5%，苹果、特斯拉暴跌近10%。

今日券商晨会上，粤开证券殷越研判大势指出，从振幅方面来看，当前指数的波动较前期已有所收窄，在反复消化上方阻力之后，市场依旧具备向上突破的空间。行业方面，光大证券认为，白电、厨电需求逐步复苏，集中度提升，弱周期下更考验数字化精细化运营能力。

粤开证券：短期难言震荡终结 关注振幅关键信号

粤开证券殷越研判大势指出，沪指在3400点区域反复震荡，后续的方向尚未明确，短期难言震荡终结。但盘面中也存在向好信号，从振幅方面来看，当前指数的波动较前期已有所收窄，在反复消化上方阻力之后，市场依旧具备向上突破的空间。配置方向上，震荡过程中板块轮动较快，短期以观望为主，优先关注估值较低且兼具业绩确定性的品种。

对于昨日海天味业的大跌，殷越认为，当前消费股整体估值正处在相对高位，市场对于消费股后续的投资机会也存在一定的分歧，作为消费股的强势代表，海天味业的回调对市场情绪将形成一定压制，同时对整个板块的人气也将产生一定影响。

国盛证券：北上资金小幅流出 交易盘影响趋弱

北上资金3日净流出10.04亿，已连续4天呈净流出态势。国盛证券发布研报指出，7月由交易盘主导的大进大出基本告一段落，8月交易盘继续外流，但幅度明显收窄，而配置型资金继续保持长期流入。截至8月31日，北上资金8月累计小幅流出20.29亿元。北上成交额继续回落，中小创仓位小幅回升，8月主板、中小板和创业板仓位分别为73.08%、15.97%和10.95%。

消费板块流出居多。消费板块8月流出居多，但下旬主导回流开启。从流入结构来看，月内周期及其他板块流入规模居首，净流入约81.16亿元，科技成长和金融地产累计净流入约36.21亿元和13.87亿元，大消费则再度净流出约49.38亿元。从30日均线走势看，北上资金自8月中下旬开始逐渐回流，各板块30日均线也陆续出现拐点，消费板块回流居前。

光大证券：家电行业疫情影响渐消 复苏拐点确立

统计数据显示，二季度家电行业零售额同比下滑7%，降幅环比一季度（-37%）大幅收窄，而中报板块收入同比增速回升至+6%（剔除格力），环比一季度（收入同比下滑20%左右）快速修复。从各板块二季度收入增速回升情况来看：小家电（+27%）>黑电（+16%）>白电（+0.5%）>上游（-4%）>大厨电（-9%，剔除华帝同比+4%），小家电受益线上化趋势，景气度超出市场预期。

基本面展望来看，光大证券认为，白电、厨电需求逐步复苏，集中度提升，弱周期下更考验数字化精细化运营能力。

需求层面：未来2-3个季度需求和价格向上趋势明朗。2020-2021年商品房竣工交付趋势性改善，叠加经济复苏，将继续带动白电、厨电板块需求回暖。由于疫情导致的低基数效应，复苏将至少持续至明年上半年。同时考虑到库存周期见底、PPI上行，行业有望在三季度见到均价同比向上拐点。